传媒双周报：国内外大模型进展迅速，快手举办2024年磁力大会

行情回顾：2024年3月16日至3月29日，上证指数下跌0.44%，沪深300下跌0.91%，申万传媒行业下跌1.01%。 国内外大模型多模态及长文本能力持续提升，AI应用有望迎来爆发式增长。 （1）国产大模型方面，月之暗面于3月18日宣布Kimi智能助手已支持200万字超长无损上下文，并开启产品内测。Kimi智能助手的智能搜索功能，可根据用户的问题，主动去互联网上搜索、分析和总结最相关的多个页面，生成更直接、更准确的答案；此外阿里通义千问于3月22日升级，向所有人免费开放1000万字的长文档处理功能，所有金融、法律、科研、医疗、教育等领域的专业人士，都可通过通义千问网站和APP快速读研报、分析财报、读科研论文、研判案情、读医疗报告、解读法律条文、分析考试成绩、总结深度文章等。我们认为大模型长文本能力的的提升可以进一步打开AI应用场景的想象力，包括完整代码库分析理解、可自完成多步骤复杂任务的智能体Agent、 终身助理、真正统一架构的多模态模型等。（2）海外大模型方面，3月22日AI音乐生成软件Suno发布了V3版本，用户通过输入关键词，几秒内便可制作出2分钟时长的成品音乐，将音乐创作周期从“年月日”压缩到了“秒”。此外，大模型训练成本正快速下降，美国AI初创公司Databricks于3月27日宣布其仅花费约1000万美元和三个月的时间训练的DBRX模型将开源，该模型使用细粒度的混合专家（MoE）架构，共有132B参数，共含16个专家模型，在推理中选取输出质量最高的4个；而Mixtral和Grok-1则包含8个专家模型，每次推理时选择其中2个。这意味着DBRX的潜在专家组合相当于同类开放模型的65倍，这也在实践中切实提高了模型质量。我们认为大模型先行者试错成本较高，后续跟进者可以有效提升大模型研发效率； 同时，MoE的应用可以在控制大模型成本的同时加强其在各个垂直领域上的准确性。 快手举办2024年磁力大会，全面解码“智能经营”。3月26日，快手2024磁力大会于重庆举行。本次磁力大会以“智能经营”为主题，从平台生态、产品创新、行业机会等多维度，全面解读快手磁力引擎战略新方向和各行业生意可持续增长新解法。快手将以其AI大模型技术为基础，在内容生产、理解、分发和互动承接的全链路上提升效率以赋能广告主。24Q1AIGC视频在快手的客户渗透率达到24%，全站推广的客户渗透率达到20%。 投资建议：我们认为目前AI大模型进展迅速，有望带动AI应用步入快速起量阶段，垂类应用的陆续落地有望革新消费者生活娱乐及企业经营方式，为相关公司带来增量收入，建议关注游戏、影视、广告营销等板块投资机会。 相关标的：完美世界、三七互娱、巨人网络、盛天网络、腾讯控股、快手-W、拼多多、蓝色光标、凡拓数创、光线传媒、中文在线等。 风险提示：宏观经济波动风险；传媒行业内容端政策风险；外延并购资产减值风险；传媒行业内容市场变现不及预期。 1.近两周行情表现 2024年3月16日至3月29日，上证指数下跌0.44%，沪深300下跌0.91%，申万传媒行业下跌1.01%。 图表1：近两周申万传媒行业涨跌幅前5个股 图表2：近两周申万传媒行业涨跌幅后5个股（去除*ST股票） 在TMT各子板块：电子、通信、传媒以及计算机中，传媒近两周涨跌幅居第一位，下跌1.01%。传媒板块最新估值（整体法，24年预测市盈率并剔除负值）为17.80倍，位于TMT各行业第三位。 图表3：TMT各子行业涨跌幅及估值情况（截至2024年3月29日收盘） 2.传媒行业重点事件点评 2.1国内外大模型多模态及长文本能力持续提升，AI应用或迎来爆发式增长 近两周，国内外大模型进展迅速，底层技术能力的提升有望带动AI应用快速起量。具体来看，国内方面： 月之暗面于3月18日宣布Kimi智能助手已支持200万字超长无损上下文，并开启产品内测。Kimi智能助手的智能搜索功能，可根据用户的问题，主动去互联网上搜索、分析和总结最相关的多个页面，生成更直接、更准确的答案。Kimi长文本能力的提升使其吸引了市场较大关注度，根据七麦数据，Kimi智能助手iOS效率类应用免费榜排名已由1月初的400名开外最高上升至首位，同时因流量剧增一度导致该应用宕机。我们认为该应用的火爆反映了用户对于智能助手的兴趣较高，同时其长文本能力可以切实助力用户提升办公效率。 图表4：Kimi升级后iOS效率免费榜排名快速升高 阿里通义千问于3月22日升级，向所有人免费开放1000万字的长文档处理功能，所有金融、法律、科研、医疗、教育等领域的专业人士，都可通过通义千问网站和APP快速读研报、分析财报、读科研论文、研判案情、读医疗报告、解读法律条文、分析考试成绩、总结深度文章等。 图表5：阿里通义千问可解析超万页文档 整体来看，我们认为大模型长文本能力的的提升可以进一步打开AI应用场景的想象力，包括完整代码库分析理解、可自完成多步骤复杂任务的智能体Agent、终身助理、真正统一架构的多模态模型等。 国外方面： 3月22日AI音乐生成软件Suno发布了V3版本，该版本主要完成了这三点迭代： （1）更好的音频质量；（2）更多元的风格和流派；（3）更强的提示遵从性，包括更少的幻觉和更优雅的结尾。使用该应用时，用户通过输入关键词，几秒内便可制作出2分钟时长的成品音乐，将音乐创作周期从“年月日”压缩到了“秒”。类似Sora对于影视行业的影响力，Suno发布或对“音乐圈”产生颠覆性影响。随AI多模态能力持续升级，生成式AI的想象空间有望被全面打开。 图表6：Suno商业化变现 美国AI初创公司Databricks于3月27日宣布其仅花费约1000万美元和三个月的时间训练的DBRX模型将开源，相对OpenAI等大模型领域先行者，DBRX研发成本显著下降。该模型使用细粒度的混合专家（MoE）架构，共有132B参数，共含16个专家模型，在推理中选取输出质量最高的4个；在最终模型质量相同的情况下，训练混合专家的FLOP效率约为训练密集模型的2倍。从端到端角度出发，DBRX整体配方（包括预训练数据、模型架构和优化策略）完全能够与上一代MPT模型提供同等输出质量，但计算量却减少至约四分之一。我们认为大模型先行者试错成本较高，后续跟进者可以有效提升大模型研发效率；同时，MoE架构的应用可以在控制大模型成本的同时加强其在各个垂直领域上的准确性以及推理效率的提升。 图表7：DBRX在语言理解、编程和数学方面占优 图表8：MoE架构显著提升模型推理效率 整体来看，我们认为目前AI大模型进展迅速，有望带动AI应用步入快速起量阶段，垂类应用的陆续落地有望革新消费者生活娱乐及企业经营方式，为相关公司带来增量收入，建议关注游戏、影视、广告营销等板块投资机会，如盛天网络（旗下AI音乐生成工具“给麦”音乐类应用畅销榜排名稳步提升）、捷成股份（AI智能创作引擎ChatPV可以快速地获取信息、撰写报道，生成音视频）等。 2.2快手举办2024年磁力大会，全面解码“智能经营” 3月26日，快手2024磁力大会于重庆举行。本次磁力大会以“智能经营”为主题，从平台生态、产品创新、行业机会等多维度，全面解读快手磁力引擎战略新方向和各行业生意可持续增长新解法。 快手商业化价值持续验证：根据快手高级副总裁、电商事业部兼商业化事业部负责人王剑伟表示，已经有越来越多的行业在快手实现生意的全链路经营，从而获得了更好的转化、更佳的体验和更长效的经营价值。因此，电商、本地、小游戏、教育、汽车、招聘、小说、短剧等多行业将生意经营的全链路都放在快手。受此带动，（1）2023年快手电商全年GMV规模突破1.18万亿，23Q4电商用户人均月下单金额超过1000元；（2）23Q4本地生活GMV同比增长25倍；（3）快手商业化整体MAC/MAU持续增长，24Q1同比增长超10%，反映出快手平台广告投放价值的上涨。 图表9：快手商业化进展迅速 加大AI投入，提升广告主在快手上的经营效率：快手持续投入AI大模型领域，目前快手研发的视频AIGC产品“盘古”、数字人直播AIGC产品“女娲”落地成绩突出。在智能化生产方面，AIGC短视频素材推动获客成本同比降低62%，数字人直播的转化率接近客户真人水平，并且支持超过2200路数字人24小时同时开播；在智能化理解方面，通过对快意通用大模型进行千亿级Token商业知识预训练，该模型对短视频内容理解准确度高达91%；在智能投放方面，自动投放（UAX）与非自动投放相比，单计划ARPU值提升了196%。整体来看，24Q1AIGC视频客户渗透率达到24%，UAX客户渗透率达到40%，全站推广客户渗透率达到20%，智能托管产品客户渗透率超过40%。未来，快手商业化还计划打造聚合投放能力，面向本地生活等标准化行业客户提供从素材制作到投放的全链路解决方案。 图表10：快手AI大模型实现广告主全链路智能提效 3.行业重点动态 3.1AIGC Databricks重磅推出1320亿参数的开源模型DBRX： Databricks重磅推出1320亿参数的开源模型DBRX。它采用了细粒度MoE架构，而且每次输入仅使用360亿参数，实现了更快的每秒token吞吐量。这种独特的MoE架构，让DBRX成为开源模型的SOTA，推理速度比LLaMA 2-70B快了2倍；最重要的是，训练成本直接砍半，只用了1000万美元和3100块H100，Databricks就在2个月内训练出了DBRX。（36氪） “音乐届ChatGPT”Suno成最新热门应用： 近日，AI音乐生成软件Suno发布V3版本，仅需要简单的描述，就可以生成2min长度、广播质量级别的音乐，包含从歌词到人声和配器的所有内容。用户甚至可以引导它准确选择想要的流派，从三角洲蓝调（Delta Blues）到电子寒潮，还可以变换方言。有国内用户用周杰伦的歌词作为基础，让Suno重新生成曲调，便“重制”了《以父之名》《夜曲》《七里香》等经典曲目，生成效果令人惊艳。（i黑马） 英伟达LATTE3D模型1秒生成高质量3D形状： 英伟达GTC大会期间，英伟达（NVIDIA）首席科学家兼研究高级副总裁Bill Dally、英伟达AI研究副总裁Sanja Fidler与智东西等全球媒体进行交流，分享了NVIDIA Research的进展，并现场演示英伟达最新文生3D模型LATTE3D。LATTE3D模型就像一台虚拟3D打印机。只需在文本框输入文字描述，在单张消费级GPU上运行，不到1秒时间，该模型就能按要求生成对应的物体和动物的几个不同的3D形状，供创建者选择，再在几分钟内优化成更高的质量。而3D形状可以随意放大、旋转，360度无死角。（智东西） 黑马AI产业高研院正式启动： 3月28日，由创业黑马主办的2024黑马AI培训战略发布会在京举行。创业黑马董事长牛文文与工业和信息化部工业文化发展中心AI应用工作组组长柯斌，携手多位生态伙伴，宣布黑马AI产业高研院正式启动。据了解，黑马AI产业高研院旨在5年内完成100个行业的AI应用案例，赋能1万家中小企业完成AI化升级，培养输出100万+AI科研/研发/应用人才，助力中国AI产业创新发展。在人才方面，创业黑马还研发了图灵AI科研大模型，面向高校学生，提供AI教育方面的助力，目前已合作40多所院校，服务超3000位学员，加速人工智能领域新发现与新突破。（中国经济网） 音视频AI助手通义听悟升级： 3月19日报道，阿里大模型产品“通义听悟”今日发布多项新功能。音视频问答助手“小悟”上线，在业界首次实现单记录、跨记录、多语言自由问，支持对单个最长6小时、一次性上百条音视频的内容理解问答。用户可对超长音视频随心提问，让AI总结任意知识点。此外，针对学习科研场景对AI工具的强烈需求，通义听悟推出“高校公益计划”，向所有中国大陆高校师生直接赠送价值数千元的500小时音视频转写时长。（智东西） 3.2游戏 2月全球手游下载量Top1