经营质量持续提升，新能源业务扬帆起航

龙净环保（600388.SH）2023年度营收略有下降，净利润受计提商誉减值准备等影响同比下滑。其中，环保设备制造业务实现营收98.3亿元，同比增长-8.5%；项目运营业务实现营收7.6亿元，同比增长-10.3%；土壤修复业务实现营收1.8亿元，同比增长86.6%；新能源业务实现营收3664.2万元，同比增长686.6%。归母净利润实现5.1亿元，同比增长-36.7%。Q4单季看，营收实现34.4亿元，同比增长-21.8%；归母净利润实现-1.3亿元，同比增长-178.8%。公司销售/管理/研发/财务费率分别为2.7%/6.3%/4.3%/1.4%，yoy+0.5pct/+0.8pct/-0.1pct/-0.1pct，三费合计比率10.4%，yoy+1.2pct。毛利率方面，综合毛利率提升0.3pct至23.7%，主要系公司全面加强合同质量管控，环保设备制造毛利率提升。其中，环保设备制造/项目运营收入/土壤修复/新能源业务分别实现毛利率23.4%/27.5%/9.1%/46.6%，yoy+0.4pct/-2.4pct/-1.6pct/-2.0pct。