安哥拉货币基金组织国家报告第 24 / 80 号March 20242023 年第四条咨询 - 新闻稿、员工报告和安哥拉执行董事的声明根据《国际货币基金组织协定条款》第四条 ， 基金组织通常每年与成员国进行双边讨论。在 2023 年与安哥拉进行第四条磋商的背景下 ， 已发布以下文件 ， 并包括在该一揽子计划中 ：A新闻稿总结执行局在 2024 年 3 月 8 日审议工作人员报告期间表达的意见 ， 该报告结束了与安哥拉的第四条磋商。The工作人员报告由货币基金组织工作人员小组为执行董事会在讨论结束后 ， 于 2024 年 3 月 8 日进行审议2023 年 12 月 15 日 ， 与安哥拉官员一起讨论经济发展和政策。根据这些讨论时获得的信息 ， 工作人员报告于 2024 年 2 月 26 日完成。An信息附件由 IMF 工作人员编写。A执行主任的发言安哥拉。下面列出的文件已经或将单独发布。选定的问题基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息 ， 并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。本报告的副本可从以下位置向公众提供国际货币基金组织 出版服务邮政信箱 92780 华盛顿特区 20090 电话 ： （ 202 ） 623 - 7430 传真 ： (202) 623 - 7201E - mail: publications @ imf. org Web: http: / / www. imf. org Price: $18.00 per printed copy国际货币基金组织华盛顿特区© 2024 国际货币基金组织 IMF 执行董事会完成 2023 年第四条与安哥拉的磋商立即释放Washington, DC– 2024 年 3 月 8 日 ：国际货币基金组织 (货币基金组织) 执行董事会结束了与安哥拉的第四条协商。由于石油部门疲软，债务暂停结束，安哥拉 2021 / 22 年的经济复苏在 2023 年因上半年的双重冲击而几乎停止。2023 年的增长率估计为 0.5 ％，石油部门的收缩估计为 6.1 ％，非石油增长放缓为 2.9 ％ 。总体通胀率在 2023 年大幅上升，至 12 月底的 20.0%，受宽扎贬值和 2023 年中期燃料补贴削减的推动。为了应对冲击，当局在 2023 年下半年收紧了财政立场，削减了资本支出和相关商品和服务，并于 2023 年 6 月实施了第一阶段的燃料补贴改革。这些政策措施导致总体和非石油主要财政余额分别占 GDP 的 - 0.1 ％ 和 GDP 的 - 6.3 ％ 。与此同时，公共债务与 GDP 之比预计将增加 19 便士。P.至 2023 年 GDP 的 84% 左右，主要受汇率大幅走弱的推动。2023 年 6 月宽扎贬值有助于经济调整，以降低石油出口并保留国际储备，后者维持在约 7 个月的进口覆盖率。此后，汇率大致保持稳定。在石油产量改善和非石油部门复苏的支持下，经济增长预计将在短期内恢复。预计通货膨胀率将在 2024 年暂时上升，此后将逐渐下降，因为取消补贴和名义汇率贬值的转嫁效应正在减弱。同时，鉴于燃料补贴改革的预期持续 ； 从 2024 年开始降低还本付息 ； 以及增长的预期恢复，预计基本财政收支将改善并保持正。近期前景的下行风险包括全球油价和 / 或国内石油产量的跌幅超过预期，以及燃料补贴改革的延迟实施。上行风险主要来自于高于预期的油价。1 根据《国际货币基金组织协定》第四条 ， 基金组织通常每年与成员进行双边讨论。一个工作人员小组访问该国 ， 收集经济和金融信息 ， 并与官员讨论该国的经济发展和政策。返回总部后 ， 工作人员准备一份报告 ， 该报告构成了执行董事会讨论的基础。PR24 / 81 2执行局评估 2执行董事同意工作人员评估的主旨。他们认识到，随着石油部门的疲软和债务暂停的结束，安哥拉的经济复苏在 2023 年几乎停止。与此同时，前景面临的风险仍然很高，包括对石油部门的严重依赖、债务和银行部门的脆弱性以及不确定的市场准入。在此背景下，各位主任强调，需要在基金组织和其他发展伙伴的技术援助支持下，继续进行财政整顿和结构改革，以保持宏观经济稳定，促进多元化、有弹性和包容性的增长。董事们一致认为，持续的财政整顿和改革对于加强财政和公共债务的可持续性至关重要。他们欢迎在 2024 年预算中继续减少燃料补贴，并强调必须妥善执行，并及时有效地进行沟通和针对性强的缓解措施。董事们还敦促当局加快实施财政结构改革，以提高预算信誉和应急计划，并加强收入调动，支出优先次序和债务管理。董事们一致认为，有必要维持紧缩的货币政策立场，以控制汇率和通胀压力。他们在欢迎保障措施评估的大部分建议得到落实的同时，强调需要进一步加强货币政策执行框架，加强货币政策传导，包括改善流动性管理、央行沟通、与财政部协调等。董事们还支持继续努力向通胀目标框架过渡，改善外汇市场功能，在国际货币基金组织综合政策框架下制定基于规则的 FXI 政策，并确保汇率灵活性作为抵御冲击的关键缓冲。董事们敦促当局在先前取得的强劲进展的基础上 ， 继续努力加强金融稳定。他们指出 ， 有效执行新的监管条例和实施银行决议框架的重要性。还应继续努力增加金融中介和对私营部门的信贷。董事们强调需要成功实施国家发展计划，以实现更多样化和更具弹性的增长。优先事项应侧重于加强人力资本，特别是通过减少性别差距，并辅之以有效的社会和公共投资支出 ； 改善商业环境和获得融资的机会 ； 加强气候适应和抵御能力 ； 并持续努力解决与反洗钱 / CFT 、治理和腐败有关的问题。主任们指出，所有这些方面的努力对安哥拉都至关重要。预计与安哥拉的下一次第四条磋商将在标准的 12 个月周期内举行。2 讨论结束时 ， 作为董事会主席的董事总经理总结了执行董事的观点 ， 并将此摘要发送给该国当局。总结中使用的任何限定符的解释可以在此处找到 ： http: / / www. IMF. org / external / np / sec / misc / qualifiers. htm 。 3安哥拉 ： 选定的经济指标 ， 2022 - 24 2022 20232024Prel. Proj.实体经济（ 百分比变化 ， 除非另有说明 ） 实际国内生产总值3.00.52.6石油部门0.5-6.11.2非石油部门4.22.93.0名义国内生产总值 (GDP)20.113.927.7石油部门5.85.833.8非石油部门26.416.925.7GDP 平减指数16.513.424.5非石油 GDP 平减指数21.413.622.0消费价格 （ 年平均 ）21.413.622.0居民消费价格 （ 期末 ）13.820.018.0国内生产总值 （ 数十亿宽扎 ）56,76964,67882,591石油国内生产总值 （ 数十亿宽扎 ）15,32216,20621,680非石油国内生产总值 （ 数十亿宽扎 ）41,44748,47260,911国内生产总值 （ 十亿美元 ）122.894.492.4人均国内生产总值 （ 美元 ）3,4392,5662,438中央政府（ 占 GDP 的百分比 ） 总收入23.220.020.8其中 ： 石油相关13.612.112.8其中 ： 非石油税7.96.76.7总支出22.520.118.2经常支出16.416.415.2资本支出6.13.83.0财政总体平衡0.7-0.12.6非石油一级财政平衡-8.5-6.3-4.5非石油主要财政余额 （ 占非石油 GDP 的百分比 ）-11.6-8.4-6.1货币和信贷（ 期末 ， 百分比变化 ） 广义货币 （ M2 ）-1.423.819.1占 GDP 的百分比20.021.720.3速度 (GDP / M2)5.04.64.9速度 （ 非石油 GDP / M2 ）3.63.43.6对私营部门的信贷 (年度百分比变化)-4.812.812.7国际收支贸易余额 （ 占 GDP 的百分比 ）26.723.425.1货物出口 ， 离岸价 （ 占国内生产总值的百分比 ）40.738.239.6其中 ： 石油和天然气出口 （ 占 GDP 的百分比 ）38.735.436.5商品进口 ， 离岸价 （ 占国内生产总值的百分比 ）14.114.814.6贸易条件 （ 百分比变化 ）35.2-21.5-2.1经常账户余额 （ 占 GDP 的百分比 ）9.63.14.9国际储备总额 （ 期末 ， 百万美元 ）14,66114,73315,141国际储备总额 （ 明年进口月份 ）7.37.67.6国际储备净额 （ 期末 ， 百万美元 ）10,3849,97810,623汇率官方汇率 （ 平均 ， 宽扎兑美元 ）462......官方汇率 （ 期末 ， 宽扎兑美元 ）504......公共债务（ 占 GDP 的百分比 ） 公共部门债务 （ 总额 ）164.884.569.5其中 ： 中央政府债务60.578.165.6油石油和天然气产量 （ 每天百万桶 ）1.2501.2051.241石油和天然气出口 （ 十亿美元 ）47.533.433.7安哥拉油价 （ 平均 ， 美元 / 桶 ）100.381.078.7布伦特油价 （ 平均价格 ， 美元 / 桶 ）99.082.780.1资料来源 ： 安哥拉当局 ； 国际货币基金组织工作人员的估计和预测。1包括中央政府的债务 ， 国有石油公司 Sonangol 和国有航空公司 TAAG 的外债以及担保债务。 2024 年 2 月 26 日安哥拉2023 年第四条磋商会工作人员报告关键问题上下文。由于石油产量和价格双双走弱，安哥拉 2021 / 22 年的经济复苏在 2023 年几乎停止，债务暂停结束。作为回应，当局采取了重大的财政整顿措施，包括削减燃料补贴，并收紧货币政策。安哥拉继续面临重大挑战，包括债务脆弱性和随着石油产量长期下降，经济多样化的必要性。当局的改革议程，包括新的 2023 - 27 年国家发展计划，都集中在这些挑战上。政策问题 ：财政政策。中期财政和债务可持续性取决于持续的财政改革措施。2024 年预算计划大幅削减燃料补贴，作为 2023 年 6 月启动的多阶段改革计划的延续 ； 但最终确定具体的政策细节和缓解战略可能需要时间。根据燃料价格改革制定和实施的时机，当局应随时准备实施可信的补救措施，例如在 2024 年实施同等的非优先支出削减和收入措施。货币和汇率政策。近期货币政策收紧受到欢迎 ， 同时需要进一步改善货币操作 ， 包括使银行间市场利率与公布的政策利率保持一致。鉴于负的产出缺口和私营部门信贷增长低迷，支持进一步紧缩的考虑应与与经济衰退有关的挑战相平衡。央行 （ BNA ） 和财政部应协调货币市场操作，使银行间流动性条件与公布的利率走廊保持一致，而财政国内融资则通过中长期发行进行。BNA 还应继续向通胀目标框架和更大的汇率灵活性过渡。 安哥拉银行业政策。银行业仍然支离破碎，脆弱性很高。大多数银行在 2023 年 5 月至 6 月期间从宽扎贬值 40 ％ 中获利，但贷款表现正在恶化。大型问题银行的重组延迟，带来或有财政负债的风险。必要时，BNA 应为果断解决或清算问题银行做好准备，同时将纳税人的成本降至最低。应加大为存款保证基金建立财政后备资金的力度，加强对 BNA 的法律保护。结构和多样化政策和战略。国家发展计划 （ NDP ） 的成功实施，以实现更多样化和更有弹性的增长，取决于人力资本的改善，特别是通过减少性别差距。支持有效的社会和公共投资支出 ； 增加获得私人信贷的机会和促进金融包容性 ； 加强气候适应和复原力的措施 ； 以及持续努力提高透明度、改善治理和打击腐败。加强所有这些方面的努力，包括与治理有关的问题，对安哥拉至关重要。2 国际货币基金 安哥拉批准人Vitaliy Kramarenko 和 Stefania Fabrizio CONTENTS上下文5 最近的经济发展6 前景和风险8 政策讨论9A. 实现财政目标和债务可持续