www.cnhtqh.com.cn 1 国债期货日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2016年3月2日星期三研究所金融期货部 宽松力度不及预期，期债继续回调 一、行情回顾 TF1606今日震荡下行，收于100.4，下跌0.11%，日成交量22715手，日增仓626；T1606收于99.135，下跌0.22%，日成交量23014，日增仓139。 二、资金面 资金市场短期利率涨跌不一。其中银行间定盘回购利率FR001报1.7800%，维持不变；7天回购FR007报2.4000%，下行1BP；SHIBOR隔夜利率报1.7900%，上行0.2，7天利率报2.301%，上行0.2BP。资金面保持稳定充裕。 三、现券方面 现券方面，一年期国债收益率报2.42%，三年期报2.715%，五年期报2.8000%，七年期国债报3.015%，十年期报3.0206；分别变动-2.74BP、-2.37BP、-2.63BP、0BP、0.49BP。 四、债市资讯 2016 年2月，为保持银行体系流动性合理充裕，结合金融机构流动性需求，人民银行对金融机构开展中期借贷便利操作（MLF）共1630亿元，其中期限3个月475亿元，6 个月620亿元，1年期535亿元；同时收回到期中期借贷便利1100亿元。3个月利率持平为2.75%，下调6个月、1年期利率至2.85%、3.0%。2月末中期借贷便利余额为13313亿元。 www.cnhtqh.com.cn 2 国债期货日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 五、操作建议 期债早盘横盘整理，午后突然跳水。从盘面看，市场投资者认为降准主要目的在于对冲外汇占款的流失。考虑到汇率水平的压力，央行进一步加大宽松力度的可能性较小，因此债券投资者继续谨慎，导致期债价格回落。但预计期债下方支撑力度较大，期债不会出现大跌，操作上建议投资者暂时离场观望。 六、当前策略 TF1603：离场观望 T1603：离场观望 恒泰期货研究所金融期货部 恒泰期货研究所金融期货部主要从事股指期货、国债期货对冲组合策略产品的研究与开发，以及程序化交易策略产品的设计与开发。为基金公司、券商自营、资产管理以及投资公司提供系统性的对冲产品解决方案，从产品设计，程序化交易，风险管理等提供全方位的咨询与服务。 地址：上海市浦东新区峨山路91弄120号陆家嘴软件园8号楼201 邮编：200127 电话：（021）60212736 网址：www.cnhtqh.com.cn 免责声明：本报告仅代表作者本人观点，不构成买卖之依据。报告用以提供给商业客户和职业投资者参考，未经过允许不得转给他人，或者作为别的商业用途。尽管我们相信报告中数据和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。期货有风险，入市须谨慎。