锂电池行业月报：销量短期回落，短期建议关注

销量短期回落，短期建议关注 ——锂电池行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2024年03月12日 投资要点： 2月锂电池板块指数走势强于沪深300指数。2024年2月，锂电池指数上涨11.37%，新能源汽车指数上涨15.20%，而同期沪深300指数上涨9.27%，锂电池指数走势强于沪深300指数。 2月我国新能源汽车销售短期回落。2024年2月，我国新能源汽车销售47.70万辆，同比下降9.13%，环比回落34.57%，2月月度销量占比30.11%，主要受春节放假影响。2024年1月，我国动力电池 装 机32.30GWh， 同 比增 长100.21%， 其 中 三 元 材 料 占 比39.01%；宁德时代、比亚迪和中创新航装机位居前三。 部分上游原材料价格短期上涨。截止2024年3月11日，电池级碳酸锂价格为11.10万元/吨，较2024年2月初上涨14.43%；氢氧化锂价格为9.88万元/吨，较2月初上涨11.27%，预计二者价格长期仍将承压。电解钴价格22.15万元/吨，较2月初上涨0.45%，短期预计震荡为主；钴酸锂价格17.50万元/吨，较2月上涨1.16%；三元523正极材料价格13.15万元/吨，较2月初上涨1.94%；磷酸铁锂价格4.41万元/吨，较2月初上涨8.09%，长期预计仍将承压。六氟磷酸锂价格为6.60万元/吨，较2月初上涨3.12%，长期总体预计仍承压；电解液为2.10万元/吨，较2月初持平，短期预计总体稳定。 相关报告 《锂电池行业月报：销量高增长，短期可关注》2024-02-08《锂电池行业月报：销量略超预期，短期适度关注》2024-01-15《锂电池行业月报：销量新高价格仍承压，短期适度关注》2023-12-12 联系人：马嵚琦电话：021-50586973地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼邮编：200122 维持行业“强于大市”投资评级。截止2024年3月11日：锂电池和创业板估值分别为15.89倍和29.29倍，结合行业发展前景，维持行业“强于大市”评级。2月锂电池板块走势强于主要指数表现，主要系前期板块回调较充分，且产业链价格短期稳定且有所反弹。结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，短期重点持续关注上游原材料价格走势和月度销量。考虑行业相关政策表述、原材料价格走势、目前市场估值水平及行业未来增长预期，短期建议关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。 风险提示：行业政策执行力度不及预期；细分领域价格大幅波动；新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧；盐湖提锂进展超预期；系统风险。 内容目录 1.行情回顾........................................................................................................32.新能源汽车销量及行业价格...........................................................................32.1.新能源汽车销量..............................................................................................................32.1.1.我国新能源汽车销售............................................................................................32.1.2.比亚迪新能源汽车销售.........................................................................................42.1.3.全球新能源汽车销售............................................................................................52.2.动力电池.........................................................................................................................62.2.1.我国动力电池产量................................................................................................62.2.2.我国动力电池装机量............................................................................................62.3.产业链价格......................................................................................................................73.行业与公司要闻............................................................................................103.1.行业动态与要闻............................................................................................................103.2.公司要闻.......................................................................................................................114.投资评级及主线............................................................................................135.风险提示.......................................................................................................14 图表目录 图1：锂电池指数相对于沪深300表现(至24.3.11)...............................................................3图2：新能源汽车指数相对于沪深300表现(至24.3.11)........................................................3图3：我国新能源汽车月度销量及增速...................................................................................4图4：我国新能源汽车月度销量占比.......................................................................................4图5：我国纯电动新能源汽车月度销量及增速........................................................................4图6：我国纯电动新能源汽车月度销量占比............................................................................4图7：比亚迪新能源汽车月度销量(万辆)及增速......................................................................5图8：比亚迪新能源汽车纯电动销售占比...............................................................................5图9：全球新能源乘用车销量及增速.......................................................................................6图10：我国动力和其他电池产量及增速.................................................................................6图11：我国新能源汽车动力电池月度装机量及增速...............................................................6图12：我国新能源乘用车装机占比........................................................................................7图13：我国新能源汽车动力电池三元材料装机占比...............................................................7图14：2024年1月我国动力电池出货量Top10....................................................................7图15：电池级碳酸锂价格曲线...............................................................................................8图16：氢氧化锂价格曲线.......................................................................................................8图17：电解钴价格曲线..........................................................................................................8图18：钴酸锂价格曲线..........................................................................................................8图19：硫酸钴价格曲线..........................................................................................................9图20：三元前驱体价格曲线...................................................................................................9图21：三元523和LFP正极材料价格曲线....................................