定量策略周报：题材轮动加快进入震荡期，红利有望重回主线

根据报告正文，本周市场大类资产在超级宏观周后重回宽松交易主线，FOMC意外偏鸽和欧洲降息下，利率敏感资产纳指+2.85%、日经指数+5.63%、越南VN30指数+2.21%、黄金+0.44%快速修复，美债利率下行。铜回落-3.09%，油价震荡均偏强运行；本次议息会议后联储打消市场对年初通胀回升的担忧，维持住今年降息预期锚，在有标志性宏观风险事件发生之前，继续沿着美元流动性宽松交易。A股年初筹码结构出清反弹较强，估值已从300ERP 2std快速修复回1std，后续上行动能需经济数据支撑。资金面来看公募近期减仓，ETF政策资金流出但周五大盘3000点位有支撑，两融高位运行，外资布局AH资产洼地的资金在FOMC偏鸽继续虹吸全球资金及国内汇率影响下开始扰动，短期来看业绩披露期渐进国内权益或步入震荡调整期。风格来看小盘占优主题轮动加速，国产大模型KIMI、阶跃星辰等有望继续带动AI+机会，关注再通胀预期下全球资源板块，红利拥挤度下降或重回主线。板块建议：大类资产层面，继续看好限制性预期阶段新兴市场权益及贵金属机会，关注全球大宗商品。板块方面KIMI、阶跃星辰有望继续带动AI+机会，关注再通胀预期下全球资源板块，同时红利拥挤度下降或重回主线：1、央国企红利：石油石化、银行、建筑、电公。2、出口和全球资源：有色、化工、机械、家电。3、产业政策受益科技：机器人、计算机鸿蒙。