科学仪器双周谈第十七期：大规模设备更新撬动5万亿大市场，深度探讨科学仪器产业链需求
北交所行业主题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 19 2024年03月21日 《北交所直联机制公司观察，本期可关注握奇数据、东盛金材等—北交所策略专题报告》-2024.3.20 《新质生产力燃升北交所，龙头标的全 解 析—北 交 所 策 略 专 题 报 告 》-2024.3.20 《药物创制平台专精特新企业，期待多款口崩制剂新品—北交所首次覆盖报告》-2024.3.19 大规模设备更新撬动5万亿大市场，深度探讨科学仪器产业链需求 ——科学仪器双周谈第十七期 诸海滨（分析师） 赵昊（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 zhaohao@kysec.cn 证书编号：S0790522080002 大规模设备更新强调环保、教学科研、市政基建等，带动科学仪器新需求 2024年3月1日国常会审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，广东、安徽、河北等地已率先开启设备更新摸查。《行动方案》以技术、能耗、排放等为牵引，从财政、税收、金融、创新多个层面提供支持，对比2022年科学仪器“贴息贷款”相关政策覆盖更全面。根据科研设施与仪器国家管理平台信息，仪器平均服役年份为10.1年；服役年份在10年以上的仪器占整体数量的40%，其中化学分析仪器数量最多（主要为质谱、光谱、色谱等品类）；高校院所是主要应用场景、占比64%，其次是食品、农业、工业。工业领域的老旧仪器占比最高，涵盖新材料、地质地矿、能源电力等。看好支持政策带动各类细分赛道北交所/新三板公司增量。1）节能环保：海能技术（元素分析、液相色谱等仪器可用于环境实验分析）、雅达股份（电力能耗监测设备）、科创中光（大气环境监测激光雷达设备）等；2）建筑和市政基础设施：天罡股份（热量及流量智能仪表）、基康仪器（能源、桥梁等安全监测仪器）、三英精密（X射线CT产品，可用于工程、地质）等；3）教育科研设备：海能技术（各学科实验处理、分析仪器）、新芝生物（生命科学实验处理仪器）、博迅生物（生命科学实验室通用仪器）、武汉蓝电（电池及电池材料研发测试仪器）、中科仪（扫描电镜）等；4）医疗领域：中科美菱（低温存储设备）、阿为特（临床仪器及医疗器械结构件）等；5）工业领域：创远信科（射频通信测试仪器）、同惠电子（元件测试仪器）、高裕电子等。 近两周科学仪器板块整体上涨5.3%，PE TTM升至34.7X 行情表现上，科学仪器板块近两周（3.1-3.15）整体上涨5.3%，当前总市值为1339亿元，板块内普遍上涨；生命科学板块上涨4.6%，聚光科技领涨（+17.63%）；电子测量上涨7.6%，鼎阳科技领涨（+19.50%）；电池测试上涨0.4%，星云股份领涨（+9.06%）。估值方面，当前科学仪器板块PE TTM为34.7X，其中生命科学PE TTM为43.3X；电子测量PE TTM为37.2X；电池测试估值相对最低，稳定在22.7X。 《政府工作报告》鼓励多元领域，2024年中央科技预算增长利好仪器采购 近期各官方机构发布重点政策：一是《2024年政府工作报告》聚焦于污染防治、气候治理、生物制造、商业航天、氢能、新材料、创新药、量子技术、生命科学等领域发展，有利于相关科学仪器需求增长。二是财政部公布2024年中央和地方预算草案，2024年中央本级科技支出安排3708亿元。 海能技术等公司披露年报，多家仪器公司上榜第八批制造业单项冠军名单 1）公司经营：海能技术率先发布年报及ESG报告，基康仪器子公司获得CNAS认证等。2）资本市场：各公司持续推进此前披露的回购事宜。3）投资者交流：鼎阳科技等7家公司披露经营近况及2024年布局等。4）业内要闻：钢研纳克、中机试验、聚光科技等公司上榜第八批制造业单项冠军名单；2024年各省规划新建79个检测中心；中国农科院公示57个建设项目。5）外资方面：台式电镜品牌COXEM在韩上市，岛津收购ARC微反应器业务等等。6）一级市场：电子光学、质谱和真空技术厂商中科科仪、阴极荧光系统厂商金竟科技获融资。 风险提示：下游需求下行、行业政策变化、自主替代不及预期等。 相关研究报告 北交所研究团队 北交所研究 北交所行业主题报告 开源证券 证券研究报告 北交所行业主题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 19 目 录 1、 大规模设备更新强调环保、教学科研、市政基建等，带动仪器新需求 ............................................................................. 3 1.1、 国务院印发行动方案，指引重点发展行业与应用领域 .............................................................................................. 3 1.2、 质谱色谱等化学分析仪器有望主导更新需求，院校或是核心客户 .......................................................................... 4 1.3、 公司情况：节能环保、建筑市政、教育科研、新型工业等迎来仪器需求增量 ...................................................... 7 2、 看行情：近两周科学仪器板块整体上涨5.3%，PE TTM升至34.7X ................................................................................ 10 2.1、 行情动态：科学仪器近两周整体上涨5.3%，生命科学涨幅领先 ........................................................................... 10 2.2、 估值动态：板块PE TTM 34.7X，生命科学估值43.3X维持领先 .......................................................................... 12 3、 看政策：2024年中央本级科技支出安排3708亿元（+10%）等 ...................................................................................... 13 4、 看公告：海能技术、博迅生物发布年报，基康仪器获得CNAS认证 .............................................................................. 14 5、 看新闻：多家仪器公司上榜第八批制造业单项冠军名单等 ............................................................................................... 15 6、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 17 图表目录 图1： 国家重大平台服役仪器中40%服役年限超过10年，达49187台次 .............................................................................. 5 图2： 国家重大平台服役超10年仪器中化学分析仪器数量最多，达1.49万台次 ................................................................. 5 图3： 化学分析仪器在服役10年以上仪器占比44% ................................................................................................................. 6 图4： “四大谱”主导了服役10年以上化学分析仪器 .................................................................................................................. 6 图5： 下游领域中，高校院所、食品农业及工业是服役超10年仪器主要应用场景 .............................................................. 6 图6： 高校院所在服役超10年重大仪器数量占比64% ............................................................................................................. 7 图7： 工业领域服役超10年仪器主要应用于新材料行业 .......................................................................................................... 7 图8： 科学仪器各板块整体上涨5.3%，生命科学涨幅领先 .................................................................................................... 10 图9： 科学仪器当前整体市值1339亿元，各板块在此前持续回落后，近1个多月稳步反弹 ............................................ 10 图10： 当前科学仪器整体PE TTM/2022 PE为34.7X/34.0X，电池测试相对偏低 ............................................................... 12 图11： 科学仪器PE TTM快速反弹，生命科学板块重回近一年来平均水平 ........................................................................ 12 图12： 科学仪器市值平均37.2亿元，生命科学仪器以中小公司为主，电子测量仪器市值30亿元以上公司达9家 ..... 13 表1： 2024年3月1日国务院常务会议审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》 ........................... 3 表2： 广东、安徽、河北等地率先开启设备更新摸查，积极响应中央工作文件 .................................................................... 3 表3： 2024年3月13日《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》正式落地 ..................................................... 3 表4： 本次《行动方案》将从财政、税收、金融、创新多个层面对设备更新提供支撑 ........................................................ 4
