燃气Ⅱ行业点评报告：深圳市气价调涨0.31元/方顺价持续推进，城燃板块成本下降促消费、价差修复

深圳市管道天然气价格调整及市场影响分析

主要内容概览：

事件概述：

• 时间：2024年3月15日
• 机构：深圳市发展和改革委员会
• 措施：发布《关于联动调整我市管道天然气销售价格的通知》，调整居民和工商业基准价。

关键数据与调整：

• 成本重新核定：深圳市采购成本重新评估后，居民和工商业基准价分别上涨0.31元/立方米。
• 历史基准价：2022年的基准价分别为3.10元/立方米（居民）和3.99元/立方米（工商业）。
• 新基准价：2024年的新基准价分别为3.41元/立方米（居民）和4.30元/立方米（工商业）。

市场影响：

• 顺价推进：居民用气价格调整与采购成本联动，体现了顺价趋势。
• 工商业灵活性：工商业用气价格具备20%的上调空间，具有价格调整的灵活性。
• 全国顺价进展：全国47%的地级及以上城市已完成居民用气顺价，预计更多城市将在2024年采暖期前推动顺价。
• 成本压力缓解：全球天然气价格下滑，国内成本压力减轻，促进了需求增长。
• 需求预测：预计天然气在一次能源消耗中的比重将从2022年的8.5%提升至2030年的15%，需求量复合增长率预计为6%。

投资建议：

• 顺价政策受益者：关注受顺价政策影响的天然气公司，如昆仑能源、新奥能源、中国燃气、华润燃气、港华智慧能源、深圳燃气。
• 高股息现金流资产：蓝天燃气和新奥股份因高股息率而被推荐。
• 成本优势企业：九丰能源和新奥股份因其拥有的海气资源和成本优势而受到特别关注。

风险提示：

• 极端天气、国际局势变化、经济增速不及预期对天然气市场可能产生影响。