根据报告,时代电气的轨交装备业务收入稳定增长,新兴装备业务增长迅速。新兴装备业务中的功率半导体器件、工业变流、新能源汽车电驱系统等产品市场占有率领先。预计公司2024-2026年归母净利润分别为35.7/40.7/46.2亿元,维持“买入”评级。然而,投资仍需谨慎,因为产品研发和技术创新存在不确定性,行业竞争格局可能加剧,产品推广也可能不及预期。