请务必阅读正文之后的免责声明 商品走 势 评级 品种 评级 螺纹钢 震荡 铁矿石 震荡 范国和 从业资格号：F3058776 投资咨询号：Z0014795 Email: fanguohe@zrhxqh.com 地址：上海市东育路255弄5号B座29层 网址：www.zrhxqh.com 电话：021-51557588 投资咨询业务资格： 吉证监许【2013】1号 中融汇信期货交易咨询研究部 2024年4月第1周 基本面压制力仍在，底部反弹力量有限 螺纹钢  成本端：  焦炭第七轮提降进一步打击了本就亏损严重的焦化厂，目前的吨焦利润从数据上来看，截至上周五，亏损在-155元/吨，较前一周下跌了30元/吨，跌幅达24%，深度的亏损导致焦企的生产积极性进一步走弱。根据钢联的数据，截止上周五，焦化企业的日均焦炭产量从此前的47.86万吨/天下降到47.43万吨/天，减少0.43万吨/天，跌幅0.9%，焦厂生产积极性受到亏损的影响比较大。相对来说，钢厂焦炭产能并未受到影响，截止上周五钢企焦炭日均产量近两周维持在46.33万吨。目前焦炭整体处于供强需弱的格局当中，偏低的库存以及回落的产能和疲软的需求导致了当前偏的走势。铁矿石近期需求无明显好转，铁水产量持续下降，供应端来看，铁矿石矿山发运又开始进入增长期，港口库存还在继续累积，基本面压力依然大，所以螺纹钢成本端给予的支撑并不强，容易受到后期铁矿石供应端的压力。  供应端：  长流程方面，供应端增速有所回落。根据钢联的数据，截止3月29日，铁水产量为221.31万吨，前一周为221.39万吨，下降0.08万吨，降幅0.04%，高炉产能利用率为82.76%，较前一周82.79%减少0.03%。根据钢联调研数据，4月有17座高炉计划复产，涉及产能约5.97万吨/天；有6座高炉计划检修，涉及产能约2.11万吨/天。短流程这边，电弧炉最新开工率为30.1%较前一周的28.82%上升1.2%，由于短流程的开停工相对于长流程来说更加灵活，所以其对加工利润的变化也更为敏感，因此目前的加工利润对短流程的开机率影响较大。 【黑色金属周报】 请务必阅读正文之后的免责声明  需求端：  从钢材的消费情况来看，由于仍处于消费淡季，截止3月29日，钢联最新数据显示，螺纹钢表观消费量开始回升，上升到281.26万吨，较上周五的246.44万吨增加明显，需求处于季节性的恢复当中，但是较往年相比依旧疲软，需求始终是螺纹钢面临的压力。  库存：  螺纹的社会库存和钢厂库存依旧在累库，钢联最新数据截至3月29日，螺纹钢厂库存从380.8万吨下降到345.52万吨，而社会库存则从909.17万吨下降至872.93万吨，两者库存都开始回头。  宏观&政策：  3月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.8%，比上月上升1.7个百分点，高于临界点，制造业景气回升。  总结：  钢厂盘面利润近几周恢复较快，但是现货市场钢厂亏损依旧影响复产，消费随季节性恢复不佳，关注后期基本面恢复的情况。  策略观点 低位震荡为主。  风险提示 新刺激性房地产政策出台 消费大幅恢复 铁矿  供应端: 进口矿  海外矿山发运量都开始反弹，根据钢联最新数据显示，截至3月29日，澳洲发运量为1912.9万吨，较前一周的1567.4万吨大幅增加22.04%，巴西发运量为492.7万吨，较前一周的640.6万吨减少23.09%，全球发运量为2912.1万吨，较上周2834.6万吨小幅度回落。截至3月15日，铁矿石到港量为2349.7万吨，较前一周的2277.1万吨增加3.19%，铁矿石到港量继续回升。 请务必阅读正文之后的免责声明  需求端：  根据最新的钢联数据，截止3月29日，铁水产量为221.31万吨，相比前一周的221.39万吨减少了0.08万吨，降幅为0.04%。同时，高炉产能利用率从前一周的82.76%减少到82.79%。铁矿石需求依旧难有起色。  库存：  铁矿石港口库存仍在持续累库，下游开工情况春节期间依旧没有起色，截止3月29日，铁矿石港口库存为14431.2万吨，较前一周的14365.81万吨上升0.46%，累库速度稍稍放缓。  总结：  铁矿近期有反弹的趋势，主要是空头回补，前期深跌后的回涨，由于基本面没有明显变化，所以反弹程度受限。  策略观点 基本面压力仍然持续，近期建议逢高沽空为主。 风险提示 矿山发运受阻； 下游需求恢复。 请务必阅读正文之后的免责声明 项目频度/单位最新数据前值变动幅度近期走势原煤产量月度/万吨41430.7041400.0030.700.07%煤炭销售情况月度/万吨18407.916485.41922.5011.66%洗煤厂产量周度/万吨56.7655.910.851.51%洗煤厂开工率周度/万吨66.5666.58-0.02-0.04%煤炭库存月度/万吨2256.72159.297.504.52%炼焦煤进口量月度/万吨786.981001.99-215.02-21.46%炼焦煤进口库存周度/万吨208.43216.10-7.67-3.55%炼焦煤进口价格周度/万吨1280.01309.0-29.00-2.22%焦化企业吨焦利润月度/万吨-155.0-125.0-30.00-24.00%焦化企业日均产量周度/万吨47.4347.86-0.43-0.90%钢企焦炭日均产量周度/万吨46.3346.330.000.00%焦化企业产能利用率周度/百分比64.6965.28-0.59-0.90%钢企产能利用率周度/百分比86.1486.140.000.00%焦化企业库存周度/万吨125.90123.542.361.91%钢厂焦炭库存周度/万吨595.08598.37-3.29-0.55%焦炭港口库存周度/万吨192.42184.308.124.41%焦炭进口量月度/万吨1.010.660.3451.66%焦炭出口量月度/万吨67.0083.93-16.93-20.18%全球发运量周度/万吨3388.302912.10476.2016.35%澳州发运量周度/万吨2072.001912.90159.108.32%巴西发运量周度/万吨739.00492.70246.3049.99%铁矿石到港量周度/万吨2440.402349.7090.703.86%海运指数日度/万吨18211845-24-1.30%国产矿山铁精粉产量月度/万吨2041.502178.10-136.60-6.27%矿山企业产能利用率周度/百分比68.1767.190.981.46%国产矿山库存周度/万吨97.9477.6520.2926.13%铁矿港口库存周度/万吨14431.2014365.8165.390.46%钢厂进口铁矿石库存周度/万吨9148.869394.50-245.64-2.61%铁矿石消耗量周度/万吨270.28269.970.310.11%铁水产量周度/万吨221.31221.39-0.08-0.04%高炉产能利用率周度/百分比82.7682.79-0.03-0.04%高炉开工率周度/百分比76.6076.90-0.30-0.39%电炉产量周度/百分比28.3027.101.204.43%电炉开工率周度/百分比30.1028.821.284.44%钢材表观消费量月度/万吨10143.1810304.45-161.27-1.57%粗钢表观消费量月度/万吨6039.976841.10-801.13-11.71%钢厂开工率周度/百分比40.0039.670.330.83%钢厂产能利用率周度/百分比45.9846.39-0.41-0.88%螺纹钢消费量周度/万吨281.26246.4434.8214.13%钢筋进口量周度/万吨0.160.72-0.56-77.15%钢筋出口量周度/万吨9.6517.35-7.70-44.36%建筑用钢消费量月度/万吨20.3512.228.1366.50%螺纹钢社会库存周度/万吨872.93909.17-36.24-3.99%螺纹钢钢厂库存周度/万吨345.52380.80-35.28-9.26%基本面监测铁矿石螺纹钢焦炭焦煤 请务必阅读正文之后的免责声明 数据来源：Mysteel，wind 螺纹钢数据监测图库 螺纹钢消费量 螺纹钢产量 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 螺纹钢产能利用率 建筑钢材消费 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 套利组合最新报价前值涨跌幅度百分位1倍标准差区间1月合约4.744.84-0.10-2.08%39.34%[2860.11 ,3590.61]5月合约4.344.42-0.08-1.83%38.75%[2853.9 ,3558.3]10月螺纹/9月铁矿4.554.66-0.12-2.47%34.56%[2868.12 ,3593.31]1月合约43.3274.78-31.46-42.07%35.56%[18.25 ,769.99]5月合约-50.46-42.8-7.66-17.90%34.41%[51.54 ,756.36]9月合约-12.217.08-29.28-171.43%18.05%[59.15 ,766.06]1月合约1421152723.48%56.32%[111.12 ,246.12]5月合约2522133918.31%70.80%[106.59 ,240.11]10月合约1661462013.70%56.76%[101.17 ,237.22]焦煤1-5价差61.53031.5105.00%36.63%[-155.23 ,255.55]焦煤5-9价差-88.5-52.5-36-68.57%66.04%[-209.29 ,171.84]焦煤9-1价差2722.54.520.00%62.77%[-193.55 ,130.68]焦炭1-5价差116.591.52527.32%26.02%[-210.01 ,285.66]焦炭5-9价差-95.5-79-16.5-20.89%78.00%[-247.6 ,225.09]焦炭9-1价差-21-12.5-8.5-68.00%49.22%[-195.11 ,141.96]铁矿1-5价差-60-57-3-5.26%82.80%[-184.64 ,129.59]铁矿5-9价差2831.5-3.5-11.11%67.27%[-78.27 ,70.5]铁矿9-1价差3225.56.525.49%20.57%[-121 ,183.83]螺纹钢1-5价差2943-14-32.56%22.22%[-376.5 ,435.88]螺纹钢5-10价差-36-3825.26%80.99%[-442.07 ,347.03]螺纹钢10-1价差7-512240.00%52.01%[-177 ,212.66]螺纹/铁矿价比卷螺差月间价差螺纹钢盘面利润套利监测 请务必阅读正文之后的免责声明 螺纹钢厂库 螺纹钢社库 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 钢筋进出口 卷螺差 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 螺纹月间价差 螺纹铁矿比 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 铁矿石数据监测图库 247铁水产量 247高炉开工率 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 020040060080010002023-01-062023-02-062023-03-062023-04-062023-05-062023-