云晨研究 | 今日参考2024.03.22

铜资讯1、美联储议息会议落地，降息路径与次数未发生改变，鲍威尔强调通胀有明显好转后降息，市场预期偏乐观，6月降息概率反弹，但基于美国经济韧性，欧洲2月制造业持续收缩，美国制造业有韧性，美元指数连续回落空间有限。2、上海金属网1#电解铜报价71920-72260元/吨，均价72090元/吨，较上交易日下跌710元/吨，对沪铜2404合约报贴200-贴150元/吨。现货市场成交一般，铜价下跌下游谨慎采购按需为主，贸易商继续贴水报货，较昨日持平。盘中平水铜贴200元左右，好铜贴180元左右听闻成交，今日湿法铜稀少。观点本周是全球超级央行周，美联储偏鸽释放信息之后，欧洲国家也有宽松信号，瑞士央行降息，美元指数顺势攀升，对工业品施加压力，铜价低开收绿，相对来说外盘表现更弱。从经济表现看，美国制造业初值涨至50上方，而欧元区表现则超预期下降，也支持美元的相对走强。基本面看SMM社库没有继续累增而是维持在高位，后续去库表现需拭目以待，短期还是维持75000下存在压力的看法。锌资讯1、今日上海金属网现货0#锌21110-21210元/吨，均价21160元/吨，较上一交易日下跌90元/吨，对沪锌2404合约贴水100-平水/吨；1#锌21040-21140元/吨，均价21090元/吨，较上一交易日下跌90元，对沪锌2403合约贴水170-贴水70元/吨。 2、美国劳工部称，在截至3月16日的一周内，初请失业金人数下降了2000人，经季节性调整后为21万人，低于预期。观点隔夜，瑞士国家银行（即瑞士央行）将利率下调了25个基点至1.50%，令市场感到意外，此次降息举措是在2022年3月以来逐步加息至1.75%的十年高位后的首次降息；英国央行维持基准利率不变。受此提前降息的影响，美元走强，有色金属集体回调。沪锌主力合约2405收报21230元/吨，较前一交易日跌95元/吨，跌幅为0.45%。海外方面，据悉Volcan从周二起停止其在秘鲁的三个矿山的生产，最长可达30天，预计影响量为8000吨左右，另外MBC矿业公司将恢复KZK锌铅铜项目，年产量2.35亿磅锌，多空因素交织。国内方面，海关数据显示今年前两个月锌矿进口量较此前下滑，国产矿亦延续紧张，TC维持低位，提供下方成本支撑。冶炼厂近期检修与复产并存，整体产量变化不大。需求端，黑色系价格的持续下跌导致镀锌企业出现“买涨不买跌”的现象，镀锌消费明显回落。综合来看，宏观因素多空交织，但基本面供需双弱格局暂无较大变化，锌价上方存在压力，预计近期宽幅震荡。铅资讯宏观方面，3月美国制造业商业活动表现强劲，创下近两年来的最快增速，但对经济贡献更大的服务业逊于预期及前值，创三个月新低；美国2月成屋销售创一年新高，库存激增，房价中位数创历史同期新高。欧元区3月商业活动有所好转，受服务业拉动，但德国制造业萎缩“令人不安”。观点沪铅2405今日收于16235元/吨，涨25元/吨，持仓量54542（+776手），成交量38593手（+7732手）。海外市场铅锌矿山意外停产，矿端供应收紧，而当前锭端库存高压尚存。国内市 场，铅蓄电池市场传统淡季临近，蓄企采买积极性不高，消费对铅价支持有限。同时，铅精矿供应紧张持续，原生铅炼厂检修推进，再生铅产量则稳中有升。短期国内外市场消费支持有限，矿端与锭端矛盾僵持，铅价或延续偏弱震荡态势。镍资讯衢州市生态环境局智造新城分局拟对衢州华友钴新材料有限公司新增3万t/a（金属量）MHP制高纯镍扩能改造项目环境影响报告书作出批准意见并对外进行公告。观点沪镍2405大幅收阴，收于137980元/吨，上涨1190元/吨（+0.87%），持仓量13.3万手（-0.18万手），成交量31.3万手（-1.13万手）。美国初请失业金人数不及预期以及瑞士降息令美元反弹，进而对商品形成压制。基本面上，现货贴水有所收窄，近期虽有部分下游维持采购，但整体成交依然处于偏淡水平，对沪镍形成一定拖累。同时，硫酸镍偏强态势又对沪镍形成支撑，在中间品供应出现明显增加前，转产成本将继续提供支撑。操作上观望为主，激进者逢高轻仓试空。 双焦资讯1、3月22日，国内炼焦煤市场价格跌至低位。全国炼焦煤市场均价参考1744元/吨，较上一工作日下跌8元/吨。2、3月22日，山西主焦煤市场均价在1816元/吨左右；东北地区1/3焦煤市场均价在1650-1670元/吨左右。内蒙古乌海地区1/3焦煤价格在1750元/吨左右。陕西气精煤价格在1150-1160元/吨左右。观点焦煤今日反弹收盘于1665.5元/吨，从成交状况来看，成交量持仓量双双增加；焦炭今日收盘于2185.5元/吨，盘中成交状况显示，成交量持仓量双双增加。多地钢企协发布“倡议书”引导自主减产等措施挺价，钢材价格短期反弹带动原料价格回调，但预计限产能否维持尚且存疑。不宜过度追多。 甲醇资讯据Wind数据，截至3月21日，华东港口甲醇库存为27.70万吨，3月14日为30.55万吨，环比减少2.85万吨。观点甲醇2405今日开盘于2552元/吨，最高价为2570元/吨，最低价为2535元/吨，尾盘收于2543元/吨，结算价2552元/吨，较上一交易日收盘下跌11元/吨，持仓82.6万手（-5.25万手），成交93.6万手（-4.86万手）。周二甲醇2405一度冲破2600整数点位，但本周甲醇开工率较上周升高，榆林凯越70装置检修，孝义鑫东亨20装置计划重启，预计供应较为充裕，预计甲醇短期内震荡下行，区间在2400-2600。沥青资讯1、现货价格：东北，3706—4006；山东，3500—3600；华南，3750-3860；华东，3780-3900。（单位：元/吨）2、库存及开工率：截至3月18日，本周国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共41.3万吨，环比增加13.2%。国内沥青厂装置总开工率为35.75%，环比上升0.70%，沥青整体产量持续增加；社会库存率为39.85%，环比上升0.74%。观点沥青2406今日震荡收于3706元/吨，较上一交易日上涨13元/吨，涨幅+0.35%。持仓205767手（-596手），成交126667手（+28308手）。原油的上涨对于沥青价格有一定成本端支撑， 但沥青自身基本面依然表现较差。基本面呈现供需两弱格局，短期内沥青震荡运行，区间3500-3800。纯碱资讯周度纯碱厂家库存78.79万吨，环比周一增加0.57万吨，涨幅0.73%，当前纯碱库存处于历史中位水平同比去年增长190.52%。观点纯碱2405小幅收阴，收于1834元/吨，下跌14元/吨（-0.76%），持仓量46.5万手（+0.38万手），成交量53.3万手（+8.93万手）。供应端，随着天气逐步进入高温，临近集中检修季节，供应减少预期为纯碱提供利多支撑。库存方面，虽有向下转移，但是整体压力依然较大。整体看，纯碱下方空间有限，空单注意止盈，激进者逢反弹背靠现货价格轻仓试空。 豆粕资讯今日豆粕、菜粕现货价格稳中有跌，棕榈油、豆油、菜油现货价格全线下跌。其中，豆粕跌幅在20-40元/吨之间。观点豆粕主力收于3316元/吨，较上日跌1.6%，成交量149.8万（-16.8万），持仓量137.9万（-44972），今日如期回调，期现正套盘依然压制盘面涨幅，现货商买涨不买跌的心态较浓，保持前期策略不变，投机策略：逢低多为主，多单继续持有，逢高平部分仓位收盈利；期现策略：基差走强，涨价销售，处于正套介入区间，快进快出为原则，尽量少采或不采，如有协议内必须采购则继续持有买看涨期权及匹配正套。国内短期大豆进口到港有限叠加下游需求旺盛持续，大豆及豆粕供需紧平衡状态难以改变，不过二季度进口大豆到港预计增加，从而豆粕近强远弱或将持续，中长期跨合约套豆粕5-9正套持有。 ENDENDEND请戳云晨期货 | 网络开户指引 期货特定品种、期货期权大全建议收藏~ 各交易所申报费收取规则关于部分期货合约交易收取申报费的解析适当性业务线上办理指引各合作银行签约及出入金方式对照商品期权、特定品种开户指引沪深300股指期权开户指引投资者适当性测评操作说明手机软件使用指南| 云晨期货APP 云功能介绍期货交易过程中你会遇到的几个专业术语如何读懂期货结算单