【软商品周报】2024年3月第3周：软商品基本面变化不大区间震荡

2024年3月第3周 软商品基本面变化不大区间震荡 【软商品周报】 白糖 全球格局：国际糖业组织(ISO)数据显示，预计全球糖供应缺口为33万吨，远远低于上季度预估的211万吨，因头号生产国巴西产量创下纪录新高。预计2023/24年度全球糖产量为1.7988亿吨，预计全球糖消费量为1.8022亿吨。 海外市场：市场机构Datagro预计表示，受降雨量不足影响，预计2024/25榨季巴西中南部地区的甘蔗产量将同比减少9.8%，至5.92亿吨；甘蔗单产将从上一榨季的88.3吨/公顷降至78.8吨/公顷；糖产量将较2023/24榨季的4250万吨，减少4.8%至4045万吨；尽管巴西糖产量减少，但印度和泰国糖产量有望恢复，届时全球糖供应将改善，预计全球糖将供应过剩190万吨，而2023/24榨季为供应短缺88万吨。 商 品走 势 评级 国内市场：根据中国糖业协会数据，2023/24榨季截至2月底，全国累计产糖794.79万吨，同比增加3.48万吨；累计销糖377.85万吨，同比增加41.37万吨；累计销糖率47.54%，同比增加5.04%。3月8日，ICE原糖收盘价为21.18美分/磅，人民币汇率为7.1920。经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本为5571元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为7145元/吨； 范国和从业资格号：F3058776投资咨询号：Z0014795Email:fanguohe@zrhxqh.com 总结：巴西仍和印度泰国成跷跷板供应；基本面变化不大，但郑糖消费强于供应，震荡偏强。 联系人张世俊从业资格号：F3066750Email：zhangshijun@zrhxqh.com 策略观点 基本面变化不大，郑糖消费强于供应，暂维持震荡偏强。 风险提示 地址：上海市东育路255弄5号B座29层网址：www.zrhxqh.com电话：021-51557588投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 全球减产高于预期。 棉花 USDA数据：美国农业部3月报告公布，2023/24年度全球棉花产量、消费量和贸易量环比均有所增加，但期末库存下降。产量方面，由于美国和阿根廷产量的下降被印度产量的10.9万吨的增长所抵消，全球产量环比总计增加3万吨。消费方面，全球消费量增加了近10.5万吨，中国和印度的增幅抵消了土耳其和一些较小国家的降低预期。进出口方面，由于中国2023/24年度进口量增加19.6万吨，全球棉花贸易量将增加约8万吨，远远抵消了土耳其和几个较小国家降低的棉花进口量，出口量中预计印度、澳大利亚和土耳其将增加。期末库存略有下降，减少7.9万吨至1814.5万吨； 进出口：据海关总署最新数据显示，2024年1-2月，我国纺织品服装出口总额450.96亿美元，同比增长10.41%。其中纺织品出口额217.11亿美元，同比增长13.31%；服装出口额233.85亿美元，同比增长7.84%。中国纺织品服装出口继续走强，出口市场短期支撑纺企经营； 库存：截止3月8日，棉花商业总库存445.09万吨，环比上周减少5.41万吨（降幅1.20%）。其中，新疆地区商品棉348.23万吨，周环减少7.59万吨（降幅2.13%）。内地地区商品棉44.36万吨，周环比增加0.88万吨（增幅2.02%）。整体上看，国内棉花商业库存高位运行，棉花现货供应宽松，下游棉纱交投偏淡，传统旺季不及预期，纺企心态趋于谨慎，补库意愿不强； 利润：3月8日，全国3128皮棉到厂均价17194元/吨，上涨65元/吨；全国32s纯棉纱环锭纺价格24042元/吨，稳定；纺纱利润为128.6元/吨，减少71.5元/吨；纺企纺纱即期利润减少； 总结：节后郑棉涨势未达市场预期，现阶段内外棉关联性相对减弱，两者价差倒挂幅度加深。业内下游需求持续偏弱，内销走货局面低于去年同期；综合来看，全球预期有所转强，但国内基本面暂不同步支持，棉价暂时震荡偏弱。 策略观点 全球预期有所转强，但国内基本面暂不同步支持，棉价暂时近期处于震荡偏弱。 风险提示 中美关系持续改善、下游消费超预期。 请务必阅读正文之后的免责声明数据来源：Wind资讯 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告不可发居间人或让居间人进行代发。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系