川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 1/6 川财证券研究所晨报 所属部门：总量研究部 分析师：张卓然 报告类别：其他研究报告 执业证书：S1100522070001 报告时间：2024年04月1日 联系方式：zhangzhuoran@cczq.com 北京：东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层，100005 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000 成都：高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ❖ 每日热点 国资委强调要完善国资国企体制机制 培育和发展新质生产力 6个月来制造业PMI重返扩张区间 美国修订对华半导体出口管制令 拟于4月4日生效 ❖ 川财观点 策略：上周三大指数小幅回落，北向资金净流入53.81亿元。海外方面，美联储主席鲍威尔上周五公开表示，基于美国的济增速维持相对强劲状态，美联储并不急于降息，态度再度转“鹰”。国内方面，国家统计局公布数据显示，中国3月官方制造业PMI为50.8，高于临界点，制造业景气回升，侧面印证当下经济正稳步复苏。方向上，建议关注业绩相对稳定、估值合理的方向。 ❖ 研究报告 【川财研究】公用事业产业链核心数据跟踪（20240328） 1. 跟踪点评 今日上证指数上涨0.59%，沪深300上涨0.52%，中证1000上涨2.20%，创业板综上涨2.13%，科创50上涨1.39%，北证50上涨1.29%。申万行业分类中 31个一级行业分类中，公用事业和煤炭分别实现0.55%和0.29%的涨跌幅，分别排名21和27。 公用事业板块中今日有1只股票涨停,无股票跌停。排名前三的股票为新中港、廊坊发展和ST浩源，涨跌幅分别为10.03%、3.93%和3.66%；排名后三的股票为豫能控股、*ST惠天和新天绿能，涨跌幅分别为-5.03%、-3.30%和-3.27%。 煤炭板块中今日有1只股票涨停,无股票跌停。排名前三的股票为新大洲A、新集能源和美锦能源，涨跌幅分别为10.00%、3.69%和2.72%；排名后三的股票为陕西煤业、冀中能源和中国神华，涨跌幅分别为-0.56%、-0.53%和-0.51%。 今日，主要指数普涨，公用事业板块主要子行业表现较差，公用事业行业排名较好，煤炭行业排名其次。 风险提示 宏观经济波动风险，出口订单超预期下滑，汇率风险等。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 2/6 一、市场每日热点 每日热点 国资委强调要完善国资国企体制机制 培育和发展新质生产力 3月29日，国务院国资委全面深化改革领导小组召开2024年第一次全体会议。会议强调，要优化机制进一步加大工作推进力度，增强责任感、使命感和紧迫感，敢于啃硬骨头、敢于动真碰硬，有力推动全面深化改革各项工作任务落实落地。完善国资国企体制机制，打通发展战略性新兴产业、推动科技创新的堵点、断点，构建新型生产关系，培育和发展新质生产力。 https://www.cls.cn/detail/1634672 6个月来制造业PMI重返扩张区间 国家统计局3月31日公布3月中国采购经理指数运行情况。制造业采购经理指数（PMI）为50.8%，比上月上升1.7个百分点，高于临界点，制造业景气回升。非制造业商务活动指数为53.0%，比上月上升1.6个百分点，高于临界点，表明非制造业景气水平持续回升。 https://baijiahao.baidu.com/s?id=1795027345178897019&wfr=spider&for=pc 美国修订对华半导体出口管制令 拟于4月4日生效 美国商务部下属工业和安全局（BIS）当地时间3月29日发布实施额外出口管制的规定，拟于4月4日生效。这份166页的规定针对半导体项目出口，旨在使中国更难获取美国人工智能芯片和芯片制造工具，例如新规规定，对向中国出口芯片的限制也适用于包含这些芯片的笔记本电脑。 https://www.cls.cn/detail/1634503 资料来源：iFinD，川财证券研究所 二、川财研究观点 部门 团队 观点 总量研究 策略 上周三大指数小幅回落，北向资金净流入53.81亿元。海外方面，美联储主席鲍威尔上周五公开表示，基于美国的济增速维持相对强劲状态，美联储并不急于降息，态度再度转“鹰”。国内方面，国家统计局公布数据显示，中国3月官方制造业PMI为50.8，高于临界点，制造业景气回升，侧面印证当下经济正稳步复苏。方向上，建议关注业绩相对稳定、 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 3/6 估值合理的方向。 宏观 财政部数据显示，1-2月，全国国有及国有控股企业收入、利润保持增长，国有经济运行平稳开局。1-2月，国有企业营业总收入124867.6亿元，同比增长1.9%。 国有企业利润总额6285.3亿元，同比增长0.3%。截止至2月末，国有企业资产负债率64.9%，上升0.3个百分点。 海外 受消费者支出和地方政府支出增长影响，美国四季度GDP意外上修，显示经济增长势头强劲。上周，美国商务部公布了美国四季度GDP年化季环比终值，美国四季度GDP年化季环比终值超预期上修至3.4%，前值为3.2%。同时公布的美国四季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比终值从前值2.1%下修至2%，超出2.1%不变的预期；但个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比终值从3%超预期上修至3.3%。 产业研究 储能 据上海市通信管理局官微上海通信圈消息，上海市通信管理局等11个部门联合印发《上海市智能算力基础设施高质量发展 “算力浦江”智算行动实施方案（2024-2025年）》。《方案》提出，优化智算中心绿色能源使用。加快推动采用长时储能、氢燃料发电机、风电光伏、生物燃料等方式，结合大数据分析、AI算法建模等技术，探索电网算网一体化“源网荷储”协同方案。探索通过清洁电能动态储备与灵活调度，提升清洁能源电网稳定性、可靠性与利用效率，逐步提升智算中心绿色能源使用比例。鼓励光伏储能微电网技术、电池人工智能技术、锂电池储能系统、直流微电网系统在智算中心的示范应用。建议关注智算中心催生的新兴储能需求。 大制造 3月30日，余承东官宣称智界S7开启大规模交付，大批新智界S7已经离开产线，正在发往交付给用户的路上。余承东3月16日在中国电动汽车百人会论坛（2024）上曾表示，华为与奇瑞合作的智界S7因为芯片缺货和工厂搬迁，耽误了上市和量产。预计从4月份开始可以恢复到正常状态。 区域研究 川渝 四川省商务厅召开全省国家级经开区和国际（地区）合作园区工作会议。会上消息显示，2023年四川省全省国家级经开区实现进出口总额1450.26亿元、同比增长17.5%，进出口总额占全省的比重15.1%，比上年提高2.8个百分点。全省国家级经开区外商投资实际到位（含外商投资企业利润再投资）4.36亿美元，同比增长42%，占全省的比重12.5%，比上年提高4个百分点。 资料来源：iFinD，川财证券研究所 三、川财研究报告 【川财研究】公用事业产业链核心数据跟踪（20240328） 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 4/6 核心观点: 跟踪点评 今日上证指数上涨0.59%，沪深300上涨0.52%，中证1000上涨2.20%，创业板综上涨2.13%，科创50上涨1.39%，北证50上涨1.29%。申万行业分类中 31个一级行业分类中，公用事业和煤炭分别实现0.55%和0.29%的涨跌幅，分别排名21和27。 公用事业板块中今日有1只股票涨停,无股票跌停。排名前三的股票为新中港、廊坊发展和ST浩源，涨跌幅分别为10.03%、3.93%和3.66%；排名后三的股票为豫能控股、*ST惠天和新天绿能，涨跌幅分别为-5.03%、-3.30%和-3.27%。 煤炭板块中今日有1只股票涨停,无股票跌停。排名前三的股票为新大洲A、新集能源和美锦能源，涨跌幅分别为10.00%、3.69%和2.72%；排名后三的股票为陕西煤业、冀中能源和中国神华，涨跌幅分别为-0.56%、-0.53%和-0.51%。 今日，主要指数普涨，公用事业板块主要子行业表现较差，公用事业行业排名较好，煤炭行业排名其次。 行业要闻 国务院办公厅关于转发国家发展改革委、住房城乡建设部《加快推动建筑领域节能降碳工作方案》的通知北极星电力网） 国务院办公厅转发国家发展改革委、住房城乡建设部《加快推动建筑领域节能降碳工作方案》，以碳达峰碳中和工作为引领，持续提高建筑领域能源利用效率、降低碳排放水平，加快提升建筑领域绿色低碳发展质量。 建筑领域是我国能源消耗和碳排放的主要领域之一。加快推动建筑领域节能降碳，对实现碳达峰碳中和、推动高质量发展意义重大。为贯彻落实党中央、国务院决策部署，促进经济社会发展全面绿色转型，加快推动建筑领域节能降碳，制定本方案。 风险提示 宏观经济波动风险，出口订单超预期下滑，汇率风险等。 资料来源：iFinD，川财证券研究所 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 5/6 川财证券 川财证券有限责任公司成立于1988年7月,前身为经四川省人民政府批准、由四川省财政出资兴办的证券公司,是全国首家由财政国债中介机构整体转制而成的专业证券公司。经过三十余载的变革与成长,现今公司已发展成为由中国华电集团资本控股有限公司、四川省国有资产经营投资管理有限责任公司、四川省水电投资经营集团有限公司等资本和实力雄厚的大型企业共同持股的证券公司。公司一贯秉承诚实守信、专业运作、健康发展的经营理念,矢志服务客户、服务社会,创造了良好的经济效益和社会效益;目前,公司是中国证券业协会、中国国债协会、上海证券交易所、深圳证券交易所、中国银行间市场交易商协会会员。 研究所 川财证券研究所目前下设北京、上海、深圳、成都四个办公区域。团队成员主要来自国内一流学府。致力于为金融机构、企业集团和政府部门提供专业的研究、咨询和调研服务，以及投资综合解决方案。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 6/6 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉尽责的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 行业公司评级 证券投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准。30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。 行业投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。 重要声明 本报告由川财证券有限责任公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告仅供川财证券有限责任公司（以下简称“本公司”）客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户，与本公司无直接业务关系的阅读者不是本公司客户，本公司不承担适当性职责。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前，系本公司机密材料，如非本公司客户接收到本报告，请及时退回并删除，并予以保密。 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断，该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告