山鹰国际(600567.SH)公告出售子公司北欧纸业股权,预计回笼约9.80亿元,优化现金流,缓解公司现金流压力。同时,行业供需结构有望改善,企业盈利有望逐步修复。预计公司24年产能投放趋缓,产业链优势将推动利润兑现。我们预计2024-2025年公司归母净利润分别为10.9/15.5亿元,对应PE为7.53X/5.31X,维持“买入”评级。