下游价格回落，现货价格继续承压下跌

研究院新能源&有色组 期货及现货市场行情分析 研究员 4月2日，工业硅主力合约2405小幅反弹，开于11910元/吨，收于12050元/吨，上涨200元/吨，涨幅1.69%。主力合约当日成交量为128811手，持仓量为111067手。目前总持仓约27.51万手，较前一日减少297手。目前华东553现货升水1500元，华东421牌号计算品质升水后，升水150元，昆明421升水750元，421与99硅价差为250元。目前北方地区停产产能开始复产，且最大消费下游多晶硅价格下跌，下游采购偏谨慎，持货意愿不强。4月2日注册仓单增加60手，仓单总数为49249手，折合成实物有245945吨，部分地区交割库库容紧张。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 工业硅：昨日工业硅现货价格下跌，下游按需采购。据SMM数据，昨日华东不通氧553#硅在13300-13500元/吨；通氧553#硅在13500-13600元/吨；421#硅在14100-14300元/吨。目前北方停产产能开始复产，交割库库存较多，下游按需采购，持货意愿不强。目前下游多晶硅价格下跌，有机硅和铝合金需求持稳。现货价格需要持续跟踪主产区生产成本，开工率变化及下游采购意愿。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 多晶硅：昨日多晶硅现货部分品质价格下跌，据SMM统计，多晶硅复投料报价52-57元/千克；多晶硅致密料50-54元/千克；多晶硅菜花料报价46-49元/千克；颗粒硅45-50元/千克。由于部分新增装置产品质量参差不齐，下游对质量要求提升，不同质量产品之间价差会逐步拉开，目前N型料供应偏紧的情况有所缓解，但供大于求的行业格局依然没有改变。由于多晶硅产量持续增加，对工业硅需求量也将保持增长，但需关注工业硅与多晶硅新增产能的投产节奏。中长期看，需关注多晶硅价格走弱对新增产能投产进度的影响。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 有机硅：昨日现货价格下跌，据卓创资讯统计，4月2日有机硅山东地区报价14800元/吨，其他地区报价大多为14900-15500元/吨。终端订单稍有好转，生产企业利润有所改善。但整体产能过剩较多，从中长期看，预计有机硅价格跟随工业硅价格震荡。当前开工仍较低，预计4月开工相对稳定，需要等终端市场及出口显著好转后，价格与开工才会出现明显上升。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 策略 下游补库不及预期，盘面逐渐交易丰水期预期，单边中长期仍以逢高卖出套保为主。短期补库及枯水期可能导致近强远弱，可关注正套机会。 枯水期西南开工率较低，风险点 1、北方供应端情况 2、成本端变化3、下游利润及采购意愿4、宏观情绪 目录 主要产品市场行情分析.....................................................................................................................................................................1硅行业资讯........................................................................................................................................................................................4工业硅库存................................................................................................................................................................................4硅产业资讯................................................................................................................................................................................4 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨................................................................................................................................................5图2:华东421#价格丨单位：元/吨................................................................................................................................................5图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨..........................................................................................................................................5图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨.................................................................................................................................................5图5:多晶硅价格丨单位：元/吨.....................................................................................................................................................5图6:工业硅库存丨单位：吨..........................................................................................................................................................5图7:有机硅行业指数......................................................................................................................................................................6图8:光伏行业指数..........................................................................................................................................................................6 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止3月22日，中国金属硅行业库存合计约43.117万吨（含注册仓单）；其中百川统计厂库8.67万吨；百川统计港口库存9.8万吨，其中黄埔港3.7万吨，天津港3.8万吨,昆明港2.3万吨；交割库注册仓单折合成实物约为24.64万吨。 据SMM统计，截至3月22日，金属硅行业库存36.5万（含注册仓单），港口库存10.7万吨，其中黄埔港3.0万吨，天津港3.3万吨，昆明港4.4万吨；其他25.8万吨。（SMM统计库存样本进行调整，库存数据变化较大） 硅产业资讯 据有机硅公众号报道，3月29日晚间，高盟新材发布2023年年度报告。数据显示，2023年，高盟新材实现营业收入10.35亿元，同比增长1.92%；实现归属于上市公司股东的净利润-3.45亿元，同比下降345.26%；剔除商誉减值影响后，归属于上市公司股东的净利润为1.08亿元，与上年相比减少3299.93万元，降幅为23.45%。公司2023年计提商誉减值4.53亿元，最新商誉余额为3.05亿元，未来商誉减值压力有望降低。2024年，随着南通高盟年产4.6万吨电子新能源胶粘剂项目和年产12.45万吨胶粘剂新材料及副产4800吨二乙二醇技改项目的建成投产和清远贝特一期增资扩建项目的建设，将有力提升公司生产效率和智能制造水平，大幅提升公司产能，有效保障市场供给。 据SAGSI硅基新材料报道，3月29日，陕西有色天宏瑞科硅材料有限责任公司（简称天瑞硅材料）新建2000吨/年硅烷气充装项目启动仪式在榆佳工业园区举行。据了解，该项目投资1.74亿元，建成后，每年可实现营业收入3亿元，净利润1.3亿元，可为佳县贡献税收4500余万元。天瑞硅材料生产的硅烷气，纯度高达99.9999%，在半导体、集成电路、光伏、显示面板、硅碳负极等领域有着广泛的应用。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明4/7该项目的实施，标志着榆佳经开区在光伏半导体产业升级和创新发展的道路上又迈出了坚实的一步，将为榆佳经开区硅碳负极材料产业发展奠定坚实的基础，进一步提升园区的产业竞争力，助力榆佳经济开发区打造产业集群。 数据来源：SMM华泰期货研究院 数据来源：SMM华泰期货研究院 数据来源：SMM华泰期货研究院 数据来源：SMM华泰期货研究院 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明数据来源：SMM华泰期货研究院 数据来源：百川盈孚广期所华泰期货研究院 数据来源：IfinD华泰期货研究院 数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000