航运周报：现货继续走弱，巴以谈判再遇阻

现货继续走弱，巴以谈判再遇阻 东证衍生品研究院黑色与航运部兰淅从业资格号：F03086543投资咨询号：Z0016590 周度点评 集装箱运价 中国出口集装箱运输市场表现疲软，运输需求恢复缓慢，市场运价继续调整，拖累综合指数下行。截至3月8日，SCFI综合指数为1885.74点，环比下跌4.7。其中，SCFI（欧线）收于2134美元/TEU，较上期下跌6.3%。最新SCFIS（欧线）收于2533.68点，环比下跌11%，基本兑现3月上旬即期市场跌幅。 以色列绝哈马斯永久停火要求，开罗停火谈判以失败告终。目前巴以分歧较大，短期达成永久协议的概率不高，斋月已经来临、短期停火的可能性也基本降为0。此外，胡塞武装在红海的袭击活动首次造成人员伤亡，红海通行风险再度回升，班轮短期回到红海的可能性有限。但交割月来临，地缘消息对盘面的影响趋弱。随着时间的进一步推进，红海对航运市场的影响正被逐渐吸收。 现货方面，马士基上周再次下调3月下旬船期报价，40英尺集装箱降400美金，而后又向上修复100多美元，其他船司跟进调降，但总体仍在3000美元以上。从现有船期数据来看，4月供应相对充裕，可能继续面临过剩的问题，即便班轮提涨，涨幅落地且维持的难度较大，预计4月运价将维持偏弱运行。从当前盘面走势来看，向下的空间相对有限，但由于缺乏向上动力，盘面或维持震荡走势。随着交割月临近，基差修复和现货走弱交易逻辑之间的博弈或加剧，建议持续关注班轮动向。 周内行业要闻回顾 1.马士基发布紧急通知，称芬兰运输工人工会（AKT）计划于3月11日至3月25日举行罢工，此举将迫使芬兰所有港口关闭两周，对全球航运业造成不小的冲击。 2.也门当地时间3月6日，胡塞武装用导弹袭击了一艘在亚丁湾行驶的货船，造成至少2名船员死亡。这是自胡塞武装针对红海商船发动袭击以来，首次造成人员死亡。 3.从2月底至3月初，英国铁路由于薪酬纠纷所引起的罢工正陆续开展，英国多地的铁路运输受到严重影响。对此，英国运输行业最大的工会——英国铁路、海运和运输工人工会发布消息称，3月1日起英国铁路公共交通再次举行罢工，数百辆火车停运。3月4日、3月5日，伦敦地上铁路(Overground)全线停运。 4.英国商会（BCC）对1000多家企业的调查显示，55%的接受调查的出口商表示，其出口业务受到红海航运危机影响。53%的英国制造企业和B2C的服务业受到影响。这一影响主要表现在以下两个方面。一是运输成本大增，一些企业表示，受航运危机影响，其船舶租赁成本增加300%。二是供应时间拉长，比此前正常状态下延长3—4个星期。此外，企业的现金流和库存补给也受到影响。 5.路透社报道，哈马斯星期四（3月7日）发表声明称：“哈马斯代表团今天上午离开了开罗，与组织领导人进行协商，并将继续进行谈判和努力，以制止侵略、遣返流离失所者和向我们的人民提供救济援助。”以哈冲突已经持续五个月，有关各方近期一直在埃及进行谈判，期望在回教斋月前达成为期40天的停火。不过哈马斯高级官员萨米（SamiAbu Zuhri）星期四说，在开罗主办的四天会谈期间，以色列一直在阻挠由卡塔尔和埃及斡旋达成停火协议的努力。 航运市场重点数据监测——集装箱海运 集装箱现货价格趋势 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 集运欧线期货走势 集装箱海运基本面——关键枢纽监测 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 集装箱海运基本面——运力监控与港口拥堵 集装箱海运基本面——运力监控与港口拥堵 集装箱海运基本面——运力监控与港口拥堵 集装箱海运基本面——宏观经济与贸易 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 集装箱海运基本面——宏观经济与贸易 集装箱海运基本面——宏观经济与贸易 航运市场重点数据监测——干散货海运 干散货运价趋势 干散货海运基本面——船舶动态与港口拥堵 干散货海运基本面——船舶动态与港口拥堵 干散货海运基本面——船舶动态与港口拥堵 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 干散货海运基本面——大宗商品海运贸易跟踪 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 干散货海运基本面——大宗商品海运贸易跟踪 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 干散货海运基本面——大宗商品海运贸易跟踪 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 干散货海运基本面——干散货FFA远期曲线 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 免责声明 免责声明 本报告由上海东证期货有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。本公司已取得期货投资咨询业务资格，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1454号。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息操写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东证衍生品研究院，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和 修改。