冠盛股份成立于1985年，专注于汽车传动系统零部件领域近40年，主要产品包括等速万向节、传动轴总成等，覆盖全球主流车型，市场遍布120多个国家和地区。公司通过自有GSP品牌代理经销体系及海外子公司，实现全球布局。近年来，公司注重创新研发，通过国家汽车零部件出口基地企业认定等，并于2020年登陆上交所A股主板。
核心业务与市场地位
公司为中国少数支持一站式采购需求的汽车传动系统零部件厂商，具备传动轴总成整体解决方案能力，并通过美国、德国子公司开拓北美和欧洲市场。公司产品覆盖全球主流车型，市场覆盖120多个国家和地区，拥有成熟的海外仓体系。
第二增长曲线
公司明确将固态电池业务作为第二增长曲线，战略定位清晰。具身智能作为重要应用场景，延伸公司核心自制品类（万向节、轮毂轴承单元）的应用，为未来增长打开空间。公司已关注到人形机器人关节应用前景，投入研发，并试制谐波减速器用交叉滚子轴承样品。
合作进展
- 与华为汽车合作供应赛力斯传动轴总成。
- 主营业务收入主要来自汽配后市场，OE业务占比极低，新能源车前装业务占比不高。
- 与川机器人的合作项目进展顺利，已试制样品并向相关厂商交样。
新能源业务
- 半固态电池量产线建设中，预计2026年年中达产，应用领域涵盖工商业储能、户用储能、通信基站、电动船舶与电动机车等。
- 扣非净利润高增长核心驱动因素为非经常性损益减少拖累前利润增速。
- 经营活动现金流转正关键因素是客户回款速度改善。
后市场前景
- 新能源车渗透率提升将带动公司后市场配件销售增量。
- 2025年上半年国内后市场配件受短期波动下滑，但汽车保有量持续增长及车龄增加将推动长期增长。
风险对冲与研发投入
- 墨西哥、马来西亚子公司产能利用率较高，有效对冲关税及地缘政治风险。
- 下半年及明年研发投入重点方向为市场新需求，持续投入固态电池领域。
库存与海外市场
- 通过大数据模型优化目录系统，平衡海外前置仓备货与库存减值风险。
- GSP北美上半年扭亏为盈，欧洲持续亏损，但海外子公司报表仅体现供应链运营部分。
- 已设立德国仓储中心及波兰流通加工中心，并筹划中东、欧洲新仓储中心。
未来计划
- 回购计划将结合市场情况陆续完成。
- 募投项目可能推迟，半固态电池项目初期亏损为运营成本投入，盈利预期需视项目进度。
- 公司传递领导层对公司价值的信心，并持续优化全球布局与研发投入。
