电子月报（台股）2024-2：AI、存储、手机链景气向好

中国台湾电子产业月度跟踪报告

一、整体产业概览

• 代工端：营收增长显著，但24Q1毛利率与ASP可能出现下滑。2月春节工作天数减少影响了各半导体厂商业绩，环比出现较大跌幅。
• 设计端：普遍呈现同环比双降趋势，但稳懋、宏捷科、联发科等厂商受益于手机出货动能提升，业绩同比强劲增长。

二、存储市场亮点

• 价格上扬：DRAM市场受到AI应用带动HBM需求，以及DDR4向DDR5的转换，2024年需求预期将改善，价格呈上涨趋势。
• 供需变化：DDR3市场在第2季或第3季预计将实现供需平衡或轻微供不应求，助力价格上涨。

三、消费电子动态

• 面板：2月业绩下滑，各尺寸面板出货减少。大立光和玉晶光等厂商营收受假期影响。
• PC：展望24年需求回升，华硕和宏碁表示商务市场装置需求增加，宏碁推出9款AI PC以刺激市场。

四、AI与代工领域

• 鸿海：2月营收同环比下降，预期第1季为传统淡季，AI服务器产品拉货强劲。
• 纬创：营收创新高，服务器与AI服务器表现良好，纬颖看好AI服务器市场趋势。
• 世芯：营收超同期，全年业绩预期攀新高，看好AI服务器需求。

五、元器件及功率

• 被动元件：库存逐渐趋于健康，AI应用助力库存修复。
• 功率器件：业绩环比下滑，假期影响较大。

六、PCB与封装

• 臻鼎：营收下降，多元化策略奏效，汽车、基站、服务器与IC载板应用营收创历史新高。
• 华通：美系客户拉货积极，低轨卫星相关营收有望显著增长。

投资建议

• 存储板块：重点关注江波龙、德明利、朗科科技、兆易创新、东芯股份、北京君正、普冉股份等。
• IOT及SOC领域：晶晨股份、乐鑫科技、中科蓝讯、炬芯科技等。
• 模拟领域：关注圣邦股份、纳芯微、南芯科技、美芯晟、雅创电子等。
• 封测板块：长电科技、通富微电、甬矽电子、华天科技等。
• 代工板块：关注华虹半导体和中芯国际的估值底部机会。

风险提示

• 下游需求不及预期。
• 行业竞争加剧。
• 贸易摩擦风险。