烧碱周报：现货大幅升水，关注基差回归

现货大幅升水，关注基差回归——烧碱周报2024.10.28 作者：刘培洋联系方式：0371-58620083电子邮箱：liupy_qh@ccnew.com执业证书编号：F0290318投资咨询编号：Z0011155 行情回顾 期货市场 山东地区氯碱产业链 供应端：产量与开工率 当周（20241018-1024）中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为78.9%，环比-2.7%。具体来看，西北新增新疆的检修信息，产能利用率-1.5%至84.1%；华北前期检修产能尚未完全恢复，且有部分地市受到空气预警及装置故障减产，产能利用率-4.9%至75.6%；华东新增安徽、浙江两家装置减产，产能利用率-3%至72.2%。东北、华中个别企业前期负荷不满提负带动产能利用率上升，东北+1%，华中+1.9%；山东来看，产能利用率-4.9%至76.1%。预计本周国内新增检修产能较少，多数企业年度检修均结束，产能利用率上升明显，产量约80.7万吨左右。 企业检修情况统计 库存端 截至20241024，隆众资讯统计全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存30.07万吨(湿吨)，环比下调15.13%，同比下滑26.56%。本周除东北环比上调外，西北、华北、华东、华中、华南库容比环比下滑，西南容比环比上升，西南库容比环比持平，其中华北区域库容比16.01%，环比下滑0.92%。 液氯及PVC 1）当周（20241018-1024），山东地区液氯价格震荡上调，均价在129元/吨，环比+1700%。周内聊城地区有氯碱企业检修暂未结束，液氯商品量减少，加之聊城地区主流耗氯下游企业收货较可，支撑液氯价格上调。但东营地区液氯商品量持续外放，市场供过于求，市场利好利空均有，导致山东地区液氯价格拉开价差。河北地区当周有氯碱企业检修暂未结束，供应减少，受山东地区影响较大。 2）截止2024年10月25日，中国PVC产能利用率77.24%，环比-0.76%。当周河南联创、山东信发、山西瑞恒等仍在轮流检修中，中泰托克逊、天业天域新实、德州实华等新加入检修中，导致当周产能利用率走低。本周主要受山东信发、青松化工、中泰托克逊等检修结束影响，供应小幅增加，产能利用率预期提升。 氯碱成本利润 当周（20241017-20241024），山东氯碱企业周平均毛利在1005元/吨，环比+400元/吨。周内山东液碱价格上调明显，液氯价格上调，故周内氯碱利润呈现上行趋势。 免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 联系我们 总部地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼上海分公司：上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室西北分公司：宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室山东分公司：济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901新乡营业部：河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层南阳营业部：河南省南阳市宛城区光武区与孔明路交叉口星旺家园3幢1楼001-1室灵宝营业部：河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆）洛阳营业部：河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层西安营业部：陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室杭州营业部：浙江省杭州市拱墅区远见大厦2号楼1013室 电话：4006-967-218电话：021-68590799电话：0951-8670121电话：0531-82955668电话：0373-2072882电话：0377-63261919电话：0398-2297999电话：0379-61161502电话：029-89619031电话：0571-85236619 Thanks 公司网址：www.zyfutures.com 公司电话：4006-967-218 公司地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼