国债期货日报：房产政策持续优化

策略摘要 研究院 研究员 单边建议关注稳增长预期下的机会；套利建议关注流动性和经济预期修正过程中的收益率曲线陡峭化机会；套保建议关注长久期品种。 徐闻宇xuwenyu@htfc.com从业资格号：F0299877投资咨询号：Z0011454 核心观点 ■市场分析 蔡劭立caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 3月14日，中国人民银行开展30亿元逆回购，中标利率1.80%。 国内：房产市场政策优化。1）国债期货收盘，30年期主力合约涨0.09%；10年期主力合约回落0.10%，5年期主力合约回落0.06%；2年期主力合约回落0.03%。2）杭州市房地产市场平稳健康发展领导小组办公室发布《关于进一步优化房地产市场调控措施的通知》。该《通知》提到，在本市范围内购二手住房将不再审核购房人资格。本市范围内个人出售住房的增值税征免年限统一调整为2年。3）华为2024年合作伙伴大会14日至15日在深圳召开。华为常务董事、ICT基础设施业务管理委员会主任汪涛在主题演讲中表示，2023年，华为公司经营基本回归常态，整体经营稳健，全球的销售收入超过7000亿元人民币，实现了超过9%的增长。4）据中国政府网，国务院任免国家工作人员，任命陈晓东为外交部副部长。 高聪gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 海外：欧元区工业产值回落超预期，比特币创新高。1）欧洲央行管委YannisStournaras表示，欧洲央行必须在8月夏季休假前降息两次，然后在年底前再降息两次，不再受美联储影响。另一位欧洲央行管委Knot表示，暂且预计6月将首次降息，6月以后的利率走势取决于数据。2）美国2月核心PPI环比0.3%，预期0.2%，前值0.5%；美国2月核心PPI同比2%，预期1.9%，前值2%；美国2月销售零售环比0.6%，预期0.8%，前值-0.8%（修正-1.1%）。3）OpenAI首席技术官米拉·穆拉蒂近期在接受媒体采访时透露OpenAI人工智能文生视频大模型Sora即将于今年晚些时候正式向公众发布。 ■策略 单边：2406合约短期中性。 套利：关注收益率曲线策略维持陡峭化（+2×TS-1×T）。 套保：中期存调整压力，空头可采用2406合约适度套保。 ■风险提示 经济大幅弱于预期，流动性宽松低于预期。 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1成交明细............................................................................................................................................................................................3价格及价差........................................................................................................................................................................................4基差跟踪............................................................................................................................................................................................5 图表 图1：国债期货各合约日度成交情况.............................................................................................................................................3图2：国债期货各合约CTD券的基本要素...................................................................................................................................3图3：主力连续合约收盘价走势丨单位：元.................................................................................................................................4图4：当季连续合约收盘价走势丨单位：元.................................................................................................................................4图5：主力连续合约跨品种价差走势丨单位：元.........................................................................................................................4图6：跨品种价差与资金利率.........................................................................................................................................................4图7：各品种的跨期价差走势丨单位：元.....................................................................................................................................4图8：当季合约前20大净持仓与跨期价差...................................................................................................................................4图9：TS近月基差丨单位：元.......................................................................................................................................................5图10：TS近月IRR与同存利率丨单位：%..................................................................................................................................5图11：TF近月基差丨单位：元......................................................................................................................................................5图12：TF近月IRR与同存利率丨单位：%..................................................................................................................................5图13：T近月基差丨单位：元........................................................................................................................................................5图14：T近月IRR与同存利率丨单位：%....................................................................................................................................5图15：TL近月基差丨单位：元.....................................................................................................................................................6图16：TL近月IRR与同存利率丨单位：%.................................................................................................................................6图17：TS近月净基差丨单位：元.................................................................................................................................................6图18：TF近月净基差丨单位：元.................................................................................................................................................6图19：T近月净基差丨单位：元....................................................................................................................................................6图20：TL近月净基差丨单位：元.................................................................................................................................................6 成交明细 价格及价差 数据来源：Wind华泰期货