浙商大制造 邱世梁【赛腾股份】消费电子创新+HBM双轮驱动，公司潜力尚未完全释放，持续看好!

【核心逻辑】 1.近年消费电子产业链有向东南亚转移趋势，新建产能利好赛腾等相关供应商，未来业绩有望持续提升。 2.公司是苹果创新的核心供应商。 浙商大制造邱世梁【赛腾股份】消费电子创新+HBM双轮驱动，公司潜力尚未完全释放，持续看好! 【核心逻辑】 1.近年消费电子产业链有向东南亚转移趋势，新建产能利好赛腾等相关供应商，未来业绩有望持续提升。 2.公司是苹果创新的核心供应商。 苹果一直保持着强大的创新能力，手机、耳机持续改款，潜望式模组、MR、未来AI phone/PC等创新有望持续落地。 赛腾股份作为核心供应商，有望深度参与，受益成长。 3.AI发展，推动HBM业务高增长。 根据半导体行业观察披露，近期三星表示，24年公司HBM CAPEX增加了2.5倍以上，25年仍将保持这个增速水平，HBM上游设备产业链发展空间巨大。 风险提示：苹果新产品落地不及预期、半导体设备拓展不及预期、股东减持风险等 ＃历史研究复盘：2023年4月，首次深度覆盖；2023年9月，召开电话会，更新公司近况；2023年11月，组织董事长线上交流会。