烧碱日报：现货稳定期价下跌，基差收敛关注支撑

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明策略摘要中性。预计烧碱企业到月底检修量将持续增加。下游采购稳定，生产企业去库积极，制约价格上方空间。随着交割月临近，基差回归的动力增强，昨日烧碱期货跌幅明显，后期关注基差变动情况，短期建议观望为主。核心观点■市场分析期货市场：截止3月20日SH主力收盘价2668元/吨（-2.02%）；基差-387元/吨（+55）。现货：截至3月20日山东32液碱报价：730元/吨（0）；山东50液碱报价：1330元/吨（0）；西北片碱报价3030元/吨（0）。价差(折百价)：截至3月20日山东50液碱-山东32液碱：100元/吨（0）；广东片碱-广东液碱：394元/吨（0）；32液碱江苏-山东211元/吨（0）观点：多数地区片碱价格稳定，部分地区价格上涨。下游整体需求较稳定，变化暂时不大。液氯价格受企业挺价，且下游接货积极性尚可，价格上涨。总体液碱价格区间震荡，供需关系稳定。策略中性。预计烧碱企业到月底检修量将持续增加。下游采购稳定，生产企业去库积极，制约价格上方空间。随着交割月临近，基差回归的动力增强，昨日烧碱期货跌幅明显，后期关注基差变动情况，短期建议观望为主。风险春季检修落地进度；计划外减产出现，下游开工复工进度；外盘订单。期货研究报告|烧碱日报2024-3-21现货稳定期价下跌，基差收敛关注支撑研究院化工组研究员梁宗泰020-83901005liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421联系人吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com从业资格号：F03119179投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 烧碱日报丨2024/3/21请仔细阅读本报告最后一页的免责声明2/7目录策略摘要..............................................................................................................................................................................................1核心观点..............................................................................................................................................................................................1图表图1:山东32%液碱价格丨单位：元/吨..........................................................................................................................................3图2:山东50%液碱价格丨单位：元/吨..........................................................................................................................................3图3:基差丨单位：元/吨...................................................................................................................................................................3图4:山东32%液碱-片碱丨单位：元/吨.........................................................................................................................................3图5:烧碱产量丨单位：万吨............................................................................................................................................................3图6:烧碱开工率丨单位：%............................................................................................................................................................3图7:烧碱出口窗口丨单位：元/吨...................................................................................................................................................4图8:烧碱生产利润丨单位：元/吨...................................................................................................................................................4图9:山东烧碱开工率丨单位：%....................................................................................................................................................4图10:江苏烧碱开工率丨单位：%..................................................................................................................................................4图11:内蒙烧碱开工率丨单位：%...................................................................................................................................................4图12:浙江烧碱开工率丨单位：%..................................................................................................................................................4图13:烧碱出口量丨单位：万吨......................................................................................................................................................5图14:烧碱进口量丨单位：吨..........................................................................................................................................................5图15:液碱出口量丨单位：万吨......................................................................................................................................................5图16:液碱进口量丨单位：吨..........................................................................................................................................................5图17:固碱出口量丨单位：万吨......................................................................................................................................................5图18:固碱进口量丨单位：吨..........................................................................................................................................................5图19:烧碱上游企业库存丨单位：吨..............................................................................................................................................6图20:氧化铝建成产能丨单位：万吨..............................................................................................................................................6图21:氧化铝周度开工率丨单位：%..............................................................................................................................................6图22:氧化铝周度库存丨单位：万吨..............................................................................................................................................6图23:氧化铝港口库存丨单位：万吨..............................................................................................................................................6图24:阔叶浆开工率丨单位：%..