铁合金日评
报告类型铁合金日评 2024 年 3 月 20 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 一、行情回顾与后市展望 3 月 19 日，硅铁期货主力合约 405 震荡上行，开盘小幅回落后震荡走高，收报 6550 元/吨，涨 1.58%；锰硅期货主力合约 405 震荡偏强，开盘小幅回落后震荡走高，午盘后震荡运行，收报 6176 元/吨，涨 0.72%。 1.1 现货市场动态与技术面走势： 硅铁：现货市场方面，3 月 19 日，72%FeSi 自然块各主产区报价在 6150-6200元/吨，环比前一交易日以持平为主，内蒙古地区环比下滑 50 元/吨；75%FeSi 自然块各主产区报价在 6550-6700 元/吨，环比前一交易日以持平为主，内蒙古、陕西地区环比下滑 100 元/吨。技术面上，硅铁 405 合约日线 KDJ 指标金叉；硅铁405 合约日线 MACD 指标绿柱连续两个交易日收窄。 锰硅：现货市场方面，3 月 19 日，锰硅各主产区报价主要在 5770-6100 元/吨区间，环比前一交易日以持平为主，广西地区环比下滑 40 元/吨。技术面上，锰硅 405 合约日线 KDJ 指标自昨日金叉后继续上行；锰硅 405 合约日线 MACD 指标绿柱连续两个交易日有所收窄。 1.2 后市展望： 硅铁：基本面上，钢材五大品种周产量小幅回升，但仍未恢复至春节前一周的水平，且周库存增量更为明显，终端需求持续低迷。在高库存与持续亏损的压力下，钢厂提产动力不足，虽然镁锭产量较去年同期有所增长，但其需求占比相对较低，整体来看硅铁需求依然较为疲弱。供应端，硅铁企业开工率持续回落，减产范围加大，企业生产积极性不强。成本端，兰炭价格再度回落，成本支撑再下移。整体来看，终端需求疲弱，成本支撑进一步下移，虽然近期硅铁期货盘面跟随黑色系整体反弹，但其持续时间与反弹幅度均有限，长期来看难改硅铁价格承压下行的局面。 锰硅：基本面上，春节过后铁水产量不增反降，现已连续 4 周有所下滑，钢材五大品种周产量虽有所回升，但周库存增量更为明显，尤其是螺纹钢累库幅度最大，库存压力下，预计钢厂提产动力不足，锰硅需求较为疲弱。供应端，锰硅 企业产量与开工率再度回落，全面亏损背景下，锰硅企业生产积极性不强。库存端，锰硅库存持续累积，供应压力较大。成本端，焦炭价格提降落地，锰矿价格小幅回落，多地区电价调降，成本支撑再度下移。整体来看，终端需求疲弱，库存压力加大，成本支撑进一步下移，虽然近期锰硅期货盘面跟随黑色系整体反弹，但其持续时间与反弹幅度均有限，长期来看难改锰硅价格承压下行的局面。 二、行业要闻 3 月 19 日，日本央行将基准利率从-0.1%上调至 0-0.1%，符合市场预期，为 2007 年以来首次加息，长达 8 年的负利率时代正式终结。日本央行取消收益率曲线控制（YCC）政策。据 Mysteel 数据，上周（3 月 11 日-3 月 17 日），10 个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计 154.18 万平方米，环比增长 26.3%，同比下降 53.2%，同比降幅收窄。同期，10 个重点城市二手房成交（签约）面积总计 169.39 万平方米，环比增 13.3%，同比降 22.1%，同比降幅继续收窄。据 Mysteel 不完全统计，截至 2024 年 3 月 19 日，江苏、山东、河南、河北、山西、天津、安徽、福建、湖北、宁夏、贵州、甘肃、浙江、四川等地发布 2024 年建设项目名单，其中，涉及钢铁行业相关项目 109个。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com
