铁合金日评
报告类型铁合金日评 2024 年 3 月 26 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 一、行情回顾与后市展望 3 月 25 日，硅铁、锰硅期货主力合约 405 震荡偏弱，低开后震荡上行，午盘后震荡回落，尾盘小幅反弹，前者收报 6520 元/吨，跌 0.28%，后者收报 6194 元/吨，跌 0.26%。 1.1 现货市场动态与技术面走势： 硅铁：现货市场方面，3 月 25 日，72%FeSi 自然块各主产区报价在 6100-6200元/吨，环比前一交易日以持平为主，甘肃地区环比下滑 50 元/吨；75%FeSi 自然块各主产区报价在 6300-6600 元/吨，环比前一交易日以下滑为主，内蒙古地区环比持平。技术面上，硅铁 405 合约日线 KDJ 指标走势分化，K 值、D 值继续上行，J 值继续下行；硅铁 405 合约日线 MACD 指标红柱连续两个交易日有所放大。 锰硅：现货市场方面，3 月 25 日，锰硅各主产区报价主要在 5730-6020 元/吨区间，环比前一交易日有所下滑。技术面上，锰硅 405 合约日线 KDJ 指标继续上行；锰硅 405 合约日线 MACD 指标绿柱连续 6 个交易日有所收窄，有金叉趋势。 1.2 后市展望： 硅铁：基本面上，钢材五大品种总库存调头回落，前期钢材高库存压力有所缓解，铁水产量调头回升，终端需求出现边际好转迹象。供应端，硅铁企业开工率持续回落，同比去年同期明显下滑，企业生产积极性不强。成本端，兰炭价格下调，成本支撑再度下移。整体来看，需求端出现边际好转迹象，亏损背景下硅铁企业通过减产以缓解压力，但由于成本支撑进一步下移，且基本面仍相对弱势，预计后市硅铁价格或震荡运行。 锰硅：基本面上，钢材五大品种总库存调头回落，前期钢材高库存压力有所缓解，铁水产量调头回升，终端需求出现边际好转迹象。供应端，锰硅企业产量与开工率再度回落，全面亏损背景下，锰硅企业生产积极性不强，减产范围加大。库存端，锰硅库存仍处高位，给予价格较大压力。成本端，焦炭价格提降落地，成本支撑再度下移。整体来看，虽然终端需求出现边际好转迹象，且减产范围有所加大，但基本面弱势难改，叠加成本支撑下移，预计后市锰硅价格或震荡运行。 二、行业要闻 2024 年 2 月全球 71 个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为 1.488亿吨，同比提高 3.7%。2024 年 2 月，非洲粗钢产量为 180 万吨，同比提高 8.1%；亚洲和大洋洲粗钢产量为 1.097 亿吨，同比提高 3.9%；欧盟（27国）粗钢产量为 1060 万吨，同比下降 3.3%；其他欧洲国家粗钢产量为370 万吨，同比提高 32.5%；中东粗钢产量为 420 万吨，同比提高 10.8%；北美粗钢产量为 870 万吨，同比下降 1.3%；俄罗斯和其他独联体国家+乌克兰粗钢产量为 670 万吨，同比下降 2.5%；南美粗钢产量为 350 万吨，同比提高 10.5%。2024 年 2 月，中国粗钢预估产量为 8118 万吨，同比提高 3.5%；印度粗钢产量为 1180 万吨，同比提高 11.4%；日本粗钢产量为700 万吨，同比提高 1.1%；美国粗钢产量为 650 万吨，同比下降 1.2%；俄罗斯粗钢预估产量为 570 万吨，同比下降 4.4%；韩国粗钢产量为 510万吨，同比下降 1.5%；土耳其粗钢产量为 310 万吨，同比提高 46.6%；德国粗钢产量为 310 万吨，同比提高 4.4%；巴西粗钢产量为 280 万吨，同比提高 13.1%；伊朗粗钢产量为 220 万吨，同比提高 14.3%。 经草根调查和市场研究，CME 预估 2024 年 3 月挖掘机（含出口）销量 25000台左右，同比下降 2.26%左右，降幅环比大幅改善。分市场来看，国内市场预估销量 14800 台，同比增长 6.48%，市场恢复正增长。出口市场预估销量 10200 台，同比下降 12.66%。按照 CME 观测数据，2024 年 1-3月，中国挖掘机械整体销量 4.998 万台，同比下降 13%左右。其中，国内市场 26058 台，同比下降 9.61%；出口市场销量 23926 台，同比下降16.47%。 国际货币基金组织（IMF）总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃周日在 2024年中国发展高层论坛年会上表示，中期来看，中国将继续成为全球经济增长的重要贡献者。虽然中国经济面临人口老龄化等不利因素，但也存在机遇。格奥尔基耶娃说，根据 IMF 的分析，通过全面的、亲市场的一揽子改革，中国的增长速度可能比现在快得多。未来 15 年间这一额外的增长将使实体经济增长 20%，以今天的价格计算，相当于增加了 3.5 万亿美元。 中国财政部部长蓝佛安 24 日在北京表示，将积极谋划新一轮财税体制改革，建立健全与中国式现代化相适应的现代财政制度，切实防范财政风险，不断增强财政可持续性。蓝佛安当日在中国发展高层论坛 2024 年年会上介绍，未来财政支持高质量发展将重点在支持加快发展新质生产力、支持扩大有效需求等方面做好工作。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com
