贵金属日度策略

期货研究院 摘要 有色与新能源金属研究中心 【行情复盘】 作者：史家亮从业资格证号：F3057750投资咨询证号：Z0016243联系方式：010-68578397 日内，尽管美元指数和美债收益率表现偏强，但是贵金属继续震荡偏强运行。截止15：00，现货黄金一度重回2200关口上方，整体在2186-2200.6美元/盎司区间运行；现货白银整体在24.49-24.72美元/盎司区间震荡略偏弱运行。国内贵金属日内继续走强，沪金涨0.67%至520元/克，再刷历史新高，沪银涨0.5%至6385元/千克。 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号成文时间：2024年03月28日星期四 【重要资讯】 美联储理事沃勒表示，目前没有迫切需要降息的迹象。他强调，通胀粘性表明无需急于降息，维持当前利率的时间可能比预期长，今年降息次数或减少。沃勒还称希望看到“至少几个月的通胀数据好转”，然后再降息。 【市场逻辑】 美联储货币政策转向宽松预期仍是主导，地缘政治局势仍偏紧张，全球央行继续购金，叠加美国银行业危机蔓延可能，美元指数和美债收益偏弱走势，对贵金属形成中长期利好影响。贵金属逢低做多依然是核心，依然不建议做空。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 贵金属继续走升后出现调整，低位做多依然是核心，期权建议卖深度虚值看跌期权或者等买看涨期权。 贵金属运行区间：伦敦金突破2200美元/盎司（520元/克）阻力后，上方关注2300美元/盎司（540元/克）；下方关注2082-2100美元/盎司阻力（500元/克）和2040-2050美元/盎司（483-485）行情启动点位置；中长期行情仍然乐观，但不建议追涨。白银大幅拉升，上方关注26-26.13美元/盎司阻力（沪银6550元/千克）；下方支撑关注23美元/盎司（6000-6100元/千克）。 目录 一、贵金属行情数据................................................................................................................................3二、贵金属相关宏观数据和事件解读........................................................................................................4三、贵金属（黄金、白银）供需数据分析.................................................................................................6四、贵金属期权数据分析.........................................................................................................................9 图目录 图1：沪金沪银走势图...........................................................................................................................................................................3图2：沪金成交量和持仓量变化图.....................................................................................................................................................3图3：沪银成交量与持仓量量变化.....................................................................................................................................................4图4：伦敦金银走势图...........................................................................................................................................................................4图5：美债收益率和黄金走势管关联性分析...................................................................................................................................5图6：美元指数和黄金走势关联性分析............................................................................................................................................6图7：美国通胀和黄金走势分析.........................................................................................................................................................6图8：全球黄金供需数据分析..............................................................................................................................................................7图9：黄金需求分项统计.......................................................................................................................................................................7图10：黄金供给分项统计.....................................................................................................................................................................7图11：白银供需数据分析.....................................................................................................................................................................8图12：白银需求分项统计.....................................................................................................................................................................8图13：白银供给分项统计.....................................................................................................................................................................8图14：黄金期权历史波动率走势.......................................................................................................................................................9图15：黄金期权成交持仓分析............................................................................................................................................................9图16：白银历史波动率走势.............................................................................................................................................................10图17：白银期权成交与持仓数据....................................................................................................................................................10 一、贵金属行情数据 日内，尽管美元指数和美债收益率表现偏强，但是贵金属继续震荡偏强运行。截止15：00，现货黄金一度重回2200关口上方，整体在2186-2200.6美元/盎司区间运行；现货白银整体在24.49-24.72美元/盎司区间震荡略偏弱运行。国内贵金属日内继续走强，沪金涨0.67%至520元/克，再刷历史新高，沪银涨0.5%至6385元/千克。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、贵金属相关宏观数据和事件解读 【联储官员发表偏鹰讲话，政策分歧愈发明显】美联储主席鲍威尔潜在继任者沃勒发表偏鹰派讲话，强调美联储不急于降息，应推迟或减少降息；美联储6月降息的预期有所降温，美元指数和美债收益率延续偏强走势。 具体来看，美联储理事沃勒表示，目前没有迫切需要降息的迹象；通胀粘性表明无需急于降息，2024年初的高通胀数据和强劲的就业增长强化了观点，维持当前利率的时间可能比预期长，今年降息次数或减少。希望看到“至少几个月的通胀数据好转”，然后再降息。 沃勒的言论反映出美联储高层官员在何时降息以及降息幅度上的分歧正在显现；从3月点阵图来看，19名官员中有9名预计将进行两次或更少次数的降息。此前票委博斯蒂克表示，他预计今年只会降息一次。因此美联储快速转向宽松的预期继续降温，未来不排除进一步降温可能。沃勒已成为美联储最受关注的官员之一，很可能是鲍威尔的继任者，因此其表态对货币政策调整预期影响较大。 后续越来越多的美联储官员将会发表讲话，分歧会愈发明显；基于美联储3月议息会议整体表现和官员讲话态度、经济数据走势和中小银行业压力等因素，美联储5月降息概率较小，预计美联储2024年6月开启降息周期的概率较大，美联储将会