银行业2023年上半年发展回顾

金融部|银行组|崔炜 2023年9月21日 摘要：2023年上半年，货币政策继续引导市场利率下行，降低社会融资成本；银行房地产信贷政策成为宏观政策调整优化的重点，以应对房地产市场供求新形势；由于经济修复不及预期，需求端疲软，银行信贷投放、总资产和总负债规模增速均呈放缓趋势。与此同时，银行净息差继续收窄，资产利润率整体下行，盈利能力继续承压，且资本充足水平回落，区域性商业银行资本补充需求依然迫切。另一方面，银行整体信用质量保持稳定，但不同类型银行的资产质量维持分化特征，经济发展较弱区域的商业银行信用风险仍需要持续关注。 一、行业政策 2023年以来，货币政策继续引导市场利率下行，降低社会融资成本；行业政策方面，银行房地产信贷政策成为调整优化的重点，以应对房地产市场供求新形势。 2023年以来，人民银行继续执行稳健的货币政策，保持银行体系流动性合理充裕，引导实体经济融资成本下降，继续开展结构性货币政策工具。1～8月，逆回购等公开市场操作累计投放货币167,310亿元，回笼货币184,290亿元1，呈净回笼状态；期间，适时对冲春节、缴准、缴税、政府债券发行、季末监管考核等因素对银行体系流动性供求的影响。 数据来源：Wind，大公国际整理 从利率水平来看，货币市场利率继续围绕公开市场逆回购操作利率波动，2023年6月和8 数据来源：Wind，大公国际整理 中期借贷便利是向银行提供流动性供给的另一重要工具，2023年1季度，中期借贷便利供给量较大，以1年期为主，2季度以来投放量边际收缩。从利率水平来看，6月和8月份，MLF中标利率先后下降至2.65%和2.50%,与7天逆回购同步下调。 整体来看，由于2023年上半年经济发展形势不及预期，公开市场操作和MLF政策利率下调，释放了人民银行加强逆周期调节和稳定市场预期的政策信号，降低银行融资成本，引导市场利率下行。 数据来源：Wind，大公国际整理 2023年上半年，随着人民银行调整政策利率，并通过存款利率市场化机制引导银行下调存款挂牌利率，调整房贷款利率，引导实际贷款利率下降；6月，全国银行间同业拆借中心公布1年期和5年期以上贷款市场报价利率（LPR）分别为3.55%和4.20%，较前次报价均下降了0.10个百分点；6月，新发放企业贷款加权平均利率为3.95%，新发放个人住房按揭贷款加权平均利率为4.11%，分别较2022年12月下降了0.02和0.15个百分点。8月公布的1年期LPR进一 步下降至3.45%，将降低企业融资成本，助力经济加快恢复。 数据来源：Wind，大公国际整理 行业政策方面，2023年上半年，银行业监管继续以推动金融服务实体经济、支持民营企业、规范行业健康发展和防范化解金融风险为主线。 2022年11月，随着人民银行、原银行保险监督管理委员会出台《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》(以下简称“金融16条”)，银行房地产信贷政策逐渐成为宏观政策调整优化的重点。根据金融16条，银行要稳定房地产开发贷款投放、支持个人住房贷款合理需求、做好“保交楼”金融服务、推进REITs试点等。2022年12月，人民银行创设保交楼贷款支持计划，支持银行向已售逾期难交付住宅项目发放保交楼贷款；2023年1月，创 设房企纾困专项再贷款，支持对受困房地产企业项目并购化险；2月，创设租赁住房贷款支持计划，支持市场化批量收购存量住房、扩大租赁住房供给；8月，包括“认房不认贷”、调整个人住房贷款的首付比例和贷款利率下限等银行支持房地产平稳发展的金融政策陆续出台，有利于降低银行面临的个人提前还贷压力。 二、行业规模 2023年上半年，经济修复不及预期，需求端疲软，银行信贷投放、总资产和总负债规模增速均呈放缓趋势。 2023年1季度，我国经济运行开局良好，但2季度以来，经济修复不及预期，需求端疲软，社会消费品零售总额增速持续回落，固定资产投资增速持续放缓，其中房地产投资降幅继续扩大，出口和进口增速均回落，对美国、日本、欧盟等主要经济体的出口均有所下降。受需求端影响，社会融资和银行信贷投放的动能不足，上半年社会融资规模增量和新增人民币贷款增速均整体回落，银行总资产和总负债规模增速亦呈放缓趋势。 数据来源：Wind，大公国际整理 数据来源：Wind，大公国际整理 从新增人民币贷款结构来看，由于个人消费需求不足和购房意愿下降，居民户短期和中长期贷款增速放缓；企业短期贷款主要用于维持日常运营，贷款增速放缓趋势较为平缓，企业中长期贷款增速相对其他类型贷款保持较高增速，或由于基建需求支撑，但整体仍呈放缓趋势；在信贷需求减弱的背景下，企业票据融资同比大幅回升。 数据来源：Wind，大公国际整理 从存款结构来看，2022年，居民储蓄意愿上升，储蓄存款余额保持高速增长，2023年上半年，增长势头略有放缓，或受居民提前还贷，以及存款利率持续下降影响，部分资金转向理财所致；企业存款增速回落，或受需求端放缓，经营现金减少，以及贷款需求下降影响；财政存款2023年的增速明显低于2022年，且6月末出现较大负增长情况，或受经济增长动能减弱，财政资金拨付力度加大影响。 数据来源：Wind，大公国际整理 整体来看，2023年上半年，受需求端影响，银行信贷投放、资产和负债规模增速均呈放缓趋势；与此同时，稳增长、支持民营经济、支持房地产相关政策陆续出台，或将拉动需求回升，带动银行信贷投放增长。 三、资产质量 2023年上半年，银行整体信用质量保持稳定，不同类型银行的资产质量维持分化特征，经济发展较弱区域的商业银行信用风险需持续关注。 2023年上半年，银行不良贷款率保持平稳，整体信用质量稳定，截至6月末，全行业不良贷款率为1.62%，较2022年末下降0.01个百分点。其中，国有大型银行和股份制银行继续保持稳健经营态势，不良贷款率低于行业平均水平，对银行业整体信用质量稳定形成支撑；受区域集中度高、客户资质偏弱等因素影响，城市商业银行不良贷款率将仍高于行业平均水平，农村商业银行不良贷款率水平全行业最高，风险管控压力依然较大。此外，外资银行不良贷款率上升趋势明显，资产质量下行压力加大。整体来看，不同类型银行的资产质量维持分化特征，区域性商业银行信用水平和经营稳健性继续面临挑战，尤其是经济发展较弱的区域商业银行信用质量存在进一步下滑风险。 数据来源：Wind，大公国际整理 从贷款核销情况来看，2023年1～7月，银行业累计核销贷款5,056亿元，同比下降12.78%，不良贷款处置压力有所降低。但此前为应对宏观经济复杂形势，银行对部分贷款采取了展期、置换、无还本续贷等方式延缓风险暴露，当前经济修复不及预期，企业经营困难加大，上述类型贷款存在潜在不良风险，未来不良贷款水平是否会反弹仍有待观察。此外，房地产贷款和个人购房贷款一直以来是银行重要的资产配置，截至2023年6月末，人民币个人购房贷款余额为38.60万亿元，人民币房地产贷款余额为53.37万亿元，合计占人民币各项贷款余额的比例为 39.89%。2023年上半年，我国房地产行业面临的调整风险加大，房地产开发投资、房屋开工面积、商品房销售额等主要房地产指标均继续下滑，个别房企出现信用风险事件等，对银行资产质量构成潜在影响。目前，支持房地产政策陆续落地，房地产行业对银行资产质量构成的风险或在未来能够得到一定的缓释，但有待进一步观察。 数据来源：Wind，大公国际整理 四、盈利能力 2023年上半年，银行净息差继续收窄，资产利润率整体下行，盈利能力继续承压。 2023年上半年，受LPR下降以及贷款重定价影响，银行贷款定价继续下行；但存款利率影响因素较为复杂，一方面，存款利率市场调整机制引导银行下调存款挂牌利率，但随着居民消费意愿下降，存款定期化趋势上升，叠加市场竞争影响，不同银行存款利率或下降或保持刚性。2023年1～6月，受贷款收益率下行影响，银行净息差为1.74%，较2022年继续收窄。 数据来源：Wind，大公国际整理 从不同类型银行来看，2023年上半年，大型商业银行仍是货币信贷政策向下传导的最重要媒介，继续加大对实体经济的支持力度，强化普惠小微金融业务，执行减费让利政策，贷款收益率下降，净息差收窄；与此同时，随着大型商业银行业务继续下沉，推动普惠小微业务领域竞争加大，叠加监管继续引导银行执行降费政策和自身资金成本相对较高，城市商业银行净息差继续收窄，且处于行业较低水平，对盈利能力构成较大挑战；农村商业银行净息差水平仍相对较高，主要是贷款客户结构导致风险溢价较高所致，但在减费政策和同业竞争影响下，净息差水平整体下降。 数据来源：Wind，大公国际整理 受息差收窄影响，2023年上半年，银行资产利润率较2022年整体下行，盈利能力继续承压，其中，城市商业银行和农村商业银行叠加较大的资产减值压力，资产利润率均处于行业较低水平。 五、资本充足水平 2023年上半年，银行资本充足水平回落，不同类型银行资本充足水平保持分化趋势，区域性银行资本补充需求依然迫切。 2023年上半年，银行资本充足水平整体较2022年有所下降，主要是1季度银行信贷投放力度较大，拉动风险加权资产快速增长，此后尽管风险资产增速回落，但资本积累的速度仍不及，截至2023年6月末，资本充足率为14.86%，较2022年末下降0.50个百分点。 数据来源：Wind，大公国际整理 2023年上半年，不同类型银行资本充足水平保持分化特征。其中，大型商业银行经营稳健，内源性和外源性资本补充渠道畅通，资本充足率仍显著高于行业平均水平，客观上也与系统重要性银行面临更高资本监管要求和采用高级法计量有关；股份制商业银行资本充足水平目前虽低于行业平均水平，但通过发行永续债及二级资本债一定程度上能够支持资本充足水平稳定；区域性商业银行息差收窄、不良风险暴露导致的资产减值压力较大，使得内生资本增长动力不足，且货币政策边际宽松下信贷资产扩张不断消耗资本，其资本补充需求依然较为迫切。 数据来源：Wind，大公国际整理 六、债务融资 2023年以来，具有资本补充性质的债券依然是银行发债的主要构成，绿色金融债和“三农”债有望实现较快增长。 2023年1～8月，具有资本补充性质的债券依然是银行发债的主要构成，其中永续债发行数量较少，发行机构主体信用级别在AA+及以上，且以AAA级别为主；二级资本债券依然是中小银行补充资本的最主要外部工具。目前，中小银行发行次级债并非完全市场化，且相比二级资本债，永续债到期期限存在一定的不确定性，次级属性更强，投资者对中小银行永续债的投资更为审慎，同时，由于中小银行信用资质相对较弱，监管批准其发行永续债的难度较大，中小银行发行永续债的数量较少。与此同时，随着政策引导银行加大信贷投放力度，普通金融债和“小微”专项金融债继续构成银行信贷资金的重要来源。此外，为响应支持绿色产业项目发展的政策，商业银行绿色金融债发行规模快速提升；同时，随着乡村振兴战略的推进，“三农”债发行有望增长。 七、信用质量 银行主体信用级别分布以高信用等级为主，行业信用质量整体保持稳定。 银行主体信用级别分布以高信用等级为主。截至2023年8月末，有存续有效级别的银行共340家，其中，AAA、AA+、AA主体分别为93家、74家和47家，合计占比62.94%。 图15截至2023年8月末银行级别分布情况（单位：个数） 数据来源：Wind，大公整理 信用质量方面，2023年以来银行业整体信用质量保持稳定，4家银行主体级别上调，1家银行主体级别下调，无评级展望调整情况。 报告声明 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行证券投资所造成的一切后果，本公司概不负责。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构