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本周国内螺纹热卷现货价格先跌后涨，螺纹现货弱于热卷。螺纹环比涨20-70元/吨，热卷涨30-80元/吨。盘面上看，螺纹热卷触底后快速反弹。 当前宏观政策处于平稳期，对成材价格影响减弱。市场的焦点转向接下来成材的库存去化情况。基本面上看，本周螺纹产量环比下降，热卷产量回升。螺纹产量环比下降6.92万吨。本周螺纹产量下降主要是产线检修以及铁水流向其他品种所致。热卷产量回升1.24万吨。热卷产量处于相对高位。焦炭第六轮提降落地，长流程成本走低，钢厂即期利润继续好转。铁水产量将见底回升，预计接下来成材的产量也将回升。库存方面，本周螺纹热卷库存拐点显现，进入去库阶段。本周螺纹热卷库存去化较好，螺纹库存去化主要是低产量，热卷是需求支持库存去化。需要关注接下来一两周的库存去化幅度。需求方面，近期国内成材价格触底反弹，前期积压的终端需求、投机需求集中释放，成材需求环比改善，市场情绪再次转向乐观。制造业需求继续维持高位。接下来需要关注建筑业需求能否超预期恢复。 当前成材主要焦点转向成材库存去化情况，本周成材库存去化不错，但还不足以支持成材价格出现反转。接下来一两周成材的库存去化情况将决定接下来一段时间成材价格方向。短期成材价格维持震荡，关注库存去化情况。 姜秋宇 执业资格号：F3007164 审核人：李明玉 免责声明 本 报 告 由 新 湖 期 货 股 份 有 限 公 司 （ 以 下 简 称 新 湖 期 货 ， 投 资 咨 询 业 务 许 可 证 号3 2 0 9 0 0 0 0） 提 供 ， 无 意 针 对或 打 算 违 反 任 何 地 区 、 国 家 、 城 市 或 其 他 法 律 管 辖 区 域 内 的 法 律 法 规 。 除 非 另 有 说 明 ， 所 有 本 报 告 的 版 权 属 于新 湖 期 货 。 未 经 新 湖 期 货 事 先 书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 、 复 制 、 发 布 。 如 引 用 、 刊发 ， 须 注 明 出 处 为 新 湖 期 货 股 份 有 限 公 司 ， 且 不 得 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 引 用 、 删 节 和 修 改 。 本 报 告 的 信 息均 来 源 于 公 开 资 料 和/或 调 研 资 料 ， 所 载 的 全 部 内 容 及 观 点 公 正 ， 但 不 保 证 其 内 容 的 准 确 性 和 完 整 性 。 投 资 者不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。 本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 新 湖 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的判 断 ， 新 湖 期 货 可 发 出 其 他 与 本 报 告 所 载 内 容 不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 新 湖 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 更 新 情 况 。 新 湖 期 货 不 对 因 投 资 者 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 新 湖 期货 不 需 要 采 取 任 何 行 动 以 确 保 本 报 告 涉 及 的 内 容 适 合 于 投 资 者 ， 新 湖 期 货 建 议 投 资 者 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 、 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合 投 资 者 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 投 资 者 投 资 咨 询 建议 。