云晨研究 | 今日参考2024.03.22

铜 资 讯 1、 美 联 储 议 息 会 议 落 地 ， 降 息 路 径 与 次 数 未 发 生 改 变 ， 鲍 威 尔 强 调 通 胀 有 明 显 好 转 后 降 息 ， 市 场预 期 偏 乐 观 ，6月 降 息 概 率 反 弹 ， 但 基 于 美 国 经 济 韧 性 ， 欧 洲2月 制 造 业 持 续 收 缩 ， 美 国 制 造 业 有 韧性 ， 美 元 指 数 连 续 回 落 空 间 有 限 。 2、 上 海 金 属 网1 #电 解 铜 报 价7 1 9 2 0 - 7 2 2 6 0元/吨 ， 均 价7 2 0 9 0元/吨 ， 较 上 交 易 日 下 跌7 1 0元/吨 ， 对 沪 铜2 4 0 4合 约 报 贴2 0 0 -贴1 5 0元/吨 。 现 货 市 场 成 交 一 般 ， 铜 价 下 跌 下 游 谨 慎 采 购 按 需为 主 ， 贸 易 商 继 续 贴 水 报 货 ， 较 昨 日 持 平 。 盘 中 平 水 铜 贴2 0 0元 左 右 ， 好 铜 贴1 8 0元 左 右 听 闻 成交 ， 今 日 湿 法 铜 稀 少 。 观 点 本 周 是 全 球 超 级 央 行 周 ， 美 联 储 偏 鸽 释 放 信 息 之 后 ， 欧 洲 国 家 也 有 宽 松 信 号 ， 瑞 士 央 行 降 息 ， 美 元指 数 顺 势 攀 升 ， 对 工 业 品 施 加 压 力 ， 铜 价 低 开 收 绿 ， 相 对 来 说 外 盘 表 现 更 弱 。 从 经 济 表 现 看 ， 美 国制 造 业 初 值 涨 至5 0上 方 ， 而 欧 元 区 表 现 则 超 预 期 下 降 ， 也 支 持 美 元 的 相 对 走 强 。 基 本 面 看S M M社库 没 有 继 续 累 增 而 是 维 持 在 高 位 ， 后 续 去 库 表 现 需 拭 目 以 待 ， 短 期 还 是 维 持7 5 0 0 0下 存 在 压 力 的 看法 。 锌 资 讯 1、 今 日 上 海 金 属 网 现 货0 #锌2 1 1 1 0 - 2 1 2 1 0元/吨 ， 均 价2 1 1 6 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 下 跌9 0元/吨 ， 对 沪 锌2 4 0 4合 约 贴 水1 0 0 -平 水/吨 ；1 #锌2 1 0 4 0 - 2 1 1 4 0元/吨 ， 均 价2 1 0 9 0元/吨 ， 较上 一 交 易 日 下 跌9 0元 ， 对 沪 锌2 4 0 3合 约 贴 水1 7 0 -贴 水7 0元/吨 。 2、 美 国 劳 工 部 称 ， 在 截 至3月1 6日 的 一 周 内 ， 初 请 失 业 金 人 数 下 降 了2 0 0 0人 ， 经 季 节 性 调 整 后为2 1万 人 ， 低 于 预 期 。 观 点 隔 夜 ， 瑞 士 国 家 银 行 （ 即 瑞 士 央 行 ） 将 利 率 下 调 了2 5个 基 点 至1 . 5 0 %， 令 市 场 感 到 意 外 ， 此 次 降息 举 措 是 在2 0 2 2年3月 以 来 逐 步 加 息 至1 . 7 5 %的 十 年 高 位 后 的 首 次 降 息 ； 英 国 央 行 维 持 基 准 利 率不 变 。 受 此 提 前 降 息 的 影 响 ， 美 元 走 强 ， 有 色 金 属 集 体 回 调 。 沪 锌 主 力 合 约2 4 0 5收 报2 1 2 3 0元/吨 ， 较 前 一 交 易 日 跌9 5元/吨 ， 跌 幅 为0 . 4 5 %。 海 外 方 面 ， 据 悉Vo l c a n从 周 二 起 停 止 其 在 秘 鲁 的 三 个 矿 山 的 生 产 ， 最 长 可 达3 0天 ， 预 计 影 响 量 为8 0 0 0吨 左 右 ， 另 外M B C矿 业 公 司 将 恢 复K Z K锌 铅 铜 项 目 ， 年 产 量2 . 3 5亿 磅 锌 ， 多 空 因 素 交 织 。国 内 方 面 ， 海 关 数 据 显 示 今 年 前 两 个 月 锌 矿 进 口 量 较 此 前 下 滑 ， 国 产 矿 亦 延 续 紧 张 ，TC维 持 低 位 ，提 供 下 方 成 本 支 撑 。 冶 炼 厂 近 期 检 修 与 复 产 并 存 ， 整 体 产 量 变 化 不 大 。 需 求 端 ， 黑 色 系 价 格 的 持 续下 跌 导 致 镀 锌 企 业 出 现“买 涨 不 买 跌”的 现 象 ， 镀 锌 消 费 明 显 回 落 。 综 合 来 看 ， 宏 观 因 素 多 空 交 织 ， 但 基 本 面 供 需 双 弱 格 局 暂 无 较 大 变 化 ， 锌 价 上 方 存 在 压 力 ， 预 计 近期 宽 幅 震 荡 。 铅 资 讯 宏 观 方 面 ，3月 美 国 制 造 业 商 业 活 动 表 现 强 劲 ， 创 下 近 两 年 来 的 最 快 增 速 ， 但 对 经 济 贡 献 更 大 的 服务 业 逊 于 预 期 及 前 值 ， 创 三 个 月 新 低 ； 美 国2月 成 屋 销 售 创 一 年 新 高 ， 库 存 激 增 ， 房 价 中 位 数 创 历史 同 期 新 高 。 欧 元 区3月 商 业 活 动 有 所 好 转 ， 受 服 务 业 拉 动 ， 但 德 国 制 造 业 萎 缩“令 人 不 安”。 观 点 沪 铅2 4 0 5今 日 收 于1 6 2 3 5元/吨 ， 涨2 5元/吨 ， 持 仓 量5 4 5 4 2（+ 7 7 6手 ） ， 成 交 量3 8 5 9 3手（+ 7 7 3 2手 ） 。 海 外 市 场 铅 锌 矿 山 意 外 停 产 ， 矿 端 供 应 收 紧 ， 而 当 前 锭 端 库 存 高 压 尚 存 。 国 内 市 场 ， 铅 蓄 电 池 市 场 传 统 淡 季 临 近 ， 蓄 企 采 买 积 极 性 不 高 ， 消 费 对 铅 价 支 持 有 限 。 同 时 ， 铅 精 矿 供 应紧 张 持 续 ， 原 生 铅 炼 厂 检 修 推 进 ， 再 生 铅 产 量 则 稳 中 有 升 。 短 期 国 内 外 市 场 消 费 支 持 有 限 ， 矿 端 与锭 端 矛 盾 僵 持 ， 铅 价 或 延 续 偏 弱 震 荡 态 势 。 镍 资 讯 衢 州 市 生 态 环 境 局 智 造 新 城 分 局 拟 对 衢 州 华 友 钴 新 材 料 有 限 公 司 新 增3万t / a（ 金 属 量 ）M H P制 高 纯镍 扩 能 改 造 项 目 环 境 影 响 报 告 书 作 出 批 准 意 见 并 对 外 进 行 公 告 。 观 点 沪 镍2 4 0 5大 幅 收 阴 ， 收 于1 3 7 9 8 0元/吨 ， 上 涨1 1 9 0元/吨 （+ 0 . 8 7 %） ， 持 仓 量1 3 . 3万 手（- 0 . 1 8万 手 ） ， 成 交 量3 1 . 3万 手 （- 1 . 1 3万 手 ） 。 美 国 初 请 失 业 金 人 数 不 及 预 期 以 及 瑞 士 降 息 令美 元 反 弹 ， 进 而 对 商 品 形 成 压 制 。 基 本 面 上 ， 现 货 贴 水 有 所 收 窄 ， 近 期 虽 有 部 分 下 游 维 持 采 购 ， 但整 体 成 交 依 然 处 于 偏 淡 水 平 ， 对 沪 镍 形 成 一 定 拖 累 。 同 时 ， 硫 酸 镍 偏 强 态 势 又 对 沪 镍 形 成 支 撑 ， 在中 间 品 供 应 出 现 明 显 增 加 前 ， 转 产 成 本 将 继 续 提 供 支 撑 。 操 作 上 观 望 为 主 ， 激 进 者 逢 高 轻 仓 试 空 。 双 焦 资 讯 1、3月2 2日 ， 国 内 炼 焦 煤 市 场 价 格 跌 至 低 位 。 全 国 炼 焦 煤 市 场 均 价 参 考1 7 4 4元/吨 ， 较 上 一 工 作日 下 跌8元/吨 。 2、3月2 2日 ， 山 西 主 焦 煤 市 场 均 价 在1 8 1 6元/吨 左 右 ； 东 北 地 区1 / 3焦 煤 市 场 均 价 在1 6 5 0 -1 6 7 0元/吨 左 右 。 内 蒙 古 乌 海 地 区1 / 3焦 煤 价 格 在1 7 5 0元/吨 左 右 。 陕 西 气 精 煤 价 格 在1 1 5 0 -1 1 6 0元/吨 左 右 。 观 点 焦 煤 今 日 反 弹 收 盘 于1 6 6 5 . 5元/吨 ， 从 成 交 状 况 来 看 ， 成 交 量 持 仓 量 双 双 增 加 ； 焦 炭 今 日 收 盘 于2 1 8 5 . 5元/吨 ， 盘 中 成 交 状 况 显 示 ， 成 交 量 持 仓 量 双 双 增 加 。 多 地 钢 企 协 发 布“倡 议 书”引 导 自 主 减 产 等 措 施 挺 价 ， 钢 材 价 格 短 期 反 弹 带 动 原 料 价 格 回 调 ， 但 预 计限 产 能 否 维 持 尚 且 存 疑 。 不 宜 过 度 追 多 。 甲 醇 资 讯 据W i n d数 据 ， 截 至3月2 1日 ， 华 东 港 口 甲 醇 库 存 为2 7 . 7 0万 吨 ，3月1 4日 为3 0 . 5 5万 吨 ， 环 比 减少2 . 8 5万 吨 。 观 点 甲 醇2 4 0 5今 日 开 盘 于2 5 5 2元/吨 ， 最 高 价 为2 5 7 0元/吨 ， 最 低 价 为2 5 3 5元/吨 ， 尾 盘 收 于2 5 4 3元/吨 ， 结 算 价2 5 5 2元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 收 盘 下 跌1 1元/吨 ， 持 仓8 2 . 6万 手 （- 5 . 2 5万 手 ） ， 成交9 3 . 6万 手 （- 4 . 8 6万 手 ） 。 周 二 甲 醇2 4 0 5一 度 冲 破2 6 0 0整 数 点 位 ， 但 本 周 甲 醇 开 工 率 较 上 周升 高 ， 榆 林 凯 越7 0装 置 检 修 ， 孝 义 鑫 东 亨2 0装 置 计 划 重 启 ， 预 计 供 应 较 为 充 裕 ， 预 计 甲 醇 短 期 内震 荡 下 行 ， 区 间 在2 4 0 0 - 2 6 0 0。 沥 青 资 讯 1、 现 货 价 格 ： 东 北 ，3 7 0 6 — 4 0 0 6； 山 东 ，3 5 0 0 — 3 6 0 0； 华 南 ，3 7 5 0 - 3 8 6 0； 华 东 ，3 7 8 0 - 3 9 0 0。 （ 单 位 ： 元/吨 ） 2、 库 存 及 开 工 率 ： 截 至3月1 8日 ， 本 周 国 内 沥 青5 4家 样 本 企 业 厂 家 周 度 出 货 量 共4 1 . 3万 吨 ， 环比 增 加1 3 . 2 %。 国 内 沥 青 厂 装 置 总 开 工 率 为3 5 . 7 5 %， 环 比 上 升0 . 7 0 %， 沥 青 整 体 产 量 持 续 增加 ； 社 会 库 存 率 为3 9 . 8 5 %， 环 比 上 升0 . 7 4 %。 观 点 沥 青2 4 0 6今 日 震 荡 收 于3 7 0 6元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨1 3元/吨 ， 涨 幅+ 0 . 3 5 %。 持 仓2 0 5 7 6 7手 （- 5 9 6手 ） ， 成 交1 2 6 6 6 7手 （+ 2 8 3 0 8手 ） 。 原 油 的 上 涨 对 于 沥 青 价 格 有 一 定 成 本 端 支 撑 ， 但 沥 青 自 身 基 本 面 依 然 表 现 较 差 。 基 本 面 呈 现 供 需 两 弱 格 局 ， 短 期 内 沥 青 震 荡 运 行 ， 区 间3 5 0 0 -3 8 0 0。 纯 碱 资 讯 周 度 纯 碱 厂 家 库 存7 8 . 7 9万 吨 ， 环 比 周 一 增 加0 . 5 7万 吨 ， 涨 幅0 . 7 3 %， 当 前 纯 碱 库 存 处 于 历 史 中位 水 平 同 比 去 年 增