甲醇周报

2024年3月22日 观点 本周港口、坑口煤价跌势未改，成本端支撑较弱。国内甲醇开工小幅下滑仍处同期高位，但部分企业春检落地及部分装置意外停车，支撑内地价格继续上涨。西北签单量小幅下跌但仍处于偏高位，企业出货顺畅，库存继续去化。本周港口到港下滑，部分MTO重启，库存去至季节性同期低位。国际甲醇开工大幅上涨，伊朗负荷全面提升，关注后续到港增量。华东港口MTO开工和甲醇采购量小幅下滑，延续低位表现。听闻江苏某MTO周内停采甲醇改采单体。 研究员：刘琛瑞从业证书：F0290856交易咨询：Z0017093审核：唐韵Z0002422 综上，短期内地供给充足而需求理性，持续上行压力较大；港口供需双弱，现实低库存导致05合约支撑强劲，在没有看到显著负反馈导致港口大幅累库之前，短期行情震荡为主。港口供需拐点可能会在4月中下发生。 上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 基本面 电话021-55275088 供应： 国内甲醇开工率81.89%，环比变动-1.29pts，同比变动3.05%。国际甲醇开工率65.94%,环比变动7.28pts，同比变动1.40%。 电子邮件liucr@dyqh.cn 需求： 网站http://www.eafutures.com/ 传统需求：加权开工率47.33%，环比变动-1.40pts，同比变动1.3%。 新兴需求：MTO开工率86.6629%，环比变动-0.73pts，同比变动5.01%。 库存： 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 港口库存：67.61万吨，环比变动-8.01%，同比变动-5.66%。厂内库存：44.3325万吨，环比变动-9.91%，同比变动7.94%。 利润： 河北焦炉气制甲醇生产毛利：365元/吨，环比变动8.0%，同比变动-47.8%。 山西煤制甲醇生产毛利：7.7元/吨，环比变动-106%，同比变动-102.0%。 重庆天然气制甲醇生产毛利：-120元/吨，环比变动-8%，同比变动-340%。 甲醇进口毛利：-28.252元/吨，环比变动-627%，同比变动-40%。下游利润：华东MTO生产毛利-1724.35元/吨，环比变动-2.68%，同比变动81.8%；甲醛生产毛利-68.05元/吨，环比变动4.21%，同比变动-5.49%；二甲醚生产毛利53.71元/吨，环比变动-74.71%，同比变动-60.44%；MTBE生 产 毛 利341.464元/吨 ， 环 比 变 动123.26%， 同 比 变 动-155.03%；醋酸生产毛利191.98元/吨，环比变动-7.56%，同比变动327.38%。 价差： 期货1-5：-21元/吨，环比变动-52%，同比变动-800%。期货5-9：64元/吨，环比变动-11%，同比变动-11%。期货9-1：-43元/吨，环比变动54%，同比变动-2%。 目录 一、供给................................................................................... 7二、需求.................................................................................. 11三、库存.................................................................................. 15四、上下游利润............................................................................ 17五、绝对价格走势.......................................................................... 29六、价差、基差............................................................................ 34 图表目录 图表1：国内甲醇开工率（%）..............................................................................................................................7图表2：国内精甲醇产量（万吨）........................................................................................................................7图表3：国内甲醇日产量（千吨）........................................................................................................................8图表4：海外甲醇产量（吨）................................................................................................................................8图表5：海外甲醇开工率（%）..............................................................................................................................9图表6：甲醇月度进口量（吨）............................................................................................................................9图表7：甲醇到港量（万吨）.............................................................................................................................10图表8：甲醇周度需求反推（万吨）.................................................................................................................11图表9：中国甲醇采购量（吨）.........................................................................................................................11图表10：甲醇制烯烃法甲醇采购量（吨）......................................................................................................12图表11：各行业甲醇实际消费量情况（吨）..................................................................................................12图表12：甲醇传统下游厂家采购量（吨）......................................................................................................13图表13：甲醇制烯烃产能利用率(%).................................................................................................................13图表14：甲醇生产企业待发订单数量（吨）..................................................................................................14图表15：甲醇表观消费量（万吨）...................................................................................................................14图表16：甲醇社会总库存（吨）.......................................................................................................................15图表17：甲醇厂内库存（吨）...........................................................................................................................15图表18：甲醇港口库存（吨）...........................................................................................................................16图表19：甲醇仓单数量（张）...........................................................................................................................16图表20：甲醇焦炉气制生产毛利（元/吨）....................................................................................................17图表21：甲醇焦炉气制生产成本（元/吨）....................................................................................................17图表22：煤制甲醇生产毛利（元/吨）.............................................................................................................18图表23：煤制甲醇生产成本（元/吨）.............................................................................................................18图表24：天然气制甲醇生产毛利（元/吨）.......................................................