市场情绪乐观，油脂大幅上涨

研究院农产品组 油脂观点 研究员 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 ■市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2405合约8362元/吨，环比上涨182元，涨幅2.22%；昨日收盘豆油2405合约7890元/吨，环比上涨70元，涨幅0.90%；昨日收盘菜油2405合约8375元/吨，环比上涨102元，涨幅1.23%。现货方面，广东地区棕榈油现货价8500元/吨，环比上涨140元，涨幅1.67%，现货基差P05+138，环比下跌42元；天津地区一级豆油现货价格8120元/吨，环比上涨60元/吨，涨幅0.74%，现货基差Y05+230，环比下跌10元；江苏地区四级菜油现货价格无报价。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场咨询汇总：1月份以来，国内豆粕豆油均进入去库存阶段，但豆粕去库进度明显快于豆油。主要是因为国内饲料蛋白超过七成来自于豆粕，而豆油不足植物油食用消费的一半，加上菜油、葵花籽油等其他植物油供给充裕，国内豆油去库进度整体较慢，3个月内仅下降15万吨或16%，同期豆粕下降46万吨或45%。阿根廷豆油(4月船期)C&F价格957美元/吨，与上个交易日相比下调17美元/吨；阿根廷豆油(6月船期)C&F价格964美元/吨，与上个交易日相比下调15美元/吨。加拿大进口菜油C&F报价：进口菜油（4月船期）C&F价格1070美元/吨，与上个交易日相比持平；进口菜油(6月船期)C&F价格1090元/吨，与上个交易日相比持平。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 昨日三大油脂价格大幅上涨，国内油脂进口成本高企及库存持续下降提振油脂市场，市场情绪较为乐观，棕榈油强势领涨三大油脂。菜油方面，国内终端需求有限，进口菜籽后期供应并不缺，据中国粮油商务网数据显示，3月菜籽到港45.5万吨，截止到2024年第10周末，国内进口压榨菜油库存量为43.9万吨，近端宽松格局不变，不过随着三大油脂价格趋于一致，菜籽油性价比逐渐显现，预计菜籽油继续跟随其他油脂偏强震荡。 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 中性 ■风险 无 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1油脂市场分析....................................................................................................................................................................................4 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%...................................................................................................................................................6图2:全球菜籽库销比丨单位：%...................................................................................................................................................6图3:马来西亚初榨棕榈油产量丨单位：万吨...............................................................................................................................6图4:马来西亚棕榈油单产丨单位：吨/公顷.................................................................................................................................6图5:马来西亚棕榈油出口丨单位：万吨......................................................................................................................................6图6:马来西亚棕榈油库存丨单位：万吨......................................................................................................................................6图7:印度尼西亚棕榈油出口量丨单位：万吨...............................................................................................................................7图8:印尼棕榈油期末库存丨单位：万吨......................................................................................................................................7图9:中国主要油厂豆油库存丨单位：万吨..................................................................................................................................7图10:中国沿海油厂菜油库存丨单位：万吨.................................................................................................................................7图11:华东菜油库存丨单位：万吨.................................................................................................................................................7图12:中国棕榈油库存丨单位：万吨............................................................................................................................................7图13:三大油脂库存丨单位：万吨................................................................................................................................................8图14:菜油进口量丨单位：万吨....................................................................................................................................................8图15:中国豆油进口量丨单位：万吨............................................................................................................................................8图16:中国棕榈液油进口量丨单位：万吨....................................................................................................................................8图17:天津一级豆油基差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................8图18:广东棕榈油基差丨单位：元/吨...........................................................................................................................................8图19:江苏四级菜油基差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................9图20:广东区域豆-棕油价差丨单位：元/吨..................................................................................................................................9图21:广东区域豆-菜油价差丨单位：元/吨..................................................................................................................................9图22:菜油进口盘面利润丨单位：元/吨.......................................................................................................................................9图23:豆油进口盘面利润丨单位：元/吨............................................................................................................................