晨会 | 晨会之音-钢材

本周国内螺纹热卷现货价格小幅上涨，螺纹环比涨10-30，热卷环比涨20-50，热卷价格表现强于螺纹。盘面上看，螺纹热卷高位震荡，螺纹01合约表现强势。 当前国内宏观面处于真空期，宏观政策对成材价格影响减弱，成材价格波动回归基本面。目前螺纹热卷基本面矛盾不大，上有弱需求压制，下有成本以及宏观预期支撑。具体来看，本周螺纹热卷产量环比出现分化，螺纹产量环比大降，热卷产量环比微增。螺纹产量环比下降9.66万吨。热卷产量微增0.09万吨。本周开始国内京津冀及周边城市因为空气质量变差，江苏、日照以及京津冀等地钢厂出现停产减产。螺纹产量环比出现回落。库存方面，本周螺纹库存继续累积，库存累积幅度较上周扩大。当前螺纹库存累库时间早、累库幅度扩大，不利于螺纹价格。热卷库存继续去化，特别是乐从等热卷库存继续去化。热卷库存去化，主要是由于钢厂到货不足以及热卷的需求保持韧性。需求方面，本周螺纹表需环比回落，螺纹需求处于季节性淡季，需求环比持续回落。热卷终端需求保持韧性，汽车家电以及出口需求并未出现下降，热卷需求好于螺纹。01螺纹即将进入交割月，持仓偏高，价格相对强势。 当前宏观真空期，成材基本面矛盾不突出，短期价格维持震荡。关注新的宏观预期以及炉料的价格走势。 姜秋宇 执业资格号：F3007164 投资咨询资格号：Z0011553 E-mail:jiangqiuyu@xhqh.net.cn 审核人：李明玉 免责声明 本 报 告 由 新 湖 期 货 股 份 有 限 公 司 （ 以 下 简 称 新 湖 期 货 ， 投 资 咨 询 业 务 许 可 证 号3 2 0 9 0 0 0 0） 提 供 ， 无 意 针 对或 打 算 违 反 任 何 地 区 、 国 家 、 城 市 或 其 他 法 律 管 辖 区 域 内 的 法 律 法 规 。 除 非 另 有 说 明 ， 所 有 本 报 告 的 版 权 属 于新 湖 期 货 。 未 经 新 湖 期 货 事 先 书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 、 复 制 、 发 布 。 如 引 用 、 刊发 ， 须 注 明 出 处 为 新 湖 期 货 股 份 有 限 公 司 ， 且 不 得 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 引 用 、 删 节 和 修 改 。 本 报 告 的 信 息均 来 源 于 公 开 资 料 和/或 调 研 资 料 ， 所 载 的 全 部 内 容 及 观 点 公 正 ， 但 不 保 证 其 内 容 的 准 确 性 和 完 整 性 。 投 资 者不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。 本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 新 湖 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的判 断 ， 新 湖 期 货 可 发 出 其 他 与 本 报 告 所 载 内 容 不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 新 湖 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 更 新 情 况 。 新 湖 期 货 不 对 因 投 资 者 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 新 湖 期货 不 需 要 采 取 任 何 行 动 以 确 保 本 报 告 涉 及 的 内 容 适 合 于 投 资 者 ， 新 湖 期 货 建 议 投 资 者 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 、 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合 投 资 者 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 投 资 者 投 资 咨 询 建议 。