2024 年 4 月货币基金组织国家报告第 24 / 84 号TAJIKISTAN 共和国要求提供二十个月的政策协调工具 - 新闻稿 ； 工作人员报告 ； 和塔基斯坦共和国执行主任的声明在与塔吉克斯坦共和国要求提供为期 22 个月的政策协调文书 （ PCI ） 的背景下 ， 以下文件已发布并包含在此软件包中 ：A新闻稿包括执行局主席的发言。The工作人员报告由国际货币基金组织的一个工作人员小组在 2024 年 2 月 28 日与塔吉克斯坦共和国官员就经济问题进行的讨论结束后 ， 于 2024 年 2 月 28 日准备供执行董事会审议支持 PCI 的发展和政策根据这些讨论时提供的信息 ， 工作人员报告于 2024 年 2 月 15 日完成。A债务可持续性分析由国际货币基金组织和国际开发协会的工作人员编写。A执行主任的发言塔吉克斯坦共和国。基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息 ， 并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。本报告的副本可从以下位置向公众提供国际货币基金组织 出版服务邮政信箱 92780 华盛顿特区 20090 电话 ： （ 202 ） 623 - 7430 传真 ： (202) 623 - 7201E - mail: publications @ imf. org Web: http: / / www. imf. org Price: $18.00 per printed copy国际货币基金组织华盛顿特区© 2024 国际货币基金组织 PR24 / 60基金组织执行董事会批准了塔吉克斯坦政策协调工具 （ PCI ）立即释放华盛顿特区 - 2024 年 2 月 28 日 ：2024 年 2 月 28 日 ， 国际货币基金组织 （ IMF ） 执行董事会批准了一项为期 22 个月的政策协调工具 （ PCI ）1塔吉克斯坦。塔吉克斯坦在 2023 年继续保持大流行后的良好经济表现 ， 强劲、基础广泛的增长和低通胀。财政赤字保持在政府的中期赤字目标 ， 有助于进一步降低公共债务与 GDP 的比率。 2024 年的前景似乎是有利的 ， 尽管外部环境仍然存在相当大的不确定性。当局要求批准由政策协调工具 （ PCI ） 支持的为期 22 个月的计划 ， 以锚定经济政策并支持重要的结构改革的实施。 PCI 旨在维持宏观经济稳定 ， 加强政府的政策框架，并支持他们促进更可持续和包容性增长的努力。计划审查将按半年度固定时间表进行。虽然 PCI 不涉及使用国际货币基金组织的资源，但该计划的良好表现将向发展伙伴和私人投资者表明塔吉克斯坦致力于强有力的经济和结构性政策，为高度优先的社会和基础设施项目提供资金。根据该计划，当局的改革重点将集中在三个关键支柱上 ： （ i ） 加强收入调动，支出效率和对与国有企业有关的财政风险的监测，以提高财政弹性并保持债务可持续性，同时优先考虑基本的社会和发展支出 ； （ ii ） 实现货币现代化 ，汇率和金融部门政策，以增加其对增长和韧性的贡献 ； 。(三) 推进基础广泛的结构改革 ， 通过扩大社会援助目标、改善中央银行和国有企业的治理以及更强有力的反洗钱和反腐败框架 ， 促进更具包容性的增长。在执行局讨论之后 ， 副总裁安托瓦内特 · 萨耶赫女士发表了以下声明 ：“在 COVID - 19 大流行之后 ， 塔吉克斯坦已恢复强劲增长 ， 但在地缘政治风险加剧的背景下 ， 前景存在不确定性。公共债务是可持续 ， 以当局对中期财政赤字目标的承诺为基础占 GDP 的 2.5 ％ ， 但债务困扰的风险仍然很高 ， 而庞大的公共投资需求减少了关键社会和发展支出的财政空间。1 在批准时不需要基金财政资源的所有国际货币基金组织成员都可以使用 PCI 。它是为寻求表现出对改革议程的承诺或释放和协调其他官方债权人或私人投资者的融资的国家而设计的。 （ 请参阅 https: / / www. imf. o rg / en / About / Factsheets / Sheets / 2017 / 07 / 25 / 政策协调工具 ） 。 2“在这种背景下，当局根据政策协调工具制定的经济计划侧重于锚定宏观经济稳定和加强抵御冲击能力的政策，同时推进治理和透明度改革，以促进更多元化和包容性的增长。该方案得到能力发展的支持，发出了当局致力于健全政策和改革的强烈信号，并将有助于促进发展伙伴的额外支持。“该计划的重点是提高财政弹性，以增加优先社会和发展支出的空间，同时保持公共债务下降。该计划下的财政改革提高了收入动员和支出效率，并加强了对最弱势群体的社会保护。债务可持续性以中期收入和债务管理策略为基础，这些战略得到电力部门改革和国内债务市场发展的支持，以支持更有效的资源分配。“货币、汇率和金融部门政策旨在加强经济抵御冲击的能力。汇率灵活性和货币政策传导的改善将增强冲击吸收，并促进逐步向通胀目标制过渡。金融部门改革将扩大在监管和宏观审慎分析中使用宏观审慎工具、前瞻性分析工具和受益所有权信息，以加强金融稳定。“基础广泛的治理和透明度改革为可持续和包容性增长创造了有利环境。该计划支持的优先事项包括改善中央银行治理，加强对与国有企业有关的财政风险的监督和管理，更有效的反洗钱 - CFT 和反腐败框架，以及提高采掘业透明度，金融包容性和对气候风险的抵御能力，以提高塔吉克斯坦的长期增长潜力。. "执行局评估 2执行主任赞扬塔吉克斯坦在 2023 年持续强劲的经济表现。他们指出，尽管有弹性的汇款流入和公共投资支持了广泛的增长，但在地缘政治风险加剧的背景下，前景存在重大不确定性。在这种情况下，董事们欢迎要求制定政策协调工具 （ PCI ），这将发出强烈信号，表明当局致力于确保宏观经济稳定和促进更具包容性的经济增长。PCI 还将有助于促进关键的发展融资。董事们欢迎当局承诺将财政赤字固定在 GDP 的 2.5%，并得到可信的中期收入和债务管理策略的支持，以保障债务可持续性。他们赞扬当局计划增加国内收入调动，包括逐步取消免税，提高支出效率，为关键发展和社会支出创造空间。董事们还鼓励当局继续努力发展国内债务市场，以支持更有效的资源分配。2讨论结束时 ， 作为董事会主席的董事总经理总结了执行董事的观点 ， 并将此摘要发送给该国当局。总结中使用的任何限定符的解释可以在此处找到 ： http: / / www. IMF. org / external / np / sec / misc / qualifiers. htm 。 3董事们欢迎当局关注提高透明度和治理国有企业 （ SOE ） ， 包括加强国有企业监督和改善电力部门财务状况的措施。董事们指出 ， 推进货币 ， 汇率和金融部门政策现代化的改革对于提高抵御外部冲击的能力至关重要。他们一致认为 ， 逐步过渡到通胀目标框架将需要进一步努力改善政策传导和深化金融市场。加强中央银行治理和能力的措施也很重要。董事们还赞扬了当局加强金融稳定的计划 ， 包括扩大使用宏观审慎工具和受益所有权信息。董事们强调了基础广泛的治理和透明度改革对促进可持续和包容性增长的重要性。他们指出，加强反洗钱 - 打击资助恐怖主义和反腐败框架、采掘业透明度、金融包容性和对气候风险的抵御能力，对于促进有利于就业岗位丰富的增长的环境至关重要。董事们指出，当局正在考虑要求货币基金组织在复原力和可持续性信托基金下提供支持，以支持其气候政策优先事项的实施。 2024 年 2 月 15 日TAJIKISTAN 共和国要求二十个月的政策协调仪器关键问题上下文。塔吉克斯坦的经济表现仍然有利，因为汇款流入和公共投资继续支持国内需求，但在地缘政治紧张局势加剧的背景下，前景存在不确定性。公共债务是可持续的，但大规模的投资需求限制了财政空间，由于即将偿还的欧洲债券，债务困境的风险仍然很高。坚持赤字目标。2.5 GDP 的百分比对于巩固债务可持续性至关重要，同时推进改革以增加优先社会和发展支出的空间。当局已要求根据政策协调工具 （ PCI ） 进行为期 22 个月的安排，以锚定宏观经济政策并促进包容性增长。工作人员支持新安排的请求。意向书和计划声明制定了支持计划目标的政策。主要政策承诺 加强财政韧性。改善收入动员 ， 支出效率和国有企业监督 ， 以将财政赤字限制在 GDP 的 2.5 ％ ， 并保持债务下降的轨道 ， 同时为优先的社会和发展支出创造空间。在可靠的中期收入和债务管理策略中确定债务可持续性 ， 并发展国内政府证券市场。 实现货币、汇率和金融政策框架的现代化。增强汇率灵活性和货币政策传导 ， 以增强抵御冲击的能力 ， 并支持逐步向基于利率的框架过渡。采用新的宏观审慎工具 ， 前瞻性压力测试和有利的所有权信息 ， 以更好地监测和管理金融部门风险。 改善治理和透明度 ， 促进包容性增长。实施基础广泛的治理和透明度改革 ， 以改善国有企业风险管理 ， 增强 NBT 的自主权 ， 加强反洗钱 - CFT 和反腐败框架 ， 促进金融包容性和应对气候风险的能力。风险。塔吉克斯坦依赖主要来自俄罗斯的汇款来支持国内需求并提供外汇来源。在地缘政治紧张局势加剧和对俄罗斯制裁的背景下 ， 前景的风险倾向于下行。 TAJIKISTAN 共和国批准人Subir Lall (MCD) 和 Pritha Mitra (SPR)CONTENTS上下文4 最近的经济发展5 前景和风险7 政策讨论7A. 支柱 I. 提高财政弹性8B. 支柱二. 货币、汇率和金融政策的现代化13C.支柱三。加强治理、透明度和其他结构性改革15程序模式和风险17 员工考核18BOX1. 改善收入动员 ： FAD 建议9Figures1. 增长与通货膨胀202. 外部部门发展213. 财政发展224. 货币发展235. 金融部门246. 结构特点25TABLES1. 选定的经济指标 ， 2020 - 29262. 一般政府运营 ， 2020 - 29 年 （ 单位 ： 百万索莫尼 ）273. 2020 - 29 年一般政府运营 （ 占 GDP 的百分比 ）284. 中央银行调查 ， 2020 - 29292 国际货币基金讨论于 2023 年 5 月 10 日至 23 日在杜尚别举行 ； 2024 年 1 月 8 日至 12 日 ； 远离华盛顿C.工作人员包括马修 · 盖特纳 （ 负责人 ），卡迪 · 凯塔，法里德 · 塔里什利和卡林 · 廷切夫 （ 均为 MCD ） ； Dmitry Plotiov 和 Yorbol Yahshiliov （ 均为 SPR ） ； Emrah Sagol 和 Sergei Dodzi （ 均为 MCM ） ； 以及 Jami Chiiev 和该小组得到了 Shat Arzomaia，Svetlaa Zolotareva 和 Maria Gaetsaya 总部的支持。Marcel Peter （ 执行董事 ） 和 Ilhomjo Rajabov （ OED 顾问 ） 参加了一些讨论。 TAJIKISTAN 共和国5. 货币调查 ， 2020 - 29306. 国际收支平衡表 ， 2020 - 29317. 2019 - 2023Q3 财务稳健性指标 （ 单位 ：% ）328. 包容性增长指标339. 可持续发展目标 ， 2000 年最新3410. 2022 年第四条磋商的主要建议3511. 2024 - 2025 年政策协调工具下的审查时间表3712. PCI 下的定量目标 ， 2024 （ TJK 索莫尼 ； 百万 ）3813. 2024 - 2025 年 PCI 下的拟议先前行动和改革目标39附件I. 风险评估矩阵43II. 外部部门评估46APPENDIXI. 程序声明 49 附件一. 技术谅解备忘录63国际货币基金3 TAJIKISTAN 共和国上下文1. 塔吉克斯坦在过去十年中在减少贫困方面取得了进展 ， 但在地缘政治紧张局势加剧的背景下 ， 前景存在不确定性。1 强劲的增长 ， 在过去五年中平均接近 7 ％ ，