金盘科技发布2023年年报,实现营收66.68亿元,同比+40.5%,归母净利润5.05亿元,同比+78.2%。海外销售收入增速较快,其中新能源行业销售收入增速较高,为储能,同比+302.58%。公司毛利率为22.81%,较2022年同比+2.52pcts,净利率为7.53%,较2022年同比+1.56pcts。海外市场新能源建设加速+电网侧及用电侧配套升级,带动变压器需求持续提升,公司后续依托全球风电干变龙头地位切入海风市场。我们预计公司2024-2026年归母净利润为7.5/10.56/14.52亿元,对应2024-2026年PE为24.5/17.4/12.7倍,维持“增持”评级。