电子行业周报：铜缆助力GB200 NVL72高速互连，存储与面板景气度持续提升

2024年03月24日 电子 证券研究报告 铜缆助力GB200 NVL72高速互连，存储与面板景气度持续提升 投资评级领先大市-A维持评级 英伟达GTC大会亮点频出，铜缆高速连接值得关注： 当地时间3月18-21日，英伟达GTC大会顺利举办，亮点频出。 1）推出最强AI芯片BlackwellGPU：包括B200以及由2个B200与1个Grace CPU组成的GB200。B200由2080亿个晶体管组成，是上一代的2倍以上,可提供高达20 petaFLOPS的FP4算力，同时采用第二代Transformer引擎、第五代NVLink等技术；GB200在基于1750亿组参数GPT-3模型的基准测试中，其性能是H100的7倍、训练速度则提高了4倍。英伟达同时发布了GB200 NVL72系统。 2）“铜连接”有望推升高速连接器需求：GB200 NVL72互联模式通过NV Switch实现，其中GPU与NVSwitch采用铜互联形式（高速背板连接器），外部则使用光互联形式（光模块-I/O连接器）。内部使用的电缆长度累计接近2英里，共有5000条独立铜缆。铜连接方案的优势在于更佳的散热、较低的传输损耗、更长的传输距离以及布线灵活性。由于英伟达GB200 NVL72放量预期较高，相关高速连接厂商有望迎来发展。108313790 3）基于Omniverse，合作苹果MR：将3D应用中交互式通用场景描述（OpenUSD）串流到Apple Vision Pro混合现实头显中。该技术利用英 伟 达 最 新 的Omniverse Clouds API， 使 用 英 伟 达GraphicsDeliveryNetwork(GDN)传输数据。随着全新的Omniverse CloudsAPI的引入，开发人员只需连接互联网，就能将他们的应用程序和数据集直接传送到Vision Pro中，并进行完全基于RTX的实时物理渲染。 马良分析师SAC执业证书编号：S1450518060001maliang2@essence.com.cn 相关报告 英伟达GTC/SEMICON China召开在即，AI/半导体国产化大有可为2024-03-17AI浪潮推升先进封装需求，国产替代全面推进2024-03-12AI算力/存力需求高企，液冷带动散热革新2024-03-10福建晋华在美胜诉，MWC大会AI展品纷呈2024-03-03英伟达业绩再超预期，持续关注高端国产替代2024-02-25 美光营收指引高于预期，HBM景气度高企带动复苏： 美光科技发布FY24Q2财报，单财季营收58.2亿美元（YoY+57.7%），超过分析师预期53.5亿美元；业绩指引显示，预计FY24Q3经调整营收64-68亿美元，超出分析师预期59.9亿美元。美光首席执行官SanjayMehrotra表示公司受益于AI给半导体行业带来的机遇，实现复苏，其中主要推动力来自高宽带内存（HBM）。在最近一个季度，美光就首次从其新品HBM3E中获得收入，同时提到HBM3E将供给英伟达的AI芯片H200 Tensor Core GPU。美光预计在整个2024财年中，HBM产品将带来“数亿美元”的收入。 面板价格持续上涨，行业盈利能力进一步修复： 3月20日集邦咨询最新数据显示，3月下旬，电视、显示器面板价格上涨，笔记本面板价格维持不变。其中，55寸LCD_TV均价上涨2美元，涨幅1.6%，27寸Monitor均价0.4美元，涨幅0.6%，14寸NB 价格持平。LCD行业集中度不断提高，行业供需格局良性发展，2023年起国内面板头部企业开始“按需生产”，在需求缓慢恢复的情况下2023年价格连涨三个季度，四季度旺季进入尾声后小幅回调，开年后价格继续上行。面板行业已进入“以需定产”的新格局，行业盈利能力有望持续提升。 电子本周涨幅1.74%（7/31），10年PE百分位为38.89%： （1）本周（2024.03.18-2024.03.22）上证综指下跌0.22%，深证成指下跌0.49%，沪深300指数下跌0.70%，申万电子版块上涨1.74%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为7/31。2024年，电子版块累计下降6.30%。（2）本周半导体设备板块在电子行业子版块中涨幅最高，为6.78%；品牌消费电子版块涨幅最低，为-3.00%。（3）电子版块涨幅前三公司分别为新亚电子（+43.94%）、大为股份（+37.86%）、沃尔核材（+36.85%），跌幅前三公司分别为奥比中光（-15.32%）、飞凯材料（-9.42%）、纬达光电（-8.91%）。（4）PE：截至2024.03.22，沪深300指数PE为11.12倍，10年PE百分位为26.56%；SW电子指数PE为38.59倍，10年PE百分位为38.89%。 投资建议： 铜互连相关公司推荐立讯精密，关注鼎通科技、兆龙互连、华丰科技、新亚电子、沃尔核材等；存储产业链建议关注佰维存储、香农芯创、江波龙、兆易创新、精智达、深科技等；面板产业链建议关注京东方、TCL科技、彩虹股份等。 风险提示: 下游需求不及预期风险；技术迭代不及预期风险；国际科技博弈力度加大风险。 内容目录 1.英伟达GTC发布Blackwell架构GPU，铜缆助力GB200 NVL72高速互连..............41.1.英伟达GTC召开，Blackwell架构及GPU新品发布..........................41.2. GB200 NVL72系统创新采用铜互连线缆背板，实现高速平行互连..............42.本周新闻一览...............................................................63.行业数据跟踪...............................................................73.1.半导体：中微公司23年营收YoY+32.15%，新增订单金额YoY+32.3%...........73.2. SiC：国内产业链逐步完善，产能建设加速................................83.3.消费电子：小米23年业绩超预期，净利润YoY+126.3%......................94.本周行情回顾..............................................................104.1.涨跌幅：电子排名7/31，子版块中光学元件涨幅最高......................104.2. PE：电子指数PE为38.59倍，10年PE百分位为38.89%....................115.本周新股..................................................................13 图表目录 图1.英伟达GB200超级芯片....................................................4图2.英伟达DGX GB200 NVL72机架系统..........................................4图3.NVSwitch机架............................................................4图4.GB200 HVL72背部线缆实物图...............................................5图5.台积电月度营收..........................................................7图6.世界先进月度营收........................................................7图7.联电月度营收............................................................7图8.新能源汽车产销量情况....................................................8图9.光伏装机情况............................................................8图10.国内智能手机月度出货量.................................................9图11.国内智能手机月度产量...................................................9图12.Steam平台主要VR品牌市场份额...........................................9图13.Steam平台VR月活用户占比...............................................9图14.本周各行业版块涨跌幅（申万一级行业分类）..............................10图15.本周电子版块子版块涨跌幅（申万二级行业分类）..........................10图16.本周电子版块子版块涨跌幅（申万三级行业分类）..........................10图17.本周电子版块涨幅前十公司（%）.........................................11图18.本周电子版块跌幅前十公司（%）.........................................11图19.电子版块近十年PE走势.................................................11图20.电子版块近十年PE百分位走势...........................................12图21.电子版块子版块近十年PE走势...........................................12图22.电子版块子版块近十年PE百分位走势.....................................12 表1：本周电子行业新闻一览...................................................6表2：本周IPO审核状态更新..................................................13表3：本周重点IPO动态......................................................13 1.英伟达GTC发布Blackwell架构GPU，铜缆助力GB200 NVL72高速互连 1.1.英伟达GTC召开，Blackwell架构及GPU新品发布 3月18至31日，英伟达在加州圣何塞召开了GTC 2024。会上英伟达发布了新一代AI芯片架构Blackwell，并推出了一系列基于Blackwell的GPU产品，包括HGX B100、DGX B200、GB200超级芯片。此外，英伟达还推出了Quantum-X800 InifiniBand和Spectrum-X800以太网交换机。 DGX GB200 NVL72系统是一款液冷的机架级解决方案，旨在帮助用户高效、经济地部署大模型。该系统拥有18个GB200计算节点，每个节点搭配2个GB200 GPU超级芯片。其中，GB200超级芯片通过NVLink C2C接口连接两个高性能NVIDIA Blackwell Tensor Core GPU和NVIDIA Grace CPU，可提供900 GB/s的双向带宽。 资料来源：英伟达