碳酸锂日报：供应预期宽松，期货大幅回调

研究院新能源&有色组 期货及现货市场行情分析 研究员 2024年3月25日，碳酸锂主力合约2407开于114650元/吨，收于107400元/吨，当日收盘下跌6.61%。当日成交量为323927手，持仓量为206188手，较前一交易日减少7390手，根据SMM现货报价，目前期货贴水电碳5050元/吨。所有合约总持仓305345手，较前一交易日减少9206手。当日合约总成交量较前一交易日增加19009手，成交量增加，整体投机度为0.88。当日碳酸锂仓单量13101手，较前一交易日减少901手。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 盘面：碳酸锂期货主力合约当日开盘后，价格震荡小幅下行至早盘结束，午盘开盘后，盘面大幅下跌，最终收跌6.61%。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 昨日现货价格走弱，期货价格下跌。主要受现货供应趋宽松与宏观情绪影响，2月份从智利进口16095吨碳酸锂预计在3月底仍有部分到港，盐湖端的厂家月底放货，导致短期碳酸锂增量明显，现货有所走弱。长期供应宽松预期仍存，按照交易所规定，3月底集中注销仓单，仓单及总库存压力仍在，后续仓单流出会导致现货流通偏多，同时，澳洲矿商Pilbara Minerals于四川雅化锂业签署包销协议，现货供应预期充足，或对价格有一定抑制。根据SMM最新统计数据，现货库存为7.78万吨，其中冶炼厂库存为4.12万吨，下游库存为1.84万吨，其他库存为1.82万吨。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 锂矿价格和回收黑粉价格近期持续上涨，导致碳酸锂生产成本提升，部分生产企业低价原料难寻，生产亏损，开工受影响。同时期货价格近期高位持稳，波动有限。锂盐厂挺价情绪浓厚，长单难以获得折扣，现货报价普遍偏高，多参考期货价格来定现货价格。江西地区部分企业受到环保问题的影响，整体开工偏低。市面上低价现货难寻，期现商和贸易商接货较为积极。下游需求呈现好转，正极和电芯开工有所提升，但多为刚需采购，难以接受高价货源，不留太多库存。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 碳酸锂现货：根据SMM数据，2024年3月25日电池级碳酸锂报价11-11.49万元/吨，易日下跌0.01万元/吨，工业级碳酸锂报价10.6-10.98万元/吨，较前一交易日下跌0.01万元/吨。现货价格持稳运行，后续需持续关注江西环保对供应端影响及下游实际排产增长情况。 较前一交投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 策略 综合来看，在供应端存在扰动，需求有所好转的情况下，锂价有一定支撑。但需要关注期货贴水现货后对现货市场影响，盘面贴水现货后，仓单流出及期现商出货，或导致流通现货较多，对现货市场形成负反馈，短期建议观望。长期供应端压力仍在，若盘面反弹较高给出生产企业较高利润，可在择机在盘面对后期产品进行卖出套保，需要严格按照套期保值规定操作，做好风险压力测试与现货生产准备。对于投机者，短期建议观望或区间操作，需做好仓位管理与风险管控。当前主力合约持仓量较大，后 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 续减仓或对盘面造成较大影响，需关注减仓风险。 ■风险点 1、下游成品库存较高，原料库存较低，2、锂原料供应稳定情况，矿端到港情况及开工情况，3、持仓数量变化及交割情绪影响，4、一季度的终端消费和补库情况，5、碳酸锂进口到港情况。 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1锂行业资讯........................................................................................................................................................................................4 图表 图1:国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨..........................................................................................4图2:国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨..............................................................................................4图3:中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨.................................................................................................................................5图4:中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨..............................................................................................................................5图5:中国碳酸锂库存丨单位：吨.................................................................................................................................................5图6:中国氢氧化锂库存丨单位：吨.............................................................................................................................................5图7:碳酸锂库存数据丨单位：吨.................................................................................................................................................5图8: Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨............................................................................................................................5 锂行业资讯 据SMM报道，3月25日，上海市通信管理局等11个部门联合印发《上海市智能算力基础设施高质量发展“算力浦江”智算行动实施方案（2024-2025年）》。《方案》提出，优化智算中心绿色能源使用。加快推动采用长时储能、氢燃料发电机、风电光伏、生物燃料等方式，结合大数据分析、AI算法建模等技术，探索电网算网一体化“源网荷储”协同方案。探索通过清洁电能动态储备与灵活调度，提升清洁能源电网稳定性、可靠性与利用效率，逐步提升智算中心绿色能源使用比例。鼓励光伏储能微电网技术、电池人工智能技术、锂电池储能系统、直流微电网系统在智算中心的示范应用。 据SMM报道，3月25日，广东盛祥新材料有限公司年产2万吨电池级碳酸锂项目宣布即将完工投产。据悉，广东盛祥之前主要从事废旧锂电池回收、梯次利用及拆解综合利用业务，而今年公司新建碳酸锂项目则以进口锂辉石、锂云母等锂矿资源提取电池级碳酸锂，预计规划产能年产2万吨电池级碳酸锂。二期项目于2023年9月份开始开工建设，预计是2024年4月20日左右进行试生产。 据SMM报道，3月25日，宁德时代董事长曾毓群接受采访表示，宁德时代正与特斯拉合作开发用于电动汽车的快速充电电池。曾毓群透露，双方正共同研究新型电化学结构等电池技术，旨在加快充电速度。曾毓群另外表示，宁德时代正为特斯拉位于美国内华达州的工厂提供设备。同日，临港新片区管委会高科处处长陆瑜表示，特斯拉储能计划于年内完成试投产，达产规模近40GWh。据此前报道，特斯拉上海储能超级工厂将规划生产特斯拉超大型商用储能电池(Megapack)，计划于2024年第二季度投产。此外，该工厂初期规划年产商用储能电池可达1万台，储能规模近40GWh，产品提供范围覆盖全球市场。 数据来源：SMM华泰期货研究院 数据来源：SMM华泰期货研究院 数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 数据来源：SMM华泰期货研究院 数据来源：Mysteel华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com