每日晨报

2024年3月15日 银河观点集萃： 责任编辑 zhou周颖：010-80927635：zhouying_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130511090001 要闻 电 子 ：存 储 行 业 景 气 度 拐点 已 至 ，AI国 产 化 需 求 复 苏 带 来 新 周 期 。 存 储 芯 片赛 道 属 于 高 成 长 强 周 期 行 业 ， 我 们 认 为 现 在 当 下 时 点 是 存 储 芯 片 赛 道 下 一 轮周 期 的 新 起 点 ，在AI/国 产 化/需 求 复 苏 叠 加 数 字 经 济 对 存 力 的 需 求 不 断 抬 升 的背 景 下 ，看 好 国 内 存 储 产 业 链 相 关 上 市 公 司 的 投 资 机 遇 。建 议 关 注 存 储 芯 片 设计 公 司 兆 易 创 新 、北 京 君 正 、澜 起 科 技 、东 芯 股 份 、聚 辰 股 份 、普 然 股 份 、恒烁 股 份 、国 科 微 ，模 组 厂 商 关 注 江 波 龙 、德 明 利 、朗 科 科 技 、佰 维 存 储 ，关 注相 关 产 业 链 封 测 厂 商 深 科 技 、 长 电 科 技 、 通 富 微 电 等 。 央行：聚焦保持稳健的货币政策灵活适度、精准有效 计算机：华为数智化盛会开幕在即，领航合作伙伴响应新质生产力号召 1、 核 心 观 点 事 件 ：“ 华 为 中 国 合 作 伙 伴 大 会 ” 将 于3月14日 至15日 在 深 圳 举 办 。 会 议 以 “ 因 聚 而 生 数 智 有 为 ” 为 主 题 ， 华 为 产 业链 伙 伴 和 客 户 将 集 体 亮 相 ， 共 同 探 讨 政 企 数 智 化 转 型 升 级 。 大 会 主 题 从“ 众 志 有 为 ”升 级 为“ 数 智 有 为 ”，华 为 将 引 领 生 态 合 作 伙 伴 智 能 升 级 。主 题 由 过 去 的“ 因 聚 而 生 众 智 有 为 ”变 为 “ 因 聚 而 生 数 智 有 为 ”， 体 现 了 华 为 携 手 伙 伴 探 讨 与 展 示 ‘ 伙 伴+华 为 ’ 体 系 的 数 智 化 升 级 的 决 心 。 根 据 华为 中 国 政 企CMO邱 恒 发 言 ，“ 这 一 次 的 升 级 既 包 括 计 算 生 态 相 关 的 内 容 ，也 包 括 三 类 市 场 的 政 策 和 激 励 方 案 ，还 包 括 服 务 、平 台 、工 具 ，以 及 面 向NA、 商 业 、 分 销 三 类 市 场 的 解 决 方 案 和 适 销 产 品 。” 鸿 蒙 方 面 ，自19年 发 布 以 来 ，市 场 渗 透 与 占 有 率 持 续 攀 升 。根 据IDC最 新 数 据 显 示 ，2023年 前 三 季 度 ，在 中 国 智 能 手机 操 作 系 统 市 场 中 ， 安 卓 份 额 为71.8%，iOS占 比16.4%， 鸿 蒙 份 额11.8%。 截 至24年1月 ， 鸿 蒙 生 态 设 备 数 量 仅 历 时5个月 即 从7亿 增 长 至8亿 。 对 于 开 发 者 而 言 ，HarmonyOSSDK拥 有 近30000个API， 覆 盖 了 鸿 蒙原 生 应 用 开 发 、 部 署 和 维 护 的全 生 命 周 期 。昇腾 方 面 ，昇腾910与310处 理 器 为 华 为AI算 力 领 域 核 心 产 品 ， 基 于 达 芬 奇 架 构 ， 覆 盖 端 边 云 全 场 景 ， 可 满足 不 同 部 署 环 境 差 异 性 的 算 力 需 求 。 从 算 力 和 功 耗 来 看 ， 目 前昇腾910单 卡Int8算 力 大 致 可 达0.6P， 最 大 功 耗 为300W。 合 作 伙 伴 贯 穿 全 产 业 链 ，共 同 响 应 新 质 生 产 力 号 召 。本 次 参 会 的 合 作 伙 伴 贯 穿 基 础 设 施 到 应 用 与 服 务 的 全 产 业 链 ，主 要可 以 分 为 三 大 类 ：（1）发 展 算 力 设 施 的 生 态 伙 伴 ：主 要 为 华 为 芯 片 与 服 务 器 相 关 的 生 产 厂 商 ，例 如 神 州 数 码 将 在 会 上 举 办 智算 产 业 发 展 论 坛 与 新 品 展 示 会 。（2） 深 入 应用 场 景 的ISV伙 伴 ： 主 要 为 与 华 为 在 下 游 各 行 业 展 开 应 用 场 景 的 软 件 合 作 厂 商 ，例 如 金 融 领 域 厂 商 恒 生 电 子 董 事 长 将 在 会 上 发 表“ 同 心 同 行 共 赢 数 智 未 来 ”主 题 演 讲 ；长 亮 科 技 将 在 会 上 发 布 长 亮 科 技&华为 银 行 核 心 系 统 联 合 方 案 ；工 业 领 域 的 厂 商 赛 意 信 息 将 在 会 上 发 布 基 于 华 为iDME新 一 代SMOM联 合 方 案 ；办 公 领 域 的 致 远互 联 、医 疗 领 域 的 医 渡 科 技 等 均 将 亮 相 大 会 。（3）贴 近 客 户 业 务 的 服 务 伙 伴 ：主 要 是 负 责 华 为 软 硬 件 实 施 适 配 的 服 务 性 厂 商 ，例 如 中 科 软 、 软 通 动 力 等 厂 商 。 2、 投 资 建 议 我 们 认 为 ，华 为 将 携 手 与 带 领 生 态 伙 伴 进 行 全 产 业 链 的 数 智 化 升 级 ，响 应新 质 生 产 力 号 召 。建 议 关 注 相 关 生 态 合 作 伙 伴 ，算 力 、AIPC等 产 业 链 ：神 州 数 码（000034.SZ）；应 用 厂 商 ：赛 意 信 息（300687.SZ）；三 未 信 安（688489.SH）；致 远 互 联（688369.SH）；恒 生 电 子（600570.SH）等 。服 务 厂 商 ：软 通 动 力（301236.SZ）；润 和 软 件（300339.SZ）；超 聚 变 合 作 伙 伴 ：先 进 数 通（300541.SZ）。 风 险 提 示 ： 技 术 研 发 不 及 预 期 的 风 险 ； 生 态 构 建 不 及 预 期 的 风 险 。 大 会 主 题 从“ 众 志 有 为 ”升 级 为“ 数 智 有 为 ”，华 为 将 引 领 生 态 合 作 伙 伴 智 能 升 级 。主 题 由 过 去 的“ 因 聚 而 生众 智 有 为 ”变 为 “ 因 聚 而 生数 智 有 为 ”， 体 现 了 华 为 携 手 伙 伴 探 讨 与 展 示 ‘ 伙 伴+华 为 ’ 体 系 的 数 智 化 升 级 的 决 心 。 根 据 华 为 中 国 政 企CMO邱 恒 发 言 ，“ 这 一 次 的 升 级 既 包 括 计 算 生 态 相 关 的 内 容 ，也 包 括 三 类 市 场 的 政 策 和 激 励 方 案 ，还 包 括 服 务 、平 台 、工 具 ，以 及 面 向NA、 商 业 、 分 销 三 类 市 场 的 解 决 方 案 和 适 销 产 品 。” 鸿 蒙 方 面 ，自19年 发 布 以 来 ，市 场 渗 透 与 占 有 率 持 续 攀 升 。根 据IDC最 新 数 据 显 示 ，2023年 前 三 季 度 ，在 中 国 智 能 手机 操 作 系 统 市 场中 ， 安 卓 份 额 为71.8%，iOS占 比16.4%， 鸿 蒙 份 额11.8%。 截 至24年1月 ， 鸿 蒙 生 态 设 备 数 量 仅 历 时5个月 即 从7亿 增 长 至8亿 。对 于 开 发 者 而 言 ，HarmonyOS SDK拥 有 近30000个API，覆 盖 了 鸿 蒙 原 生 应 用 开 发 、部 署 和 维 护 的全 生 命 周 期 。昇腾 方 面 ，昇腾910与310处 理 器 为 华 为AI算 力 领 域 核 心 产 品 ， 基 于 达 芬 奇 架 构 ， 覆 盖 端 边 云 全 场 景 ， 可 满足 不 同 部 署 环 境 差 异 性 的 算 力 需 求 。 从 算 力 和 功 耗 来 看 ， 目 前昇腾910单 卡Int8算 力 大 致 可 达0.6 P， 最 大 功 耗 为300W。 合 作 伙 伴 贯 穿 全 产 业 链 ，共 同 响 应 新 质 生 产 力 号召 。本 次 参会 的 合 作 伙 伴 贯 穿 基 础 设 施 到 应 用 与 服 务 的 全 产 业 链 ，主 要可 以 分 为 三 大 类 ：（1）发 展 算 力 设 施 的 生 态 伙 伴 ：主 要 为 华 为 芯 片 与 服 务 器 相 关 的 生 产 厂 商 ，例 如 神 州 数 码 将 在 会 上 举 办 智算 产 业 发 展 论 坛 与 新 品 展 示 会 。（2） 深 入 应 用 场 景 的ISV伙 伴 ： 主 要 为 与 华 为 在 下 游 各 行 业 展 开 应 用 场 景 的 软 件 合 作 厂 商 ，例 如 金 融 领 域 厂 商 恒 生 电 子 董 事 长 将 在 会 上 发 表 “ 同 心 同 行共 赢 数 智 未 来 ” 主 题 演 讲 ； 长 亮 科 技 将 在 会 上 发 布 长 亮 科 技&华 为 银 行 核 心 系 统 联 合 方 案 ；工 业 领 域 的 厂 商 赛 意 信 息 将 在 会 上 发 布 基 于 华 为iDME新 一 代SMOM联 合 方 案 ；办 公 领 域 的 致远 互 联 、医 疗 领 域 的 医 渡 科 技 等 均 将 亮 相 大 会 。（3）贴 近 客 户 业 务 的 服 务 伙 伴 ：主 要 是 负 责 华 为 软 硬 件 实 施 适 配 的 服 务 性 厂商 ， 例 如 中 科 软 、 软 通 动 力 等 厂 商 。 2、 投 资 建 议 我 们 认 为 ，华 为 将 携 手 与 带 领 生 态 伙 伴 进 行 全 产 业 链 的 数 智 化 升 级 ，响 应 新 质 生 产 力 号 召 。建 议 关 注 相 关 生 态 合 作 伙 伴 ，算 力 、AIPC等 产 业 链 ：神 州 数 码（000034.SZ）；应 用 厂 商 ：赛 意 信 息（300687.SZ）；三 未 信 安（688489.SH）；致 远 互 联（688369.SH）；恒 生 电 子（600570.SH）等 。服 务 厂 商 ：软 通 动 力（301236.SZ）；润 和 软 件（300339.SZ）；超 聚 变 合 作 伙 伴 ：先 进 数 通（300541.SZ）。 风 险 提 示 ： 技 术 研 发 不 及 预 期 的 风 险 ； 生 态 构 建 不 及 预 期 的 风 险 。 （分析师：吴砚靖，李璐昕） 电子：存储行业景气度拐点已至，AI国产化需求复苏带来新周期 1、 核 心 观 点 存 储 行 业 市 场 规 模 超 千 亿 ，是半 导 体 产 业 的 主 要 细 分 市 场 ，DRAM和NAND为 当 前 主 流 。22/21/20年 全 球 存 储 市 场 规 模分 别 为1392/1534/1175亿 美 金 ， 占 半 导 体 规 模 的 比 例 分 为 别24%/28%/27%， 是 全 球 第 二 大 细 分 品 类 ， 其 中DRAM和NANDFlash是 最 主 流 的 半 导 体 存 储 器 ， 市 场 规 模 占 比 超 过95%。DRAM技 术 发 展 方 向 逐 步 向 高 传 输 速 率 和 低 功 耗 方 向 发 展 ， 在 技术 节 点 上 ，DRAM原 厂 正 逐 步 向 物 理 极 限 制 程 演 进 ；NAND存 储 主 要 趋 势 为 向 高 密 度 存 储 和3D堆 叠 演 进 ， 在 堆 叠 层 数 上 ，三 星 预 期 将 在2024年 生 产 超 过300层 的 第 九 代V-NAND闪 存 ， 堆 叠 层 数 仍 在 持 续 突 破 。 从 存 储 芯 片 来 看 ，3-4年