燃料油连续走强，创近半年新高

市场要闻与重要数据 研究院能源组 1.上期所燃料油期货主力合约FU2405夜盘收涨2.01%，报3452元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2406夜盘收涨1.23%，报4534元/吨。 研究员 潘翔0755-82767160panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 2.消息人士称，俄罗斯政府要求石油公司在6月底前将产量削减至每日900万桶。 3.国际文传电讯社援引俄罗斯铁路的数据称，上周俄罗斯国内市场的石油产品装载量上涨了11%。 4.市场消息：OPEC+代表认为下周无需提出政策变更建议。5.据消息人士透露，俄罗斯库别舍夫炼油厂（Kuibyshev）在周末遭遇无人机袭击后，已暂停主要装置CDU-5的运行。6.市场消息：英国天然气电力市场办公室（Ofgem）开始就价格上限的未来展开讨论。 康远宁0755-23991175kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 核心观点 ■市场分析 隔夜国际原油拉升，燃料油走强继续刷新半年新高。近期燃料油的强势，除了前期我们提及到的供需边际转好，地缘因素亦起到重要支撑，但随着燃料油的上涨，特别是高硫燃料油，其裂解差连续走高，原油若出现走弱，燃料油压力可能逐渐显现。 ■策略 逢低做多FU ■风险 原油价格大幅下跌；全球炼厂开工超预期；FU仓单量大幅增加；LU仓单大幅增加；航运业需求不及预期；汽柴油市场大幅转弱；电厂端燃料油需求不及预期；俄罗斯燃油供应降幅不及预期；伊朗燃料油出口超预期 目录 市场要闻与重要数据.........................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1 图表 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明2/10图1:SHFEFU主力结算价丨单位：元/吨......................................................................................................................................4图2:SHFEFU远期曲线丨单位：元/吨..........................................................................................................................................4图3:SHFEFU主力合约成交持仓量丨单位：手............................................................................................................................4图4:SHFEFU总成交持仓量丨单位：手........................................................................................................................................4图5:SHFEFU对原油裂解价差丨单位：美元/桶...........................................................................................................................4图6:SHFEFU与原油比价丨单位：无............................................................................................................................................4图7:INELU期货结算价丨单位：元/吨.........................................................................................................................................5图8:INELU远期曲线丨单位：元/吨.............................................................................................................................................5图9:INELU主力合约成交持仓量丨单位：手...............................................................................................................................5图10:INELU总成交持仓量丨单位：手........................................................................................................................................5图11:INELU对原油裂解价差丨单位：美元/桶............................................................................................................................5图12:INELU与SHFEFU价差丨单位：元/吨..............................................................................................................................5图13:SHFEFU主力合约内外盘价差丨单位：美元/吨.................................................................................................................6图14:INELU主力合约内外盘价差丨单位：美元/吨...................................................................................................................6图15:新加坡高硫燃料油现货价格丨单位：美元/吨.....................................................................................................................6图16:新加坡低硫燃料油现货价格丨单位：美元/吨.....................................................................................................................6图17:新加坡高硫380现货贴水丨单位：美元/吨.........................................................................................................................6图18:新加坡MARINE0.5%现货贴水丨单位：美元/吨..................................................................................................................6图19:新加坡高硫380掉期价格丨单位：美元/吨.........................................................................................................................7图20:新加坡高硫380掉期季节性丨单位：美元/吨.....................................................................................................................7图21:新加坡高硫380月差丨单位：美元/吨.................................................................................................................................7图22:新加坡高硫380月差季节性丨单位：美元/吨.....................................................................................................................7图23:新加坡高硫对BRENT裂差丨单位：美元/桶........................................................................................................................7图24:新加坡高硫裂差季节性丨单位：美元/桶.............................................................................................................................7图25:新加坡VLSFO掉期丨单位：美元/吨...................................................................................................................................8图26:新加坡VLSFO掉期月差丨单位：美元/吨.............................................................................................................