工业硅周报：情绪扰动，工业硅价格重心下移

情绪扰动，工业硅价格重心下移——国信期货工业硅周报2024年3月17日研究咨询部 1工业硅供给情况分析2有机硅产业链需求变化3多晶硅产业链需求变化目 录CONTENTS研究咨询部4铝合金及出口需求变化5期现市场总结及观点建议 供给情况分析Part1第一部分研究咨询部 1.1 工业硅期货价格走势研究咨询部数据来源：文华财经 国信期货4免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n本周工业硅主力合约较前一周下跌3.58%，收盘于12790元/吨。周一至周四工业硅期货价格维持弱稳状态，周五在其他国内工业品连续下跌的影响下，工业硅价格跌破了前期13000元/吨支撑位，最低达到12515元/吨。 1.2 工业硅现货价格与基差研究咨询部数据来源：同花顺 百川盈孚 国信期货5免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n本周现货市场5530价格下跌250元/吨，4210价格下跌150元/吨。基差方面，5530华东基差上行225元/吨、4210华东基差上行325元/吨。 1.3 工业硅成本要素分析 研究咨询部数据来源：WIND 同花顺 国信期货6免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n本周工业硅生产成本略有减少，西南地区电价已经处在高位，暂时无太大变化。 1.4 工业硅成本要素分析研究咨询部数据来源：WIND 国信期货7免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n还原剂方面，本周石油焦部分区域价格上涨，精煤价格持稳。 1.5 工业硅生产利润与周度产量研究咨询部数据来源：百川盈孚 国信期货8免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n工业硅企业生产利润维持负值状态，周度产量较前一周增加540吨；开炉数量与上周相比增加2台。新疆前期计划年后复产企业多已开工增产，三月下旬或将继续增加。四川个别计划3月中旬复产企业推迟计划至3月底或四月初。云南计划停产企业持续观望，目前正式停工不多。除此外湖南地区有硅厂计划开工，其他地区多受行情限制，暂未计划复工。 1.6 工业硅开工率与月度产量研究咨询部数据来源：百川盈孚 同花顺 国信期货9免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n2月工业硅企业开工率环比下行至54.46%，产量为31.79万吨，环比1月减少0.71万吨；因利润影响3月份工业硅产量或持稳。 1.7 工业硅新增产能的投放进度研究咨询部数据来源：SMM 企业官网 各地政府官网 国信期货10免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n截止到2023年12月工业硅新增投产产能98.9万吨。n特变电工新疆若羌县20万吨工业硅项目在1月份开炉6台。 研究咨询部数据来源：百川盈孚 国信期货11免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。1.8 工业硅库存n本周工业硅现货库存减少0.2275万吨，期货库存增加0.1025万吨，合计减少0.2275万吨。 多晶硅产业链需求变化Part2第二部分研究咨询部 2.1 多晶硅价格走势研究咨询部数据来源：WIND 百川盈孚 国信期货13免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n大部分企业完成本月订单，部分企业留有余量，上下游博弈加剧，市场整体成交量有限，成交价格基本不变，有个别厂家P型料成交价格有小幅下滑，但一线厂家依旧报价坚挺 2.2 多晶硅下游各环节价格走势研究咨询部数据来源：WIND 国信期货14免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n本周多晶硅下游硅片价格下滑，电池片和组件价格持稳。 2.3 多晶硅生产利润与周度产量研究咨询部数据来源：WIND 国信期货15免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n本周多晶硅生产成本持稳，利润略有减少。多晶硅周度产量较前一周增加500吨，部分新产能产品质量趋于稳定，逐渐被下游企业认可，带来一定的供应增量。据了解，部分新建产能可能存在延期投产的情况。 2.4 多晶硅月度产量变化研究咨询部数据来源：WIND 百川盈孚 国信期货16免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n2月多晶硅开工率为85.17%，产量上升至17.09万吨，环比1月增加0.15万吨。当前多晶价格稳定，产量保持着稳步上行的趋势，随着新投产能放量，后期产量或继续增加。 2.5 多晶硅新增产能投放情况跟踪研究咨询部17免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n2024年多晶硅新增计划投产147.5万吨产能。n2024年1月合盛硅业10万吨多晶硅产能实现量产，已产出满足下游N型电池用料需求的高纯多晶硅；另一条10万吨生产线正处于最后的量产试车准备阶段。数据来源：SMM 企业官网 各地政府官网 国信期货 研究咨询部数据来源：百川盈孚 国信期货18免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。2.6 多晶硅库存n本周多晶硅库存9万吨，较前一周增加0.3万吨。目前多晶硅企业库存维持正常水平，且较多为流转库存。 有机硅产业链需求变化Part3第三部分研究咨询部 3.1 有机硅价格走势研究咨询部数据来源：百川盈孚 国信期货20免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n本周有机硅价格较前一周下跌300元/吨，达到17000元/吨。本周有机硅市场稳定运行。经历了前几次上调，整个市场开始趋于稳定，目前DMC主流报价在16100-17000元/吨，实际成交价格在15800-16600元/吨。 3.2 有机硅生产利润及周度产量研究咨询部数据来源：百川盈孚 国信期货21免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n本周有机硅生产盈利幅度持稳，周度产量较前一周增加2000吨。湖北兴发，以及江西星火等多家企业维持降负生产状态，另外陶氏以及合盛新疆地区3月份有检修计划，东岳4月份有检修计划。 3.3 新增产能投放情况研究咨询部22免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：SMM 企业官网 各地政府官网 国信期货n新疆合盛硅业新材料有限公司煤电硅一体化项目三期20万吨/年硅氧烷及下游深加工项目在3月份投产。有机硅其他项目均延期至2024年投产。 3.3 有机硅月度产量变化研究咨询部数据来源：百川盈孚 国信期货23免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n2月份有机硅开工率为74.42%，DMC产量16.87万吨，环比1月增加0.39万吨。有机硅生产由亏损转为盈利，预计3月份有机硅产量环比将上行。 研究咨询部数据来源：百川盈孚 国信期货24免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。3.4 有机硅工厂库存n有机硅库存较前一周增加0.45万吨，下游补库基本结束，单体企业开工率上行。但新疆区域某龙头大厂计划停车检修一个月，如果检修时间真如市场所传言，则有机硅库存难以持续累积。 3.5 有机硅终端需求-房地产研究咨询部25免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n本周房地产成交数据处于历史同期最差的水平，市场情绪仍处在极度低迷的状态。虽然当地产调整政策不断放松，但居民端就业收入不稳定性上升，同时房企资金情况未见明显改善，销售需求难见起色。数据来源：WIND 国信期货 铝合金及出口需求变化Part4第四部分研究咨询部 4.1 铝合金价格及产量研究咨询部27免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND MYSTEEL 国信期货n本周铝合金价格较前一周持稳，目前铝棒企业基本复产完毕，铝棒产量整体稳定。2月再生铝合金产量27.9万吨，较前一个月减少25.5万吨。 4.2 出口研究咨询部28免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND 百川盈孚 国信期货n2023年12月份工业硅出口量为51568吨，环比11月增加4017吨，同比2022年增加6.6%。2023年工业硅总计出口量56.4万吨，同比2022年减少12%。2024年1月份数据因春节原因尚未公布。 期现市场总结及观点建议Part5第五部分研究咨询部 期现市场总结及观点建议研究咨询部30免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。研究咨询部 感谢观赏研究咨询部分析师：李祥英从业资格号：F03093377投资咨询号：Z0017370电话：0755-23510000-301707邮箱：15623@guosen.com.cn