机械设备行业周报：期待设备更新方案陆续推进，或有望提振机床等通用设备需求

超配 ——机械设备行业周报（20240325-20240331） 投资要点： ➢近期，部分省份已在积极推进设备更新相关政策。江苏省工业和信息化厅、江苏省财政厅联合印发《江苏省制造业贷款财政贴息实施方案（2024年）》。根据该具体方案，2024年涉及的贴息贷款总规模不超过300亿元。符合条件的项目可享受省级财政1个百分点的贷款贴息。为保障政策惠及广泛，该方案对单个项目、单个企业的贴息金额有所控制。单个项目年度省级贴息资金最高不超过500万元。同一企业多个项目符合贴息条件的，按项目贷款额分别测算贴息金额，单个企业年度省级贴息资金累计不超过1000万元。 ➢山东省工信厅发布《实施先进制造业“2024攻坚提质年”工作方案（公开征求意见稿）》，提及加快传统产业提质增效、设备更新改造。方案提出，以冶金、石化、轻工、建材、纺织服装、机械等六大产业为重点，“一业一策”制定改造提升方案，优化事后奖补、贷款贴息、股权投资等技改支持政策。量化目标上，2024年，计划组织实施投资500万元以上技术改造项目1.2万个左右，拉动工业技改投资增长7%左右；力争推动4000家左右规模以上工业企业实施设备更新改造，带动工业技改投入900亿元左右。 ➢投资建议：新一轮设备更新，有望围绕节能高效、智能信息化展开，过程中或推进特定领域国产替代。此次设备更新行动方案，“坚持市场为主、政府引导”。结合历史情况看，由于下游主体的设备购置策略不同、客户集中度不同，各细分行业的设备更新进度或有差异。对于基建相关传统设备，关注结构性机会，更新机遇仅面向顺应绿色化、智能化发展的龙头。对于战略性新兴产业设备，规模放量长期需依托于创新，支持政策有利于催化阶段性需求。综合看，关注通用设备、科学仪器、交通运输设备等。 [table_product]相关研究 1.英伟达打造机器人研发生态，创新进 展 可 期— —机 械 设 备 行 业 周 报（20240318-20240324) 2.英伟达发布GR00T通用基础大模型，持续赋能人形机器人研究——机械设备行业简评3.设备更新有望提振内销，关注工具行业海外去库进程——机械设备行业周报（20240311-20240315） ➢通用设备为制造业基石，受益于政策助力，产品升级或提速。本轮设备更新方案强调，要推动先进产能比重持续提升。随着制造业转型升级，对于生产加工的速度、精度、效率等提出更高要求，五轴数控机床、机器人等高端制造产品有望得到推广。目前，国内机床数控化率仍待提升，三轴、四轴等中低端数控机床占比仍然较高，工业机器人、协作机器人等应用场景仍待丰富。本轮政策支持下，先进设备改造升级需求或得到进一步释放。关注工业母机板块（科德数控、海天精工、拓斯达等）、工业机器人板块（埃斯顿等）。 ➢机床工具行业跟踪：出口延续向好趋势。据机床工具工业协会基于海关数据整理，2023年中国机床工具行业进口额为111.1亿美元，同比-10.3%；出口额为209.0亿美元，同比+1.2%；贸易顺差额为97.9亿美元，同比+18.3%。我国机床工具产品竞争力提升，逐渐得到国际客户认可。在内销市场竞争加剧的背景下，外销成为部分企业的重要增长力。2024年1-2月，机床工具出口额（美元计价）同比+14.0%，进口额（美元计价）同比略有下降。 ➢重点公司公告：海天精工产品结构优化升级，海外拓展创造增量。2023年公司实现营业收入33.23亿元，同比增长4.59%；实现归母净利润6.09亿元，同比增长17.06%。分产品看，高毛利率数控卧式加工产品销售收入为4.92亿元，同比增长48.30%，占比提升。分区域看，海外区域实现营收5.94亿元，同比增长76.06%。2023年公司销售毛利率为29.94%，同比+2.63pct；销售净利率为18.34%，同比+1.95pct。公司加速布局出海，2023年完成了新加坡和泰国子公司的筹建。 风险提示：宏观景气度回暖弱于预期、核心技术突破进度不及预期、政策落地进度不及预期、原材料价格波动风险。 正文目录 1.期待设备更新方案陆续推进.........................................................42.机床工具行业跟踪.......................................................................52.1.协会数据.....................................................................................................52.2.重点公司：海天精工产品升级，海外业务快速增长.....................................63.行业动态.....................................................................................74.行情回顾.....................................................................................85.风险提示.....................................................................................9 图表目录 图1 2023年机床工具子行业营业收入及同比情况.........................................................................5图2 2023年机床工具子行业利润总额及同比情况.........................................................................5图3海天精工近年营业收入实现增长............................................................................................6图4海天精工近年归母净利润实现增长........................................................................................6图5海天精工主营业务分产品营业收入（亿元）..........................................................................6图6海天精工主营业务以数控龙门加工中心为主（%）...............................................................6图7海天精工主营业务分区域营业收入（亿元）..........................................................................7图8海天精工主营业务分区域构成（%）.....................................................................................7图9本周申万一级行业各板块涨跌幅（%）.................................................................................9图10本周申万机械子板块涨跌幅（%）......................................................................................9 表1江苏省2024年制造业贷款财政贴息，重点对以下四类项目贷款予以贴息...........................4表2海天精工各分项毛利率..........................................................................................................7 1.期待设备更新方案陆续推进 2024年3月1日，国务院常务会议审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。会议指出，要结合各类设备和消费品更新换代差异化需求，加大财税、金融等政策支持，更好发挥能耗、排放、技术等标准的牵引作用，有序推进重点行业设备、建筑和市政基础设施领域设备、交通运输设备和老旧农业机械、教育医疗设备等更新改造。近期，部分省份已在积极推进相关政策。 江苏省工业和信息化厅、江苏省财政厅联合印发《江苏省制造业贷款财政贴息实施方案（2024年）》。．根据该具体方案，2024年涉及的贴息贷款总规模不超过300亿元。符合条件的项目可享受省级财政1个百分点的贷款贴息。为保障政策惠及广泛，方案对单个项目、单个企业的贴息金额有所控制。单个项目年度省级贴息资金最高不超过500万元。同一企业多个项目符合贴息条件的，按项目贷款额分别测算贴息金额，单个企业年度省级贴息资金累计不超过1000万元。 山东省工信厅发布《实施先进制造业“2024攻坚提质年”工作方案（公开征求意见稿）》，提及加快传统产业提质增效、设备更新改造。方案提出，以冶金、石化、轻工、建材、纺织服装、机械等六大产业为重点，瞄准高端、智能、绿色等方向，“一业一策”制定改造提升方案，优化事后奖补、贷款贴息、股权投资等技改支持政策。量化目标上，2024年，计划组织实施投资500万元以上技术改造项目1.2万个左右，拉动工业技改投资增长7%左右；力争推动4000家左右规模以上工业企业实施设备更新改造，带动工业技改投入900亿元左右。 《山西省推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》经会议通过。2024年3月25日，山西省召开省政府常务会议，强调：要深入贯彻党中央、国务院决策部署，统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，深入实施工业、农业、建筑、交通、教育、文旅和医疗等重点领域设备更新行动，持续提升先进产能比重，促进产业高端化、智能化、绿色化发展，积极培育新质生产力。 回顾过往，2022年9月央行曾设立设备更新改造专项再贷款，以助力制造业发展。当时的专项再贷款政策，重点支持十大领域设备购置与改造，包括教育、卫生健康、文旅体育、实训基地、充电桩、城市地下综合管廊、新型基础设施、产业数字化转型、重点领域节能降碳改造升级等。从落地进度看，较短时间内即已实现了可观的投放规模。据中国新闻网，截 至2023年1月30日，设备更新改造项目实际投放贷款金额1946亿元，其中主要涉及的领域有教育、卫生健康、产业数字化转型等。 投资建议：新一轮设备更新，有望围绕节能高效、智能信息化展开，过程中或推进特定领域国产替代。此次设备更新行动方案，“坚持市场为主、政府引导”。结合历史情况看，由于下游主体的设备购置策略不同、客户集中度不同，各细分行业的设备更新进度或有差异。对于基建相关传统设备，关注结构性机会，更新机遇仅面向顺应绿色化、智能化发展的龙头。对于战略性新兴产业设备，规模放量长期需依托于创新，支持政策有利于催化阶段性需求。综合看，关注通用设备、科学仪器、船舶设备、农业机械等。 2.机床工具行业跟踪 2.1.协会数据 下游企业购置决策趋于谨慎，2023年，机床工具行业承压。据中国机床工具工业协会，2023年行业整体实现营业收入1.1万亿元，同比下降10.3%；实现利润总额1132亿元，同比下降35.8%。从部分重要子行业看，金属成形机床行业2023年营业收入、利润总额分别同比增长7.5%、1.3%，金属切削机床、功能部件及附件、切削工具行业营业收入、利润总额皆同比下滑。 资料来源：中国机床工具工业协会，东海证券研