乌干达 ： 根据扩展信贷安排进行的第五次审查和修改绩效标准的请求 - 新闻稿 ； 工作人员报告 ； 乌干达执行主任的声明

乌干达 根据延长信贷设施安排和要求修改业绩标准的第五次审查-新闻稿、员工报告和乌甘达执行董事声明 在乌干达-根据ECF安排和修改绩效标准的要求进行的第五次审查的背景下，以下文件已经发布并包含在该软件包中： A新闻稿包括执行局主席的发言。The工作人员报告在2023年12月6日结束的讨论之后，由国际货币基金组织的一个工作人员小组为执行董事会于2024年3月6日编写，与乌干达官员就支持ECF安排下的国际货币基金组织安排的经济发展和政策进行了讨论。根据这些讨论时获得的信息，工作人员报告于2024年2月14日完成。A执行主任的发言乌干达。 基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息，并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。 本报告的副本可从以下位置向公众提供国际货币基金组织出版服务邮政信箱92780华盛顿特区20090电话：（202）623 - 7430传真：(202) 623 -7201E - mail: publications @ imf. org Web: http: / / www. imf. org IMF执行董事会根据乌干达扩大信贷安排完成第五次审查 立即释放 国际货币基金组织（IMF）执行董事会今天结束了对乌干达扩展信贷机制（ECF）的第五次审查。这一完成使立即支付相当于90.25百万特别提款权（约1.2亿美元）。该计划旨在巩固从COVID - 19和其他近期冲击中的复苏，并支持可持续的、包容性的私营部门主导的增长。改革的重点是为优先社会支出和投资创造财政空间，保持债务可持续性，加强治理，减少腐败，以及加强货币和金融部门框架。 预计23 / 24财年的经济增长率为6％，在24 / 25财年和中期将上升至7％。预计23 /24财年的核心通货膨胀率将保持在2.8％的水平，并在中期内升至乌干达银行设定的5％的目标。 紧缩的财政政策将降低融资和债务风险，同时保持社会和发展支出的财政空间。货币政策应该是数据依赖的，灵活的汇率将有助于重建外部缓冲。 华盛顿特区，2024年3月6日：国际货币基金组织（IMF）执行董事会今天结束了对乌干达扩展信贷机制（ECF）安排的第五次审查。第五次审查的完成使立即支付了9025万特别提款权（约合1.2亿美元）。这带来了根据ECF安排支付的总额为63175万特别提款权(约合8.7亿美元)。 执行董事会于2021年6月28日批准了总额为7.22亿特别提款权（占配额的200%）或约10亿美元的乌干达ECF安排（国际货币基金组织执行董事会批准了10亿美元的乌干达ECF安排），旨在支持对COVID - 19大流行的近期反应，并促进更具包容性的私营部门主导的长期增长。改革的重点是为优先社会支出创造财政空间，保持债务可持续性，加强治理，减少腐败，以及加强货币和金融部门框架。 乌干达的经济复苏步伐加快，预计23 / 24财年的增长率为6％，而24 / 25财年和中期的增长率将上升至7％。通胀前景有所改善，预计核心通胀率在23 / 24财年将保持在2.8％的水平，并在中期内升至乌干达银行设定的5％的目标。 2023年反同性恋法案(AHA)的通过可能对外国投资、贷款和赠款以及赠款产生负面影响。旅游业。乌干达主要靠雨水灌溉的农业也仍然容易受到与天气相关的冲击。通货膨胀的风险也在上升，反映出产出略有正缺口、持续的以色列-加沙战争导致国际燃料价格上涨的风险、投资组合外流导致的汇率贬值压力以及与天气相关的冲击。 财政整顿对于减少融资和债务可持续性的风险是必要的，同时保持社会和发展支出的财政空间。依赖数据的货币政策立场将在防范风险的同时带来核心通胀回到央行的目标。这些政策，除了汇率的灵活性，将有助于重建外部缓冲和提高竞争力。 在执行董事会讨论结束时，副总经理兼代理主席李波先生作了以下发言：1 在通货膨胀率下降和石油工业投资的支持下，乌干达的复苏基础越来越广泛。ECF安排继续支持财政整顿，以保持公共债务比率下降，确保可持续的社会和发展支出，并实施结构改革，以改善治理和促进私营部门主导的增长。经济前景乐观，但仍面临下行风险，包括《反同性恋法案》（AHA）通过后外部融资和旅游业减少。当局对强有力的政策和结构改革的承诺将有助于确保强劲、可持续和包容性的增长。 继续致力于财政整顿是降低融资风险和保障债务可持续性的关键。实施国内收入调动战略将有助于获得合并收益，并减少对昂贵的国内外融资的依赖。改善支出结构将有助于维持社会服务和促进增长的资本支出的空间。解决公共财政管理中的缺陷将改善预算和支出控制。 乌干达银行一直在积极应对通货膨胀，但上行风险仍然存在。货币政策应继续依赖数据，只有在通货膨胀风险消退时才会放松，以使核心通货膨胀回到中央银行的目标。 追求财政整顿和保持灵活的汇率将有助于将国际储备重建到更安全的水平。将外汇市场的干预限制在过度波动的情况下也将有助于经济适应外部压力并保持竞争力。 根据当局的《国家发展计划III》，大力推行结构改革将为私营部门主导的强劲增长设定先决条件。优先事项包括改善治理和减少腐败，加强金融稳定和准入，增强乌干达银行的独立性，以及 提高支出效率。我们欢迎乌干达在改革其反洗钱/ CFT框架方面取得的进展，并将其从FATF灰色名单中删除。 乌干达 延长信贷设施安排的第五次审查和要求修改业绩标准 2024年2月14日 执行摘要 上下文在通货膨胀迅速下降，有利的农业以及强劲的工业和服务业活动之后，经济复苏继续增强。在全球金融形势紧张和2023年5月通过《反同性恋法案》（AHA）的情况下，财政融资和外国投资组合流动面临逆风。当局正在实施财政整顿以遏制脆弱性，面对通货膨胀的上行风险，保持适度紧缩的货币立场，并进行改革以改善治理和减少腐败。 扩展信贷安排(ECF)。国际货币基金组织执行董事会于2021年6月批准了为期36个月的ECF安排，获得配额的200％。1st审查于2022年3月完成，合并后的2ndand 3rd审查于2023年1月完成，而4th审查于2023年6月完成。该计划支持乌干达从COVID - 19大流行和随后的外部冲击中复苏，并正在帮助为私营部门主导的可持续增长创造条件。 程序性能。所有2023年9月的量化绩效标准（QPC）以及大多数2023年6月的指示性目标（IT）均已达到。初步数据表明，2023年12月政府净信贷（NCG）和通货膨胀的IT得到了满足，但未达到净国际储备（NIR）的IT。当前（第五次）审查的七个结构基准（SB）中有四个在测试日期或之前达到，其中一个延迟完成。错过了关于《金融机构条例》修正案的SB（2023年12月底），而关于《乌干达银行（BoU）法》修正案的SB被重新制定为PFM法规的修正案，并作为先前行动（PA）进行了提升，以完成当前的审查。为完成第五次审查，还有另外两个PA，确定23/ 24财年的财政应急措施，并最终确定现金管理框架。这三个人都见过了。 QPC和ITs的修改请求。考虑自第四次审查结束以来的国内外发展，包括最新情况 融资计划，当局要求对以下2024年3月底QPC和ITs进行修改：楼层关于基本预算平衡和税收收入、国家清单报告和社会支出，以及天花板在BoU的NCG上。 当局致力于提供第四次审查中商定的相同数量的财政整顿，但22 / 23财年的预算赤字增加，需要在23 /24财年的基本预算赤字目标中将GDP上调0.4％。同时，较低的名义GDP预测需要下调税收收入目标。由于持续的吸收能力限制，当局要求下调社会支出的计划目标。要求对2024年3月的NIR目标进行下调，以反映23 / 24财年上半年的债务偿还额高于预期。当局要求BoU降低NCG的上限，因为他们设想向BoU偿还更多款项，以部分弥补去年的缺口。2024年6月的ITs将被删除，因为它们不在2024年6月27日结束的ECF安排期间。 方案的风险。收紧的外部财务状况，AHA对外部融资和旅游业的可用性的影响大于预期，以及气候冲击对农业的影响，可能会危及增长和实现计划目标。乌干达适度的公共债务和强劲的外国直接投资流入将继续提供缓冲。 批准人凯瑟琳·帕蒂略（AFR）和杰伊·佩里斯（SPR） 访问小组由Rahman女士（负责人），Abdel - Latif先生，Bannister，Csonto和Tchaidze（AFR），Khandelwal女士（AFR），张女士（SPR）和Huang女士（MCM）组成。访问团得到了Karpowicz女士（驻地代表）和Sozi女士（当地经济学家）的协助。Basutli女士（OED讨论于2023年11月28日至12月6日在坎帕拉举行，远离华盛顿。C.2023年12月18日至21日。团队会见了Mr.Ggoobi，常务秘书兼财政部长乌干达银行（BoU）副行长Atigi - Ego以及政府和BoU的其他高级官员。工作人员还与发展伙伴和私营部门的代表进行了讨论。Ms.Lertprasert为编写本报告提供了出色的帮助。 CONTENTS 上下文5 宏观经济展望与风险10 政策11 A.加强财政整顿和纪律12B.最大限度地降低通货膨胀风险，维护稳定15C.重建外部缓冲区16D.改善治理、金融稳定和包容性17 员工考核 BOXES 1.反同性恋法案的含义222.通货膨胀表现：关键驱动因素和政策评估233.近期收入改革优先事项25 Figures 1.实际部门发展27 2.外部部门发展283.财政发展294.货币发展305.金融部门发展31 TABLES 1.部分经济和金融指标，2020 / 21 - 2027 / 28财年322a.中央政府财政运作情况，2020 / 21 - 2027 / 28财年（亿乌干达先令）332b. 2020 / 21 - 2027 / 28财年中央政府财政运作情况（占GDP的百分比）343. 2020 / 21 - 2027 / 28财年货币账户354a. 2020 / 21 - 2027 / 28年度国际收支平衡表（百万美元）364b. 2020 / 21 - 2027 / 28财年国际收支平衡表（占国内生产总值的百分比）375.银行业指标，2020年3月- 2023年6月386.根据ECF安排进入和分阶段397.外部融资需求，2020 / 21 - 2027 / 28财年408.定量绩效标准419.2023年6月至2024年6月之间的结构基准4210.先前的行动和拟议的新结构基准4411.2021 - 30年偿还国际货币基金组织能力指标45 附件 I.风险评估矩阵46II.乌干达的金融包容性49 APPENDIX 一、意向书52附件一.经济和金融政策备忘录54附件二。技术谅解备忘录74 上下文 1.在下行风险增加的情况下，乌干达经济继续增强。虽然大流行后的经济复苏有所扩大，但2023年5月通过的《反同性恋法案》(AHA)目前正在由宪法法院在法律挑战后进行审查，这使得外部融资格局复杂化。特别是，世界银行（WB）暂停了新的贷款，并采取了保障措施，以确保不歧视，这可能会影响当前项目的执行速度（方框1）。最近，美国S.政府发布了一项商业咨询，警告私人投资者注意乌干达腐败和人权限制带来的财务和声誉风险，并将乌干达从《非洲增长和机会法案》（AGOA）中删除。这些行动增加了下行风险，包括外部融资。 2.自扩展信贷机制（ECF）第四次审查完成以来，计划执行情况大致令人满意。ECF帮助乌干达当局专注于在多重外部冲击和持续的融资压力的背景下保持公共债务的可持续性。它还纳入了一项丰富的能力发展计划，以帮助启动艰难的改革，包括税收支出的合理化以及加强反腐败和AML / CFT框架。所有2023年9月的量化绩效标准（QPC）和2023年6月和9月的最具指示性目标（IT）均已达到。2023年6月关于政府基本平衡和净信贷的ITs，2023年9月关于税收和社会支出的ITs，以及2023年6月和9月关于支持弱势家庭的支出的ITs都被错过了。当局继续执行结构