青岛啤酒2024年03月28日发布《吨价增速提升,成本压力放缓—公司信息更新报告》。青岛啤酒2023年营收339.4亿元,同比增长5.49%;扣非前后归母净利润42.7、37.2亿元,同比增长15.02%、15.94%。2023Q4营收29.6亿元,同比-3.37%;扣非前后归母净利润亏6.4、亏8.8亿元,同比亏损有所扩大。公司拟分红每股股利2元,本次分红率63.9%。因消费力下降、餐饮需求疲软,我们下调2024-2025年归母净利润预测至49.44/54.64亿元,(前次51.62/58.66亿元),新增2026年归母净利润预测58.37亿元,对应23.2/21.0/19.7倍PE,需求有望保持韧性、利润较快增长,维持“增持”评级。