业绩稳健增长，自主业务加速扩张

公司年度报告概览

营收与利润增长

• 2023年度：公司实现营业收入1196.2亿元，同比增长3.2%；归母净利润11.7亿元，同比增长16.7%；扣非归母净利润12.6亿元，同比增长37.2%。

数云融合战略与AI能力迭代

• IT分销业务：聚焦高价值、高毛利业务，优化运营与资金使用效率。
• 云计算及数字化转型：数云融合战略完成AI能力迭代，推出“神州问学”产品，启动深圳智算中心项目，提供模型、算力、数据和应用的集成服务。
• 自主品牌业务：快速扩张，神州鲲泰成为鲲鹏+昇腾生态的双领先级合作伙伴，中标多项服务器大单。

资金与业务版图扩展

• 可转债融资：募集资金超13亿元，用于多个项目，包括神州鲲泰生产基地、数云融合实验室、信创实验室及补充流动资金。
• 业务合作与投资：战略投资汽车大数据应用公司，与山石网科深度合作，签署合作谅解备忘录，拓展海外业务。

员工持股计划

• 长期发展：发布新一期员工持股计划，筹集资金不超过4.63亿元，计划持股规模不超过1600.2万股，强化人才吸引与激励机制。

盈利预测与投资建议

• 盈利预测：预计2024-2026年EPS分别为2.10元、2.53元、2.99元。
• 投资建议：维持“买入”评级，公司“云与信创”战略进展顺利，订单充足，有望加速发展。

风险提示

• 信创产业推进风险、市场竞争加剧、产品研发进度不及预期、新业务拓展风险。

盈利预测关键假设

• IT分销业务：预计2024-2026年订单增速分别为2%、3%、4%。
• 云计算及数字化转型：预计2024-2026年云业务订单增速分别为30%、25%、20%。
• 自主品牌业务：预计2024-2026年订单数量增速分别为60.0%、50.0%、40.0%。