冠盛股份机构调研纪要

调研日期: 2024-01-02 温州市冠盛汽车零部件集团股份有限公司成立于1985年,专注于汽车传动系统零部件领域已有近40年历史。公司主要产品包括等速万向节、传动轴总成、轮毂单元、橡胶件、转向和悬挂件等,已实现对全球主流车型实现基本覆盖。作为中国少数支持一站式采购需求的汽车传动系统零部件生产厂商,冠盛股份市场覆盖全球120多个国家和地区。公司在全球六大洲主要国家都建立了自有GSP品牌代理经销体系,并已具备传动轴总成整体解决方案的综合服务能力以及整车配套能力。此外,公司还设有美国和德国子公司,开拓北美和欧洲汽车市场,并铺设多个海外仓,进行本土分销。近年来,冠盛股份注重创新和研发,不断增加研发投入,提升产品质量和品牌形象。公司已通过国家汽车零部件出口基地企业认定、中国汽配行业名优企业、浙江省专利示范企业等荣誉,并被评为“品质浙货”出口领军企业。2020年8月,公司成功登陆上交所A股主板,成为“海关AEO高级认证企业”。冠盛股份秉承“稳定中求发展,发展中求稳健”的企业理念,坚持“诚信,责任,合作,创新”的价值观,致力于“成为全球汽车零部件行业的伟大公司,打造受人尊敬的百年企业”。 问题一:请问北美市场及国内市场占比情况如何? 答:从2023年前三季度的情况来看,北美市场占比大约20%,国内占比大约9%。 问题二:请问公司长期以来保持稳健发展的主要原因是什么? 答:从外部因素来看,首要原因是全球售后市场汽车保有量的持续提升,其次,我国制造业实力日益壮大,国内供应链逐渐替代海外供应链。公司全球智慧供应链体系通过构建全球仓网系统,实现合理库存管理,满足特定区域市场48小时交付需求。本地化分销团队迅速响应各地市场的个性化需求,并提供高效售后服务。目录系统则解决了区域市场需求与制造端信息不对称的问题,以及市场准入问题。公司自有品牌GSP在欧美市场定位中高端产品,自有品牌占比超过40%。全球仓网系统、本土化分销团队、目录系统为公司长期稳健发展打造护城河。 问题三:请问公司在售后市场的渠道下沉到何种程度,会直接触达到终端吗? 答:公司的战略定位是将渠道下沉至县级小型分销商层级,考虑到门店运营涉及重资产投入,公司目前不会将渠道进一步延伸至门店。 问题四:公司长期深耕海外市场,请问公司在国内市场采取何种开拓模式? 答:中国市场规模巨大,但售后市场汽车底盘领域目前尚未进入更换需求爆发阶段,公司已经进行了超前的战略布局,已在全国两百多个地级市都进行了分销网络的规划和布局,并与途虎、开思、康众、快准等众多合作伙伴建立了紧密的合作关系。 问题五:我们通过什么方式去管理分销商? 答:针对分销商的管理,我们采取授权品牌的策略展开合作,同时,在数据化建设等方面为经销商赋能,协助经销商更高效地为客户解决问题。 问题六:除服务外,公司在海外市场的竞争优势还体现在哪些方面? 答:公司在海外市场具有品牌优势,自有品牌GSP在欧美市场定位为中高端产品,自有品牌占比超过40%;在各个区域市场拥有本土化分销团队,除了为当地市场的客户提供优质服务外还负责维护海外市场的本土渠道管控;其次,在售后市场,客户更加关注货物及时送达和售后服务的效率,全球仓网为我们解决了这两大难题;此外公司独特的售后市场目录系统解决了市场端与制造端信息不对称和海外仓库备货 问题。 问题七:请问贵公司投资电池领域的主要考量因素是哪些? 答:此次投资决策是基于前期充分调研和严谨的可行性分析后所采取的。新能源产业不应仅局限于汽车零部件领域,依托于GSP多年打造的全球智慧供应链体系,特别是在全球仓网及本土化的服务团队管理能力的基础上,充分利用公司海外渠道建设能力以及品牌运营能力,将新一代户用储能电池惠及全球。 问题八:我们目前是与哪些专家团队进行合作的? 答:公司此次与东驰能源合作,东驰能源公司核心技术团队以谢海明教授带领的锂电研发团队为依托,拥有教育部“固态电池协同创新平台”和国家发改委“动力电池国家地方联合工程实验室”等资源。固态电池协同创新平台是唯一由政府主导的固态电池创新联合体,率先推动国内聚合物路线固态电池产业化道路,多年来东驰能源专注于聚合物固态锂电池的研发与生产,迄今为止已拥有60余项聚合物固态电池发明专利。此次合作不仅实现了技术与资源的优势互补,更是公司进一步对海外市场的深度布局和战略拓展。 问题九:从市场策略看,我们是否已经评估了海外市场对户储产品的需求? 答:目前,海外电池储能市场尚处于新兴阶段,半固态电池极高安全性正适合欧美市场的需求,这对多年深耕海外的冠盛来说是机遇。我们利用海外仓网系统、本土化运营团队和品牌运营能力,最终的产品将会和我们汽车后市场业务一样作为品牌商层级,可进一步提高产品附加值。 问题十:从技术路径选择上来说,氧化物和硫化物较为热门,请问我们考虑将聚合物应用于储能电池领域,是基于技术路径依赖,还是其他战略考量? 答:公司主要是基于半固态电池的性能需求来选择技术路线,主要考虑安全性和长循环寿命两方面因素,选择聚合物的原因在于工艺和成本相对较低,同时稳定性也较好。专家团队经过实验后发现,半固态聚合物电池的循环寿命优于其他几种电池。因此,最终选择了聚合物路线。 问题十一:请问在产能方面是否有远期展望? 答:半固态磷酸铁锂电池建设项目预计一期达产后年产量约210万支,确保一期项目达产后再规划二期产能。 问题十二:在电池业务方面,公司作为品牌商在海外市场拓展目前进行到了哪个阶段? 答:目前合资公司成立时间较短,海外品牌注册正在进行中,注册后将进行海外体系和准入认证,该过程的周期比较长,此外我们还需要在储能市场的渠道端进行规划,但公司在海外的品牌运营、本土团队管理和全球仓网系统能力可以在储能领域复用,相信这将使我们在新竞争者中具有一定先发优势。 问题十三:请问公司除了在户储之外,有没有往其他的储能应用领域拓展的想法? 答:目前半固态磷酸铁锂电池项目正在建设中,预计30个月完成建设投产,半固态储能电池产品具有高度安全性且循环寿命长等特征,产品适宜于户用储能、工商业储能和风能太阳能等大型储能领域,我们目前的战略定位仍主要瞄准海外户储市场,后续会视市场情况进行调整。 接待过程中,公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通,严格按照有关制度规定,没有涉及应披露重大信息的情况。