鸡肉：终端备货 毛鸡及鸡产品继续上涨

银河农产品研究员：刘大勇期货从业证号：F03107370投资咨询证号：Z0018389 目录 第一部分周度核心要点分析及策略推荐 内容摘要 ◼毛鸡——毛鸡供应减少，屠宰企业开工率增加，毛鸡价格上涨。下周屠宰开工率会继续增加，终端继续备货，预计毛鸡价格仍会小幅上涨。 ◼鸡苗——鸡苗出苗量仍偏低，养殖户存在补栏需求，鸡苗价格上涨。鸡苗供应量仍在增加，养殖成本增加，养殖亏损加大，预计鸡苗价格会回落。 ◼分割品——屠宰企业开工率上升，库容率上升，分割品价格上涨。下周屠宰企业开工率略降，毛鸡供应仍偏紧，生猪等替代品价格反弹，终端会出现一波备货，分割品价格会小幅上涨。 ◼利润——玉米现货会继续上涨，但豆粕现货相对稳定，饲料价格仍会上涨，毛鸡价格小幅上涨，但前期鸡苗价格较高，养殖利润继续下滑，屠宰利润相对稳定。预计下周毛鸡养殖利润好转，毛鸡和分割品价格会继续上涨。 1.毛鸡——供应仍较低，毛鸡价格上涨 ◼毛鸡价格方面，本周主产区毛鸡棚前成交均价为3.72元/斤，环比上周涨0.81%，同比下跌27.3%。前半周毛鸡供需双弱，毛鸡价格稳定，下半周毛鸡供应减少，毛鸡价格上涨。随着下游终端的上涨，毛鸡价格仍会偏强。 ◼毛鸡供应方面，2月白羽肉鸡出栏2.08亿只，环比下跌51.3%，同比下降51.5%。由于养殖避开春节期间，毛鸡出栏季节性减少。预计后期随着鸡苗供应增多，毛鸡出栏量增加。 2.1鸡苗——出苗量增加，存在补栏需求，鸡苗价格上涨 ◼本周白羽肉鸡苗市场价格为3.7元/羽，环比上涨9.1%，同比下跌38.2%，市场出苗量仍偏低。本周种蛋均价1.93元/枚，较上周上调0.15元/枚，同比跌48.5%。前期种蛋下滑，孵化企业上孵偏少，出苗量较低，毛鸡价格企稳上涨，同时养殖户补栏积极性提高，鸡苗价格上涨。但由于鸡苗出苗量持续增加，饲料价格上涨养殖成本增加，部分养殖户抵触高价鸡苗，预计下周鸡苗价格相对稳定或下滑。 ◼补栏量方面，本周白羽肉鸡苗出苗量5122.2万羽，环比增5.65%，同比涨幅0.12%。2月下旬新开产父母代种鸡数量较多，在产父母代种鸡存栏增加，孵化企业利润较好，上孵积极性较高，鸡苗出苗量增加。由于在产父母代存栏继续上涨，孵化利润较好，预计下周出苗量继续增加。（备注：25家大型孵化企业主要来自山东9家、江苏5家、辽宁5家、河北3家、河南1家、安徽1家、福建1家。） 2.2种禽存栏情况-祖代肉鸡存栏（白羽肉鸡协会） ◼截止3月10日，祖代后备和在产存栏184.41万羽，其中后备祖代69.09万羽，在产祖代115.32万羽。 2.2种禽存栏情况-祖代肉鸡存栏（白羽肉鸡协会） 截止3月10日，父母代种鸡后备和在产存栏3790.69万羽，父母代后备存栏1616.06万羽，父母代在产存栏2174.63万羽。 3.屠宰——开工率上涨，库容率上涨，肉鸡产品上涨 数据来源：钢联数据，银河期货 卓创数据显示，本周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率66.59%，较上周上涨1.71%；冻品平均库容率69.47%，较上周上涨3.0%。下周毛鸡供应偏紧，屠宰企业预计开工率会略减少。由于开机率减少，终端也会出现一波备货，预计下周库容率会下降。（18家大型屠宰企业进行监测，其中河北省取2家、江苏2家、河南2家、山东省取6家、辽宁5家、安徽1家） 卓创数据显示，本周白羽肉鸡产品上涨。板冻大胸周度均价8.55元/公斤，环比上周上涨0.06元/kg，同比跌幅19.79%；大规格琵琶腿周度均价9.0元/公斤，环比上涨0.33元/斤，同比跌幅33.53%。由于部分经销商认为鸡产品触底，下游也出现一波备货，鸡产品价格上涨。毛鸡价格上涨，下游仍有备货，但库存仍较高，预计下周鸡产品仍会反弹，但空间有限。 4.利润——饲料成本回升，前期鸡苗上涨，养殖利润下滑 成本端，近期饲料价格略涨。本周玉米现货均价2336元/吨，环比持平，本周豆粕现货均价3428元/吨，环比上涨3.13%，饲料价格上涨到1.89元/斤（钢联数据）。由于玉米现货仍会上涨，豆粕现货也偏强，饲料价格仍有上涨空间，下方1.85元/斤基本底部。 利润端，按照料肉比1.42计算，东北1.5计算，本周全国均价毛鸡养殖利润-1.16元/羽，较上周利润下跌0.53元/羽。由于前期鸡苗价格上涨，饲料成本也在上涨，毛鸡价格上涨幅度较小，导致养殖利润下跌。但由于前期鸡苗价格上涨空间有限，毛鸡价格企稳，预计下周养殖利润会好转。 行情展望 ◼鸡苗：孵化利润较好，中大型企业增加较多，但中小企业上孵量仍较低，预计下周鸡苗出苗量小幅增加。由于饲料成本增加，养殖成本增加，养殖亏损加大，养殖户对高价鸡苗抵触，且养殖户避开五一假期出栏，预计下周鸡苗价格会回落。 ◼白羽肉鸡：毛鸡出栏对应春节补栏断档期，屠宰企业开工率也在增加，白羽肉鸡供应量偏紧。终端产品走货转好，毛鸡养殖亏损加大，毛鸡供应仍偏低，下游需求继续好转，预计下周毛鸡价格会小幅上涨。 ◼分割品：由于屠宰企业开工率上涨，下游出现备货动作，分割品价格上涨。下周开工率增加不多，毛鸡供应偏紧，库容率会下降，生猪替代品价格企稳反弹，下游备货仍会继续，预计分割品价格仍会小幅上涨。 ◼中长期来看，2024年上半年祖代鸡引种减少，父母代种鸡后备和在产存栏增加，白羽肉鸡供应可能会持平2024年，饲料成本底部基本出现，很难有大涨，饲料价格会相对稳定。养殖和屠宰利润会好转，预计2024年3月-5月毛鸡价格持续走强，终端分割品也会上涨，毛鸡和板冻大胸会继续上涨。 第二部分周度数据追踪 免责声明 ◼作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 ◼免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。