淮北矿业发布2023年业绩报告,实现营业收入733.87亿元,同比增长6.26%;归属于上市公司股东的净利润62.25亿元,同比下降11.21%。公司自产煤业务实现营收206.9亿元,同比-5.3%,实现毛利101.2亿元,同比-6.0%。焦炭、甲醇业务韧性凸显,2023年公司焦炭业务实现收入87.4亿元,同比-19.6%;分季度看,23Q4实现焦炭收入24亿元,同比-6.0%,环比+18.0%。公司拟合计派发现金红利26.5亿元(含税),占2023年归母净利润的比例为42.60%(2022年37.2%)。我们预计公司2024年~2026年归母净利分别为64亿元、66亿元、69亿元,对应PE为6.8、6.6、6.3,维持“买入”评级。