近期猪价解读与山东区草根反馈

2024年03月18日18：19 发言人1 00：03 受邀客户会议中嘉宾的发言内容仅代表其个人观点，国盛证券研究人员的发言内容仅代表当日的判断，具体请参见完整版的研究报告。未经国盛证券事先书面许可，任何机构和个人严禁录音、转发及相关解读。涉嫌违反上述情形的，我们将保留追究相关方法律责任的权利。 近期猪价解读与山东区草根反馈240318国盛_原文 2024年03月18日18：19 发言人1 00：03 受邀客户会议中嘉宾的发言内容仅代表其个人观点，国盛证券研究人员的发言内容仅代表当日的判断，具体请参见完整版的研究报告。未经国盛证券事先书面许可，任何机构和个人严禁录音、转发及相关解读。涉嫌违反上述情形的，我们将保留追究相关方法律责任的权利。 发言人2 00：29 好的，各位投资者朋友大家下午好。我是国盛证券的农业研究员樊佳敏。今天我们还是很高兴的邀请到了我们山东区比较资深的专家宋总，给我们解读一下目前整个养猪的一个情况。宋总我们就开门见山，像三月份现在整个猪价其实也是略超市场预期。整个价格的重心也好，整个对这两周的一个上涨也好，还是先请您谈一下，目前整个猪价的一个情况，包括您这边了解到的市场的情绪的情况，以及短期猪价的一个判断。 发言人3 01：07 这样好的。就三月最近三到了三月份以后，这个猪价基本上能达到了全国经济均价的话，应该在7以上。山东的话这边价格还是比较高的。山东这边的实际交易价格的话，基本上就是周边的这种小的屠宰户，一般价格在七块5到7块8之间，个别地区有八块钱的价格。然后就是说外调大车二次肥的，然后够整车然后往外这样外调的话，基本上是在七块5到7块六的一个价格。 发言人3 01：51 然后就是说为什么出现这个价格呢？本身就是一个山东年前的时候，去年2023年疫情确实是比较严重的，然后也是一个成为一个高架区，供应确实少一些。然后再一个就是说全国金价上涨的话，我了解的主要一些原因还是压栏的一个情绪不同程度的是对后期的这个预期，感觉就是说猪不太多，然后一个有一个压栏的情绪，再一个还有一个最主要的原因，就是飙肥的差价。你像东北地区的话，实际上实际交易价格在8.5块以上，我指的是350斤到410斤的，体型比较好的。然后我们当地的话，这边山东是几乎没有什么大肥出来的，没有那种成规模的那种盆栽。但是现在这个信息，无论是东北的住家还是山东的住家，他现在信息都特别的透明化。然后全国的这个养殖户可能就是不同程度对这个预期感觉缺大猪。标准差比较大。 发言人3 03：16 但实际上就是说一个很现实的一个问题，就是自从春节以后，记得年前年前的时候，应该就是说春节之前山东地区实际交易价格达到9元的时候，就在小年北方小年腊二十三之前的时候，那时候也沟通过，就基本上就确定春节以后的话可能要没有二次育肥支撑的话。我记得那时候应该是原话，应该是没有二次育肥支撑的话，猪价大概率六开头。实际上前段时间的话，猪价短时间的话也是一个过期的一个状态，全国进价应该在6.9块左右。但是为什么一直那么坚强？就是老是落落不动，老是落落落落，但是老是的落不动，就是静态场这个应该是想大量的出一部分。这个二月的可能是在资金上资金链上有一些问题。为什么说这也是我们是周边的，养殖户也好，然后这个饲料行业的从业人员也好，畜牧行业的人在一块也是探讨这个问题。 发言人3 04：29 为什么出现标配差那么大，但是二月就是集团场外出二月的那个价格并不高。实际上最高的话，你像今天的实际销售价格，基本上拍到手的价格的话在7.15块到7.3块。然后加运费的话，基本上到家七块5到7块六的这么一个价格。这还是说比较大体重的，就是220公斤，120公斤、110公斤的，就是220到240斤的小体重的话，价格还要低。为什么说就出现这种情况？ 发言人3 05：01 就是说我们也是在有时候探讨这个问题，就是说大大集团为什么老是这个价格还很低，加肥的价格还很高。所以说既然我们都探讨这个问题，就说明是二月的这部分人群，也特别的在理性接盘的。有吗？有有上二月的不良可能是积极性的话没有那种疯狂的程度，都是在尝试性的，尝试性的不来，有一些是直接不补在观望。有一部分是原来存栏能补8车，能补十车的，可能现在先补个两车到三车这么一个状态，就是在尝试不断的尝试，并且这个养殖周期特别短，基本上就是说是两个十天半个月，最多的一个月，有的甚至就是说汉族。 发言人3 05：58 山东地区的话有一些类就算猪买过来以后，两三天就卖卖给周边这种小虾了。然后一头猪的话赚个30块钱到40块钱的利润。利用这个地区差来赚钱。再一个你像这种高价还形成了一个什么原因呢？就是这个。我们认为这个东西不一定对，我们认为我们这个层次认为就是集团厂在做一种标配差价，然后营造一种未来缺大肥，找一些二级的接盘侠，去缓缓解他们的一些现金流，集团厂的一些现金流。但是散户又特别理性，所以说老是拉架。 发言人3 06：48 集团厂有时候也看到了，就是说是老报价，今天涨了，特别是你像牧原、温氏，老是报价拉涨，但是市场接受度并不高，实际成交价格二月到手的实际成交价格实际上涨了这么长时间，也没涨多少，涨了将近一个月，将近一个月了。实际上也就从6块56起拍价格到了今天的这个7块123，也没涨几毛钱。并且前春节以后的这个，猪拍到手的这个二月，包括他们集团厂发到我们这个交易群里的起拍的这个体重是越来越大的。刚开始是春节以后越来越变大，刚开始是小的小体重的，后来逐渐增大了。因为没接盘，没接盘，他得他也得养着，他得养着这个穿体重去去。如果屠宰的话，但是最近是一段时间，又有一定的启动的下降趋势。也就是说你不可能你养着240养殖户还能接受，你养到260 250甚至二百七八的话，养殖户就不可能接受。因为还考虑一个料比的问题，所以说可能就是这部分猪猪进屠宰场，然后剩下的卖没法屠宰的这本书还是在找二月这个二月的接盘接盘的。 发言人3 08：11 总体来说就是说这几毛钱的这个上涨的话，我个人认为的话，包括周边同行的一部分人普遍还是认为通过这种鸡盘子集团厂的这种操作，这种标配差价的操作，然后演变一种情绪来带动的这几毛钱的上涨。本质上来说的话，这代表不了什么供需关系。因为去年即便是疫情比较严重的这种山东、河南、安徽部分地区，实际上对这个子猪断奶子猪的损失是有限的对母猪的损失特别大的。所以说现在他这个供给量还是有的，即便是散户，他的这个断奶猪长到今天的话，基本上你像去年11月份到现在的话，基本上你要按五个月。因为断奶断奶的话就将近一个月了。五个月到6个月的话，实际上他这个供应量还是有的，也就是说现在标准还是量非常大的。 发言人3 09：19 但是这个大肥为什么说价格高呢呢？供需供肯定是一方面的，它一个基础关系就是年前大多数都认为年后春节不好一个预期，就是集中春节之前把能卖掉的猪基本上都卖掉了，造成了可能短期的这么一个大肥，这么一个短期的供应的略微的这么少一点。实际上标注量是非常大的。因为那时候即便是粉丝的这边，就实际上涨到今天的话，基本上是都在标注的体重或者准标准的一个体重。这是我个人的一个观点，就是为什么近期这个猪价比预期的可能比大多数预期的要好一点，总体就是这么个原因。 发言人2 10：05 明白，谢谢。宋总讲的非常清楚，我们先关心这个标配价差的一个问题，就是像肥猪价格比标猪价格高。您刚刚提到是有一部分，因为肥猪在春节前卖完的原因，就是以往来看的话，现在这个时间点就是肥猪它有比如说需求的一个季节性变化吗？比如说现在这种标配价差，它是偏离季节性的，还是说跟季节性的需求相比，它是有一点不一样的点。比如说今年就是有对肥猪跟以往不一样的一个需求。 发言人3 10：39 这个是偏离的。按按照常规来说的话，这个时候不是一个大肥的需求旺季。但是为什么还出现这这这种这种肥猪价格比较高呢？就是这个东西供需，你怎么说你在这个猪，你知道在在宿舍里养着，那是仅仅是一个潜在的供应量。你不出售不卖，那个养殖户他不卖他就不走，不到市场，就产生不了这种供应的影响。 发言人3 11：15 比如说现在多多少少是有压栏的现象的。这种压栏现象就是说现在的这个你刚才讲这个供需，现在理论上来讲，它是一个大肥的实际上一个消费淡季，你给下半年是没法比的，但是它这个供需确实少，因为对你春节之前的时候，对年会的预期普遍不高，所以说基本上是能卖的都卖掉了，造成这么一个问题了。然后为什么过了年以后，最近这段时间又压来的现象呢？原来现象实际上就是一个这种标配差造成的这么一个现象。 发言人3 11：52 还有一个很重要的原因就是一个资料质量的原料价格下降大幅的下降。春节前后然后造成了这个春节以后他们觉得这个养大肥，然后是风险不是太大。所以说你压着你像你300斤猪，你卖掉才是大肥，350株你卖掉是大肥。如果说你晚卖好半个月，这半个月之内你在存栏的这假如说一百头猪，你们走向市场，它就产生不了供应，所以说造成了一个短期的遥控性偏差。 发言人3 12：29 还有一个很很重要问题不排除，就是说这种集团厂通过大量的往外抛售标猪，不养肥猪，集团厂是不养大肥了，然后仅仅有散户养一部分，又加上前几年养养大肥的那种特别亏。因为去年一整年饲料价格特别高，销售成本特别高，养大肥的特别亏。有一部分人也是不愿意再去养这个大肥，但是剩下的一部分人，剩下的这一部分小一部分人，又加上短期的这个饲料价格是它是一个很现实的一个东西，它降下来了，可能对预期有一个这种好有一个好的预期，造成一个压力的状态。我个人认为现在是一种供需偏，就是说供需关系不是一个太正常的。不是因为真正的缺，而是因为没投入市场那个大肥，而造成了这种短期的大肥供需，所谓的失衡的这么一个假象，这是我个人的观点。 发言人2 13：37 明白。如果说散户现在还在压栏的话，您去判断现整个的一个压栏，他们会在什么时候去集中释放的。或者说他们要见到一个怎样的价格，或者说见到一个怎样的时间点，觉得是一个卖猪的好时间，因为也不可能无限制的一直压下去。 发言人3 13：55 他那种绝对现在的压栏经过头几年的那种康宝不断的进坑，还是变得所谓的理智了。这部分压栏的人员，初步的话大部分他们的心态基本上看到就是这个清明节。就是打去年我就一直给同行聊也好，我就说不看选择什么时间卖出。我的个人观点就是不要再去看节日，不看时间看价格。 发言人3 14：24 但是步伐还是有相当一部分人，就是说是还是在主节日节点，基本上就是清明节之前。清明节之前他又这一部分人又好老师现在都学会叫预判，别人的预判就经常在一块聊，可能不会到清明节特别紧近的那个时间，可能要提前提前个四五天，七八天，这样他们可能就会陆续的去一个出来。我预计他们出来的话，不单纯就是原来有猪的膘，猪的那种会在清明节之前先出来，甚至一些最近或者前一段时间不来二月，现在还在兰里养着的那一部分人，只要价格不是那种大幅上涨，就是今天涨个一毛，明天涨个两毛，就这样。实际上就是你这样讲，涨了这么长时间，在山东来说的话，就是说对周边小商价格影响也不大。对于这个外调的话，影响的话，你看网上报价可能实际找了有个五毛钱，实际上下面的这个实际交易价格并没有涨得那么多。现在很多涨价集团厂的报价，一般上午出，涂料厂真正价格得到了下午出。 发言人3 15：50 实际上也不是完全按照这个集团厂报价，其他厂报价在我们看来就有点那种带动要让二月这一部分人，同业的这部分人去接盘的这么一个操作行为，叫我们看是这样的。为什么这么说呢？另外就是还有一个什么现象，可能大家都关注到一个问题，就是说牧原和温氏的报价就是前一段时间一致性并不强，并不是说今天墓园涨价上调0.23元毛，温氏也跟着上调0.23元毛。不是的，不，没有一致性，有时候是一致的，但是有时候出现了分歧，有时候今天牧原涨，但是恰恰今天win 10可能要掉了0.12元毛。我们个人认为的话还是在这个。他们是有有这么个找接盘的这么个意思。 发言人3 16：42 另外最近猪价格坚挺，就是补充一个问题。还有一个原因就是指数价格，猪猪价格的上涨实际上也对，就是说是未来可能要缺株造成了这么一个预期