鸡肉报告：下游需求增长较快 毛鸡和鸡产品会继续走高

鸡肉报告 下游需求增长较快毛鸡和鸡产品会继续走高 研究员：刘大勇 期货从业证号：F03107370投资者咨询从业证号：Z0018389:010-68569781:liudayong_qh@chinastock.com.cn 第一部分前言概要 2023年7月毛鸡和分割品止跌反弹，高温天气影响减弱，养殖利润较高，养殖户补栏积极性有所提高。鸡苗出苗量仍处于高位，鸡苗价格跟随毛鸡上涨。屠宰企业开工率和库容率环比上月下滑，饲料成本上涨，养殖利润也在下滑。但7月底到8月份，下游需求进入旺季，生猪等替代品开始上涨，下游需求也在增长，鸡肉分割品价格会继续延续偏强走势。 白羽肉鸡方面，7月白羽肉鸡月初下跌到4.0元/斤的成本线，但随着分割品的上涨以及养殖成本的回升，以及屠宰企业开机率的回升，毛鸡供应开始偏紧，毛鸡价格止跌反弹。随着下游终端消费的增长，预计白羽肉鸡会继续走高。 鸡苗方面，7月上旬由于高温影响及毛鸡价格走弱，鸡苗价格走低。但随着毛鸡价格走高以及高温影响减弱，养殖户补栏积极性提高，鸡苗价格持续走高。预计进入8月，毛鸡价格会继续偏强，鸡苗价格会持续走高，鸡苗供应量会略有减少。 鸡产品方面，7月中上旬生猪等替代品处于低位，消费低迷，鸡肉分割品走弱。但随着下游需求的增长，生猪等替代品价格开始走高，且学生开学备货，以及中秋国庆双节的加持，分割品消费进入旺季。且屠宰库容率降低，分割品价格会延续7月底的偏强走势，8月会继续走高。 第二部分基本面情况 一、毛鸡 2023年7月白羽肉鸡供应量继续新高，价格先跌后涨。截至7月28日，白羽肉鸡棚前成交均价4.2元/斤，较上月跌5.1%，同比去年跌12.2%，其中山东棚前收购价4.2元/斤。山东白羽肉鸡从4.2元跌到最低的4.0元/斤，然后从7月底反弹到月底的4.2元/斤，波动较小。但由于7月生猪价格较低，终端分割品消费受抑制，屠宰企业收购积极性不高，且毛鸡供应处于高位，导致毛鸡价格下跌到月中的4.0元/斤的成本线。7月下旬，由于屠宰企业收购量增加，毛鸡供应相对偏紧，且下游存在一波备货，生猪价格也在上涨，各种毛鸡紧缺，屠宰企业加价力度增加，毛鸡价格开始反弹到4.3元/斤。到了8月，消费旺季来临，9月学生开学以及中秋国庆节假日备货，预计8月毛鸡价格会继续走高。同时饲料成本上涨，养殖成本增加，推动毛鸡价格走高。预计8月毛鸡价格在4.2-4.6元/斤的价格偏强运行。 出栏量方面，2023年6月出栏继续增多。2023年6月出栏5.23亿只，环比增加0.8%，同比增加29.5%。由于6月鸡苗出苗量持续增加，预计7月毛鸡出栏量会继续增加。预计7月毛鸡出栏量在5.4亿只左右。 数据来源：银河期货、卓创资讯 二、鸡苗 价格方面，白羽肉鸡鸡苗持续上涨。截止7月26日白羽鸡苗均价2.47元/羽，同比涨幅11.3%。其中山东大厂鸡苗价格3.4元/羽。7月初白羽肉鸡鸡苗持续下跌到低位。主要原因有：1、7月初高温天气影响，养殖风险较大，养殖户补栏积极性较低，对鸡苗存在压价行为。2、毛鸡价格下跌，饲料价格上调，打压鸡苗价格。但7月中旬开始，鸡苗价格持续上涨到月底。主要原因有：1、高温天气影响减弱，养殖利润较高，养殖户补栏积极性较高。2、前期中小厂出苗量少，带动大厂价格上行。3、终端鸡肉产品及生猪价格上涨带动毛鸡价格上行，补栏情绪较高，鸡苗价格跟随上涨。预计8月鸡苗价格仍震荡上行，大厂鸡苗价格在3-4元/羽。 7月种蛋价格企稳反弹。2023年7月种蛋价格止跌反弹，截止7月27日，白羽肉鸡种蛋均价2.17元/枚，最高点是7月中旬的2.35元/枚。种蛋上行的主要原因：毛鸡和鸡苗价格上涨，孵化企业上孵积极性较高，种蛋成交尚可。但种蛋供应充足，蛋价继续提涨后，成交变弱。预计8月随着毛鸡和鸡苗价格上涨，种蛋价格也会偏强。预计种蛋价格在2-3元/枚偏强运行。 出苗量方面，7月肉鸡出苗量继续新高。7月样本企业白羽肉鸡鸡苗出苗量23620.87万羽，较上月增加824.39万羽，较去年同期增加1969.76万羽，出苗量继续新高。由于7月毛鸡养殖利润较好，高温天气影响降低，下游补栏积极性提升，7月在产父母代种鸡存栏量环比增加，预计8月出苗量继续增加。 数据来源：银河期货、同花顺资讯、卓创资讯 三、种禽 种禽端国产祖代增幅较大，父母代在产存栏增加。2023年我国祖代引种国及引种品种为美国的AA+、罗斯308、利丰、新西兰的科宝以及国内自繁品种为圣泽901、广明2号、沃德188。国内3个自主培育的白羽鸡品种，打破了国外企业的肉鸡垄断，在国内市场占比大幅增加。 7月份后备祖代鸡存栏量环比增加，在产祖代鸡下降。父母代后备存栏上升，在产父母代存栏维持稳定，但均高于去年同期。截止7月17日，父母代在产存栏为2179.62万套，父母代后备存栏为1592.83万套。 数据来源：银河期货、白羽肉鸡协会 数据来源：银河期货、白羽肉鸡协会 四、分割品 7月板冻大胸价格走低、琵琶腿上涨。截止到7月28日，板冻大胸均价9.86元/公斤，较上月下跌0.34元/公斤，同比去年7月下跌0.78元/公斤。大规格琵琶腿均价11.04元/公斤，较上月上涨0.02元/公斤，较去年7月下跌1.6元/公斤。7月上旬价格回落主要原因：7月上旬毛鸡价格下跌，且生猪价格处于低位，屠宰企业开工率较低，分割品价格下跌。但7月中旬到月底，分割品价格开始企稳反弹，主要原因：毛鸡价格开始上涨，生猪价格也在上涨，且8月底学生开学，经销商及食品加工企业开始补库，产品库存下降，分割品底部回升。预计8月，随着学生开学以及国庆中秋双节的备货，消费也会继续恢复，同时毛鸡价格回继续偏强，分割品继续上涨。 数据来源：银河期货、钢联数据 6月鸡肉进口同比和环比均增长较多。根据海关总署数据统计，2023年6月份鸡肉产品进口量为13.87万吨，同比涨幅18.34%，环比涨幅20.5%。1-6月份合计进口70.76万吨，较去年同比增涨5.78%。6月鸡肉进口量为近两年单月进口量新高，1-6月进口量为七年同期新高。从鸡肉产品进口国来看，巴西8.68万吨，美国2.37万吨，俄罗斯1.13万吨，白俄罗斯0.73万吨，泰国0.95万吨。由于国内需求增长及鸡肉价格上涨，预计7月进口量仍会较高。从进口鸡肉品类来看，冻鸡爪占据进口量最大份额，达到4.62万吨，占据总进口量的33.29%，环比涨幅2.95%，同比跌幅20.18%。带骨的冻鸡块进口4.38万吨，占比31.58%，同比涨幅32.98%。冻鸡翼（不包括翼尖）进口3.89万吨，进口占比28.07%，环比涨幅13.04%，同比涨幅88.91%。鸡肉产品出口量方面，2023年6月份鸡肉产品出口量为4.57万吨，环比涨幅4.82%，同比涨幅5.06%。2023年1-6月份合计出口量为24.78万吨，环比下跌3.59%。 替代品生猪和鸡蛋价格维持低位。由于7月中上旬终端消费仍偏弱，生猪存栏量维持高位，生猪价格持续低迷，生猪价格与毛鸡价格处于低位，部分团膳低价猪肉替代鸡肉。但7月底生猪和鸡蛋价格开始上涨，毛鸡价格也跟随上涨。 数据来源：银河期货、白羽肉鸡协会 数据来源：银河期货、同花顺资讯 7月屠宰场开工率和库容率低于上月，但高于去年同期。卓创资讯数据显示，7月底国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率为73.65%，较上月下跌1.07%，较去年7月上涨16.68%；冻品平均库容率69.53%，较上月下跌2.73%，较去年同期下跌0.43%。7月毛鸡出栏量预计仍处于高位，开机率仍偏高，但下游部分备货，导致库容率降低。预计8月肉鸡出栏总量略降，企业收购仍有难度，预计8月屠宰企业开工率会继续降低。受学生开学备货提振，厂家出货有所好转，下游需求改善，预计8月屠宰企业库容率会下降。 五、成本利润 饲料方面：由于7月玉米供应偏紧，玉米价格上涨，7月玉米均价2804元/吨，高于6月94元/吨。但7月中旬开始，芽麦陆续流入饲料行业，小麦与玉米价差较低，同时芽麦数量较多，饲料厂用小麦替代玉米较多，玉米价格稍有回落，且8月稻谷拍卖，8月中旬部分春玉米上市，9月华北玉米大量上市，玉米现货会持续下跌。对于豆粕，7月豆粕均价4298元/吨，高于6月3881元/吨，预计8月随着国际大豆价格的走高，国内豆粕现货仍偏强。对于饲料价格，8月整体饲料价格会偏弱。 数据来源：银河期货、同花顺资讯 利润方面，2023年7月利润下滑。截止7月28日，白羽肉鸡平均利润为1.12元/只，较上月下跌0.64元/只，较去年7月下跌1.26元/只。7月由于饲料成本上涨，鸡苗价格上涨，虽然毛鸡价格 也在上涨，但涨幅较小，导致7月养殖利润下滑。8月毛鸡出栏会略有下滑，下游终端分割品消费增加，且前期补栏鸡苗价格处于低位，预计8月毛鸡养殖利润会上涨。预计8月毛鸡利润在1-2元/只附近。对于屠宰企业，7月屠宰利润在0.07元/斤，较上月上涨0.06元/斤，较去年同期上涨0.1元/斤，预计8月随着下游分割品的走高，屠宰企业利润会继续增长。 数据来源：银河期货、同花顺资讯 数据来源：银河期货、同花顺资讯 第三部分行情分析与展望 白羽肉鸡方面，7月下旬开始，毛鸡价格上涨。7月鸡苗出苗量会略有下滑，且8月受学生开学备货提振，厂家出货会有所好转，下游分割品也会上涨，带动毛鸡价格走强。且屠宰企业会在国庆和中秋双节备货，毛鸡收购困难，毛鸡价格会继续走强。预计8月毛鸡价格能达到4.5元/斤附近的高价。 鸡苗方面，7月中下旬开始，气温影响减弱，养殖利润较高，养殖户补栏积极性提高，毛鸡价格及分割品上涨带动鸡苗价格上涨。7月在产父母代种鸡存栏提升，企业有上孵种蛋操作，8月鸡苗出苗量会增加。预计8月鸡苗价格会在2.5-3.5元/只运行，大厂鸡苗价格可能达到3.5元/只的高价。 鸡产品方面，7月下旬开始，随着生猪价格的上涨以及毛鸡价格上涨，鸡产品价格开始上涨。进入8月，学生开学备货，经销商补货积极，厂家走货较快。且有中秋及国庆双节加持，下游终端消费进入旺季，屠宰企业库容率会继续下滑，鸡肉分割品会继续上涨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司银河农产品北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799