OpenAI加速Figure01迭代，大规模设备更新行动方案发布

2024年03月17日 机械设备 OpenAI加速Figure 01迭代，大规模设备更新行动方案发布 推荐(维持) 分析师 核心观点： 鲁佩：021-20257809：lupei_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130521060001 市 场 行 情 回 顾：本 周 机 械 设 备 指 数 上 涨1.17%，沪 深300指 数 上 涨0.71%，创业 板 指 上 涨4.25%。机 械 设 备 在 全 部28个 行 业 中 涨 跌 幅 排 名 第19位 。剔 除 负值 后 ，机 械 行 业 估 值 水 平（ 整 体 法 ）28.4倍 。本 周 机 械 行 业 涨 幅 前 三 的 板 块 分别 是 仪 器 仪 表 、锂 电 设 备 、机 器 人 ；年 初 至 今 涨 幅 前 三 的 细 分 板 块 分 别 是 轨 道交 通 设 备 、 航 运 装 备 、 工 程 机 械 。 研究助理贾新龙：021-20257807：jiaxinlong_yj@chinastock.com.cn 周 关 注 ：OpenAI加 速Figure 01迭 代， 大 规 模 设 备 更 新 行 动 方 案发 布 【人 形 机 器 人】首 个OpenAI大 模 型 加 持 的 机 器 人Figure 01的 演 示 视 频 发 布 ，展 现 出 了 其 与 人 类 进 行 完 整 对 话 的 能 力 。OpenAI模 型 提 供 了 高 层 级 的 视 觉 和语 言 智 能 ，而Figure独 特 的 神 经 网 络 则 赋 予 了 机 器 人 快 速 、低 层 级 、灵 巧 的 动作 。 我 们 认 为 人 形 机 器 人 是AGI具 身 智 能 的 理 想 载 体 ，24年 有 望 成 为 量 产 元年 。投 资 思 路 分 为 三 个 层 面 ，一 是 特 斯 拉 机 器 人 供 应 链 ，二 是 中 国 人 形 机 器 人本 体 企 业 ，三 是 有 望 进 入 人 形 机 器 人 赛 道 的 其 他 零 部 件 供 应 商 。核 心 标 的 推 荐国 产 机 器 人 本 体 厂 商 博 实 股 份 ，以 及 特 斯 拉tier1供 应 商 三 花 智 控（ 家 电 覆 盖 ）、拓 普 集 团（ 汽 车 覆 盖 ）、鸣 志 电 器 。建 议 关 注 其 他 人 形 机 器 人 供 应 链 潜 在 标 的包 括 谐 波 减 速 器-绿 的 谐 波 、双 环 传 动 ，行 星 减 速 器-中 大 力 德 ，行 星 滚 柱 丝 杠-恒 立 液 压 、贝 斯 特 、五 洲 新 春 ，无 框 力 矩 电 机-禾 川 科 技 、步 科 股 份 ，空 心 杯电 机-鸣 志 电 器 、 伟 创 电 气 、 鼎 智 科 技 ， 力 传 感 器-柯 力 传 感 等 。 【大 规 模 设 备 更 新】国 务 院 印 发《 推 动 大 规 模 设 备 更 新 和 消 费 品 以 旧 换 新 行动 方 案 》，提 出 到2027年 ，工 业 、农 业 、建 筑 、交 通 、教 育 、文 旅 、医 疗 等 领域 设 备 投 资 规 模 较2023年 增 长25%以 上 ；推 进 重 点 行 业 设 备 更 新 改 造 ，支 持交 通 运 输 设 备 和 老 旧 农 业 机 械 更 新 。我 们 认 为 ，设 备 更 新 一 方 面 有 望 撬 动 投 资拉 动 经 济 增 长 ；另 一 方 面 有 利 于 推 进 产 业 升 级 及 工 业 数 字 化 转 型 。首 先 受 益 的将 是 下 游 集 中 度 较 高 ，且 多 为 具 备 资 本 开 支 实 力 的 央 国 企 的 铁 路 装 备 、石 化 装备 、煤 机 等 细 分 板 块 ；以 及 贴 合 新 质 生 产 力 方 向 ，布 局 低 碳 化 、智 能 化 的 相 关企 业 。建 议 重 点 关 注 以 下 几 个 投 资 方 向 ：1）中 央 财 经 委 会 议 提 大 规 模 设 备 更新 及 降 低 物 流 成 本 ，轨 交 设 备 为 叠 加 受 益 方 向 ，国 铁 集 团 及 铁 路 局 率 先 响 应 设备 更 新 政 策 ，加 快 淘 汰 老 旧 内 燃 机 车 ，铁 路 设 备 更 新 需 求 加 快 释 放 。铁 路 装 备机 车 、动 车 组 产 业 链 具 备 弹 性 ，标 的 中 国 中 车 、时 代 电 气 、思 维 列 控 ；2）石化 装 备 中 下 游 央 国 企 比 重 较 高 企 业 ，标 的 博 实 股 份 、纽 威 股 份 、中 密 控 股 、杭氧 股 份 ；3） 煤 机 智 能 化 领 域 ， 标 的 郑 煤 机 、 梅 安 森 。 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 【银河机械】行业周报_机械行业_2月挖机销量1.3万台，关注大规模设备更新带来的投资机遇 【银河机械】行业周报_机械行业_2月PMI指数49.1%，人形机器人产业链进展不断 【银河机械】行业周报_机械行业_CME预估2月挖机销量1.37万台，特斯拉再发布Optimus行走视频 投 资 建 议 ：建 议2024年 重 点 关 注AI驱 动 下 人 形 机 器 人 、 顺 周 期 通 用 设 备 领域 结 构 性 机 会 以 及 专 用 设 备 领 域 新 技 术 带 动 的 设 备 投 资 机 遇 。1）人 形 机 器 人 ：24年 有 望 进 入 商 业 化 落 地 关 键 时 期 ， 政 策 支 持 中 国 人 形 机 器 人 产 业 化 未 来 可期 ；2）顺 周 期 通 用 设 备 ：24年 有 望 进 入 工 业 企 业 补 库 阶 段 ，关 注 工 业 机 器 人 、机 床 等 细 分 环 节 弹 性 标 的 ；3）专 用 设 备 ：新 技 术 驱 动 新 一 轮 设 备 投 资 ，关 注3C钛 合 金 、MR、 光 伏BC及 钙 钛 矿 、 锂 电 复 合 铜 箔 等 。 【银河机械】行业周报_机械行业_1月挖机销量同比保持正增长，Vision Pro发售关注MR设备投资机遇 【银河机械】行业周报_机械行业_1月PMI指数49.2%，七部门鼓励人形机器人等未来产业发展 风 险 提 示 ：政 策 推 进 程 度 不 及 预 期 的 风 险 ；制 造 业 投 资 增 速 不 及 预 期 的 风 险 ；行 业 竞 争 加 剧 的 风 险 。 目录 一、周关注：OpenAI加速Figure 01迭代，大规模设备更新行动方案发布..............................................................................3二、周行情复盘.....................................................................................................................................................................................6三、重点新闻跟踪................................................................................................................................................................................9四、风险提示.......................................................................................................................................................................................19 一、周关注：OpenAI加速Figure 01迭代，大规模设备更新行动方 案发布 【3C设 备 】VR&MR领 域 ，2018年 以 来 产 品 硬 件 技 术 迭 代 加 速 ，显 示 分 辨 率 、芯 片 、光 学 模 组等 各 个 核 心 部 件 均 已 完 成 了 技 术 迭 代 。 同 时 ， 各 大 厂 商 加 速 布 局 头 显 市 场 。2月2日 ， 苹 果VisionPro正 式 发 售 ，根 据iFixit的 拆 解 ，Vision Pro的EyeSight显 示 屏 采 用3P Pancake光 学 方 案 ，由 扩 展层 、透 镜 层 和OLED显 示 屏 三 层 结 构 构 成 。其 中 索 尼micro-OLED显 示 屏 高 达2300万 像 素 ，单 眼 超4K分 辨 率 ，支 持 广 色 域 和HDR。芯 片 搭 载M2+R1双 芯 片 。M2芯 片 为 第 二 代5纳 米 工 艺 ；R1芯 片采 用 实 时 操 作 系 统 ， 专 门 负 责 处 理 来 自12个 摄 像 头 、LiDAR传 感 器 和TrueDepth摄 像 头 的 输 入 。自 预 售 起Vision Pro销 量 超20万 台 ，后 续 二 代 产 品 出 货 量 有 望 超 预 期 。MR行 业 下 游 应 用 广 阔 ，苹果MR产 品 有 望 拉 动 产 业 新 一 轮 景 气 周 期 ，建 议 关 注MR机 械 设 备 领 域 ，主 要 涉 及 检 测 、组 装 等 环节 ， 关 注 标 的 包 括 杰 普 特 、 华 兴 源 创 、 博 众 精 工 、 深 科 达 、 联 得 装 备 、 兆 威 机 电 等 。 【 工 业 机 器 人 】根 据 国 家 统 计 局 数 据 ，2023年12月 我 国 工 业 机 器 人 产 量4.2万 台 ， 同 比 增 长3.4%，继5月 后 增 速 首 次 转 正 ；2023年 全 年 产 量43.0万 台 ，同 比 下 降2.2%。工 业 机 器 人 领 域 国 产厂 商 经 历 了 在 新 兴 行 业(光 伏 锂 电)的 应 用 ， 开 始 全 面 进 军 汽 车 ， 在 工 业 机 器 人 最 主 流 的 赛 道 跟 四 大竞 争 ，国 产 化 率 有 望 进 一 步 提 升 ，另 外 ，传 统 行 业 的 机 器 替 人 在 进 行 ，比 如 典 型 的 新 兴 行 业 从0到1， 背 后 也 有AI技 术 进 步 免 示 教 等 的 推 动 。 相 关 标 的:埃 斯 顿 、 埃 夫 特 、 凯 尔 达 等 。 【人 形机 器 人 】3月13日 ，Figure发 布 了 其 首 个OpenAI大 模 型 加 持 的 机 器 人Figure 01的 演 示视 频 。视 频 中 ，Figure 01展 现 出 了 与 人 类 进 行 完 整 对 话 的 能 力 。该 机 器 人 通 过 摄 像 头 和 麦 克 风 捕 捉视 觉 和 语 言 信 息 ，这 些 信 息 被 输 入 到 大 型 多 模 态 模 型 中 ，经 过 处 理 后 再 以 语 音 形 式 反 馈 给 人 类 。这种 交 互 方 式 不 仅 实 现 了 人 机 对 话 ，更 让 机 器 人 具 备 了 描 述 视 觉 信 息 、反 思 自 身 记 忆 、解 释 推 理 过 程和 规 划 行 动 的 能 力 。 其 背 后 的OpenAI模 型 提 供 了 高 层 级 的 视 觉 和 语 言 智 能 ， 而Figure独 特 的 神 经网 络 则 赋 予 了 机 器 人 快 速 、 低 层 级 、 灵 巧 的 动 作 。 我 们 认 为 人 形 机 器 人 是AGI具