一周全球动态 ——美、欧维持利率不变，英国保守党赢得大选
2019.12.09- 2019.12.15 监测周期 目 录 一周全球动态 ——美、欧维持利率不变，英国保守党赢得大选 一、全球主要事件 二、大宗商品动态 全球主要事件 全球经济数据 全球货币政策：美联储以全票通过维持联邦基金利率区间于1.5%-1.75%不变；欧洲央行维持三大利率不变；巴西央行降息50个基点至4.5%；乌克兰央行降息100个基点至13.5%；土耳其央行将基准回购利率下调200个基点至12%；俄罗斯央行降息25个基点至6.25%。 【点评】本周，美联储在年内连续三次降息之后宣布维持利率不变，意味着本轮“预防式”降息周期结束；欧洲央行维持三大利率不变；俄罗斯重申宽松立场，为年内第5次降息；土耳其和巴西央行分别实施年内第4次降息，再创历史新低。在本次政策声明中美联储删除了“不确定性”的措辞，认为目前的货币政策立场是合适的，点状图也暗示明年不会降息，但因美国就业市场、制造业发展以及通胀仍面临一定压力，预计美联储明年大概率重启降息。 全球GDP数据：亚开行下调2020年亚洲经济增长率预期至5.2%；日本第三季度实际GDP年化修正值环比增1.8%，远超预期；法国央行预计法国第四季度GDP增长为0.2%；欧洲央行预计2019年GDP增速为1.2%；瑞士央行预计2019年GDP增速为1%。 全球CPI数据：美国11月季调后CPI环比升0.3%，好于预期；印度11月CPI同比增长5.54%；法国11月CPI终值环比升0.1%；德国11月CPI终值环比降0.8%。 【点评】11月以来，在全球央行不断宽松之下，短期内全球经济出现企稳迹象，但明年全球经济能否否极泰来还尚存考验。首先，由于美国经济存在下行压力，加之明年为美国大选之年，特朗普会否受制于上述两个原因而放缓贸易保护主义，还不得而知。其次，英国脱欧进程、欧元区内部货币政策分歧以及中东地缘局势等诸多不确定性因素，也将影响明年全球经济表现。另外，政策刺激只能解决中短期问题，长期而言还是需要全球经济找到新的增长点，包括如何维持并进一步提高全球化红利、技术创新等。 美洲 WTO上诉机构12月11日正式“停摆”。在9日的世界贸易组织总理事会会议上，美方以“成员对美方关切的理解并不统一”为由拒绝通过一份关于改进上诉机构运作的总理事会决议草案，这令阻止上诉机构陷入“停摆”的最后希望落空。 【点评】在美国威胁多国加征关税导致全球贸易摩擦不断加剧的大背景下，美国强行干预致使WTO上诉机构“瘫痪”，此举严重威胁到WTO和整个国际自由贸易体系。没有WTO的约束和限制，美国贸易保护主义的实施只会愈演愈烈，不断升级的贸易战可能会失控，并使世界陷入经济崩溃的边缘。 美墨加三国敲定贸易协议，将取代北美自由贸易协定。在美国国会众议院民主党与白宫方面达成共识后，美国、墨西哥和加拿大周二敲定“美墨加协议”（USMCA），该协议将会取代已有25年历史的北美自由贸易协定（NAFTA）。三国代表在墨西哥签署了这项新的协议。 一周全球动态 大公资信 技术产品部 赵红静 联系电话：010-67413341 邮 箱：research@dagongcredit.com 编号：【2019】12-No.3 作 者 周监测|全球动态 2 / 12 12月12日， 美联储公布的数据显示，美国企业债务自1991年以来首次超过家庭负债，在公司投资疲软之际构成潜在的经济预警信号。 欧洲 英国保守党以绝对优势赢得大选，欧盟希望“脱欧”协议尽快通过。计票结果显示，在议会下院650个议席中，保守党已经赢得363席、远超议会半数所需的325席、赢得绝对多数；第二大政党工党得到203个议席。 【点评】保守党赢得大选意味着约翰逊的脱欧协议能够很快获得议会通过，然而即使英国在明年1月底脱欧，这只是英国退出欧盟进程的第一步。根据目前脱欧协议安排，双方在脱欧后将开始“后脱欧时代英欧经贸关系”谈判，这一谈判才是真正的考验，这也将成为约翰逊政府在未来若干年面临的主要挑战。 欧元区10月工业产出数据：欧元区10月工业产出环比减0.5%，同比减2.2%；英国10月工业产出环比增0.1%，同比减1.3%；法国10月工业产出环比增0.4％，同比减少0.2%；意大利10月季调后工业产出环比减少0.3%，同比减2.4%。 【点评】欧元区10月工业产出情况恶化，主要受到投资领域的产品产出出现下降。虽然耐用消费品和非耐用消费品的产出有所上升，但资本商品生产的情况拖累了整个指数。 法国10月工业产出环比增0.4％，同比减少0.2%；10月制造业产出环比增0.5%，同比增0.1%。 瑞士11月季调后失业率为2.3%，预期为2.3%，前值为2.3%；11月未季调失业率为2.3%，预期为2.3%，前值为2.2%。 大洋洲 12月11日，新西兰宣布计划将资本支出提高至大约20年以来的最高水平，下调了2021年和2022年的预期盈余，原因在于贸易局势和脱欧不确定性等全球经济逆风因素影响下导致的全球经济放缓。 亚洲 日本10月贸易帐2,540亿日元，预期顺差1,388亿日元，前值顺差11亿日元；未季调经常帐顺差18,168亿日元，预期顺差17,978亿日元，前值顺差16,129亿日元。 12月10日，第二轮中韩企业家和前高官对话日前在韩国首尔举行。双方围绕全球经济形势、深化中韩经贸合作、扩大多边和区域合作、中韩合作应对单边主义及保护主义等问题交流讨论。 12月12日，新加坡人力部公布的数据显示，新加坡三季度失业率经季调后从二季度的2.2%升至2.3%，创下自2009年四季度以来新高。 大宗商品动态 欧佩克月报：预计2020年对欧佩克原油的需求为2,958万桶/日；2020年全球原油需求增速预期为108万桶/日。 12月12日，国际能源署(IEA)称，尽管欧佩克及其盟友试图平衡市场，但全球石油库存在2020年第一季度仍将上升。 周监测|全球动态 3 / 12 全球主要事件 全球 全球货币政策 美联储以全票通过维持联邦基金利率区间于1.5%-1.75%不变 美国东部时间12月11日下午2时，美联储宣布维持联邦基金利率在1.50%-1.75%不变，并暗示在2020年底前都不会有什么变化。美联储声明显示，联邦公开市场委员会(FOMC)所有投票官员均支持本次维持利率不变的决策。此举符合市场预期。美联储在今年7月、9月和10月连续降息三次。在10月议息会议后，美联储就暗示会暂停降息行动。 巴西央行降息50个基点至4.5% 12月12日，巴西央行宣布降息50个基点至4.5%，为年内第四次降息。 欧洲央行维持三大利率不变，符合预期 12月12日，欧洲央行维持主要再融资利率在0%不变，存款机制利率在-0.5%不变，边际借贷利率在0.25%不变，均符合预期。 乌克兰央行降息100个基点至13.5% 12月12日，乌克兰央行降息100个基点至13.5%。 土耳其央行将基准回购利率下调200个基点至12% 12月12日，土耳其央行将基准回购利率下调200个基点至12%，降幅高于市场预期的150个基点，为年内第四次降息。 菲律宾央行把关键利率维持在4% 12月12日，菲律宾央行把关键利率维持在4%。 秘鲁央行维持关键利率在2.25%不变 12月13日，秘鲁央行维持关键利率在2.25%不变。 俄罗斯央行降息25个基点，至6.25% 12月13日，俄罗斯央行降息25个基点，至6.25%；合乎市场预期，为连续第五次会议降息。 【点评】本周，美联储在年内连续三次降息之后宣布维持利率不变，意味着本轮“预防式”降息周期结束；欧洲央行维持三大利率不变；俄罗斯重申宽松立场，为年内第5次降息；土耳其和巴西央行分别实施年内第4次降息，再创历史新低。在本次政策声明中美联储删除了“不确定性”的措辞，认为目前的货币政策立场是合适的，点状图也暗示明年不会降息，但因美国就业市场、制造业发展以及通胀仍面临一定压力，预计美联储明年大概率重启降息。 全球GDP数据 日本第三季度实际GDP年化修正值环比增1.8%，远超预期 12月9日，日本第三季度实际GDP年化修正值环比增1.8%，预期增0.7%，前值增0.2%；实际GDP环比增0.4%，预期增0.2%，前值增0.1%。 法国央行预计法国第四季度GDP增长为0.2%，与此前持平 12月9日，法国央行预计法国第四季度GDP增长为0.2%，与此前持平。 周监测|全球动态 4 / 12 英国10月三个月GDP增速环比持平，符合预期 12月10日，英国10月三个月GDP环比持平，预期持平，前值升0.3%。英国10月GDP环比持平，预期升0.1%，前值降0.1%；同比增0.7%，预期增0.7%，前值增0.9%。 亚开行下调2020年亚洲经济增长率预期至5.2% 12月11日，亚洲开发银行（ADB）发布的数据显示，预计2020年亚洲新兴市场国家（亚洲及大洋洲的45个国家和地区）的国内生产总值（GDP）同比增长率为5.2%。亚开行9月时将4月发布的预期数据下调了0.1个百分点，此次为进一步下调。 瑞士政府预计2019年GDP增速为0.9% 12月12日，瑞士政府预计2019年GDP增速为0.9%，此前预计为0.8%；预计2020年GDP增速为1.7%，与此前预计持平；预计2019年通胀率0.4%，此前预计为0.5%；
