每日晨报

2024年3月12日 银河观点集萃： 责任编辑 zhou周颖：010-80927635：zhouying_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130511090001 数 字 经 济 ：汽 车 为 枢 开 启 万 物 互 联 ，AI赋 能 走 向 星 辰 大 海 。1）智 能 驾 驶 ：“ 车路 云 一 体 化 ”+单 车 智 能 模 式 将 长 期 保 持 ，一 方面 能 够 形 成 冗 余 度 更 高 的 安 全保 障 ，另 一 方 面 ，单 车 智 能 水 平 的 不 断 提 升 能 够 明 显 降 低 云 端 系 统 调 控 难 度 ，加 速“ 车 路 云 一 体 化 ”的 规 模 化 应 用 ；2）智 能 座 舱 ：AI大 模 型 的 发 展 将 继 续带 动 智 能 座 舱 装 配 量 与 技 术 水 平 的 持 续 提 升 ， 智 能 座 舱 软 硬 件 市 场 将 继 续 维持 高 景 气 度 。 要闻 汽 车 ：2月 车 市 处 于 传 统 淡 季 ，供 给 端 、政 策 端 全 力 促 进 汽 车 消 费 。整 车 端 推荐 广 汽 集 团 、比 亚 迪 、长 安 汽 车 、长 城 汽 车 等 ；智 能 化 零 部 件 推 荐 华 域 汽 车 、伯 特 利 、德 赛 西 威 、中 科 创 达 、科 博 达 、均 胜 电 子 、星 宇 股 份 等 ；新 能 源 零 部件 推 荐 法 拉 电 子 、中 熔 电 气 、华 纬 科 技 、精 锻 科 技 、 拓 普 集 团 、旭 升 集 团等 。 建 材 ：两 会 提 振 下 游 恢 复 信 心 ，需 求 将 进 一 步 改 善 。消 费 建 材 ：推 荐 后 地 产 周期 下 有 望 在 存 量 房 、 城 市 更 新 以 及 区 域 性 基 建 需 求 提 升 中 受 益 的 行 业 龙 头 企业 东 方 雨 虹（002271.SZ）、公 元 股 份（002641.SZ）、北 新 建 材（000786.SZ）、伟 星 新 材（002372.SZ）、科 顺 股 份（300737.SZ）。水 泥 ：关 注 受 益 于 基 建 高 增速 及 后 续 地 产 开 工 回 暖 下 需 求 增 长 的 水 泥 龙 头 企 业 海 螺 水 泥（600585.SH）、华新 水 泥（600801.SH）、上 峰 水 泥（000672.SZ）、冀 东 水 泥（000401.SZ）。玻 璃 ：建 议 关 注 多 业 务 布 局 的 玻 璃 龙 头 旗 滨 集 团 （601636.SH）、 凯 盛 新 能（600876.SH）。 玻 璃 纤 维 ： 推 荐 产 能 进 一 步 扩 张 的 玻 纤 龙 头 中 国 巨 石（600176.SH）。新 材 料 ：建 议 关 注 工 业 胶 需 求 高 增 长 的 硅 宝 科 技（300019.SZ）。 有 色 ：多 重 利 好 接 力 刺 激 ，黄 金 价 格 创 历 史 新 高 。在 当 前 时 代 百 年 未 有 之 大 变局 ，逆 全 球 化 、地 缘 冲 突 加 剧 、美 国 债 务 问 题 的 情 况 下 央 行 购 金 、投 资 者 对 冲“ 信 用 贬 值 ”交 易 或 将 在 本 轮 金 价 上 涨 中 成 为 新 的 重 要 定 价 因 子 ，使 黄 金 价 格相 对 实 际 利 率 下 行 的 非 对 称 上 涨 弹 性 远 超 过 去 ，继 续 推 荐 黄 金 板 块 ，建 议 关 注A股 黄 金 龙头 山 东 黄 金（600547）、中 金 黄 金（600489）、银 泰 黄 金（000975）、赤 峰 黄 金 （600988）、 湖 南 黄 金 （002155）。 北交所：新股铁拓机械首日涨140%，年内首批进层名单公布 1、 核 心 观 点 本 周 北 证50指 数 涨 跌 幅 为-6.17%， 新 股 铁 拓 机 械 表 现 亮 眼 。本 周 北 证50涨 跌 幅 为-6.17%。244家 上 市 公 司 中 ， 有20家 公 司 周 涨 幅 为 正 ，涨 幅 最 大 的 是 新 股 铁 拓 机 械（+140.06%），其 次 是 广 脉 科 技（+24.21%）、雷 神 科 技（+12.24%）、科 润 智控（+7.62%）等 ，跌 幅 最 大 的 是 纬 达 光 电（-16.93%）。从 行 业 来 看 ，本 周 北 交 所 仅 通 信 行 业（+3.9%）与 美 容 护 理（+3.1%）行 业 涨 幅 为 正 。 2024年 首 批 新 三 板 创 新 层 进 层 公 司 初 筛 名 单 公 布 。全 国 股转 公 司 于3月8日 发 布 了2024年 首 批 创 新 层 进 层 挂 牌 公 司 初筛 名 单 ，共 计21家 公 司 拟 调 入 创 新 层 ，其 中9家 公 司 属 于 战 略 新 兴 产 业 ，18家 公 司 获 得 国 家 级 或 省 级“ 专 精 特 新 ”、“ 单 项冠 军 ”等 各 类 创 新 资 质 认 定 。随 着 北 交 所 引 领 带 动 效 应 逐 步 释 放 ，更 多 优 质 中 小 企 业 选 择 挂 牌 新 三 板 ，并 积 极 筹 备 进 层 和 公发 事 宜 。数 量 上 ，本 次 拟 进 层 公 司 为 以 前 年 度 同 期 的3倍 以 上 ；超 七 成 公 司 已 启 动 北 交 上 市 公 发 事 宜 或 提 交 上 市 辅 导 备 案 材料 。 年 内 股 转 公 司 还 将 实 施4次 创 新 层 进 层 工 作 。 本 周 北 交 所 整 体 交 易 活 跃 度 有 所回 落 。本 周 北 交 所 整 体 成 交 额 为395亿 元 ， 较 上 周 的582亿 元 下 降32.19%， 成 交 量 为30.09亿 股 ， 较 上 周45.97亿 股 下 降34.53%。 本 周 北 交 所 日 均 成 交 额 约 为78.94亿 元 ， 较 上 周 的116.41亿 元 下 滑 明 显 。 对 比其 他 板 块 ， 北 交 所 仍 保 持 较 高 市 场 热 度 ， 本 周 换 手 率 达29.62%。 北 交 所 首 批 年 报 业 绩 发 布 。本 周 同 享 科 技 与 海 能 技 术 发 布 年 度 报 告 ，同 享 科 技2023年 全 年 实 现 营 业 收 入 为21.74亿 元 ，同 比 增 长74.39%； 归 母 净 利 润 为1.2亿 元 ， 同 比 增 长139.99%。 海 能 技 术2023年 全 年 实 现 营 业 收 入 为3.41亿 元 ，同 比 期 增长18.72%； 归 母 净 利 润 为0.45亿 元 ， 同 比 增 长1.4%。 本 周 北 交 所 关 联 基 金 表 现 较 上 周 有 所 回 落 。本 周 北 交 所 关 联 的 主 题 基 金 与 指 数 基 金 表 现 均 有 所 回 落 。主 题 基 金 中 ，泰 康北 交 所 精 选 两 年 定 开 混 合 发 起A跌 幅 最 小 （-2.84%）， 强 于 北 证50整 体 表 现 。 本 周 北 交 所 指 数 基 金 产 品 整 体 表 现 强 于 北 证50， 其 中 鹏 扬 北 证50成 份 指 数A跌 幅 最 小 （-4.93%）。 北 交 所 整 体 市 盈 率 回 落 至21倍 左 右 。截 至2024年3月9日 收 盘 ， 北 证A股 的 市 盈 率 为21倍 ， 较 上 周22倍 市 盈 率 有小 幅 回 落 ，科 创 板 公 司 和 创 业 板 公 司 市 盈 率 也 均 有 下 降 ，分 别32倍 和28倍 。分 行 业 看 北 交 所 上 市 公 司 的 市 盈 率 ，农 林 牧 渔行 业 平 均 市 盈 率 仍 保 持 最 高 ， 交 通 运 输 与 传 媒 行 业 紧 随 其 后 ； 而 市 盈 率 相 对 较 低 的 行 业 是 环 保 、 建 筑 装 饰 和 电 子 行 业 。 2、 投 资 建 议 北 交 所 交 易 热 度 持 续 较 高 ，新 股 发 行 稳 步 推 进 ，展 望 后 市 ，我 们 认 为 板 块 整 体 有 望 震 荡 上 行 。2024年 ，对 于 北 交 所 板 块投 资 ，建 议 重 点 关 注 公 司 基 本 面 良 好 ，在 募 投 项 目 顺 利 推 进 中 具 备 高 成 长 性 的 公 司 ，以 及 公 司 经 营 稳 健 ，持 续 盈 利 能 力 佳 的高 股 息 率 公 司 。 风 险 提 示 ： 政 策 支 持 力 度 低 于 预 期 的 风 险 ， 技 术 迭 代 较 快 的 风 险 ， 市 场 竞 争 加 剧 的 风 险 。 （分析师：范想想） 数字经济：汽车为枢开启万物互联，AI赋能走向星辰大海 1、 核 心 观 点 宏 观 层 面 ： 数 字 经 济 将 带 动 中 国 经 济 高 质 量 发 展 。2023年 以 来 软 件 及 信 息 服 务 等 产 业 投 资 总 额 持 续 增 长 ， 数 字 经 济 核心 产 业 彰 显 出 强 大 的 活 力 ，数 据 要 素 是 数 字 经 济 的 的 基 本 单 元 和 构 成 ，海 量 数 据 资 源 和 超 大 数 据 要 素 市 场 规 模 为 我 国 经 济 发展 注 入 了 新 的 动 力 。数 字 经 济 的 三 大 基 础 要 素 为 数 据 、算 力 和 算 法 ，目 前 中 国 在 数 据 和 算 力 方 面 具 有 明 显 的 大 国 优 势 。预 计到2025年 我 国 数 字 经 济 规 模 超60万 亿 元 ， 相 比2021年 增 加 一 倍 。 车 联 网 数 据 要 素 释 放 潜 力 巨 大 ，以 自 动 驾 驶 为 核 心 带 动 新 技 术 、新 服 务 、新 商 业 模 式 。车 联 网 连 接 车 端 与 道 路 基 础 设 施端 数 据 ，依 托“ 车 路 云 一 体 化 ”系 统 统 筹 处 理 ，汽 车 数 据 规 模 快 速 扩 大 ，形 成 具 有 挖 掘 潜 力 价 值 的 数 据 要 素 ，带 来 车 联 网 数据 的 三 次 价 值 释 放 ：一 是 车 辆 、路 测 、云 端 的 全 线 业 务 贯 通 ，二 是 数 据 决 策 层 面 ，产 生 新 数 据 提 升 车 辆 和 交 通 决 策 效 率 ，三是 数 据 流 通 层 面 ，关 联 更 多 行 业 和 企 业 ，实 现 数 据 要 素 价 值 最 大 化 。新 技 术 ：车 身 电 子 电 气 架 构 、智 能 座 舱 、交 通 信 息 系 统等 技 术 更 新 迭 代 加 快 。新 服 务 ：智 慧 汽 车 带 动 智 慧 交 通（ 无 人 出 租 车 、自 主 代 客 泊 车 、智 慧 公 交 等 ）、物 流 配 送（ 干 线 物 流 、无 人 配 送 、封 闭 园 区 物 流 等 ）等 赋 能 智 慧 城 市 ，驱 动 新 一轮 新 质 生 产 力 。新 商 业 ：从 硬 件 到 软 件 再 到 生 态 圈 ，形 成 多 元 化 商业 模 式 。 市 场 空 间 ： 预 计2030年 我 国 汽 车 产 业 数 字 经 济 总 产 值 增 量 为6.7万 亿 ， 年 均 复 合 增 长 率 为29%。 人 工 智 能 兴 起 ，为 自 动 驾 驶 带 来 革 命 性 变 革 。1）我 们 目 前 的 自 动 驾 驶 技 术 路 线 基 于 规 则 设 计 的 场 景 ，然 后 交 给AI系 统去 使 用 ，相 当 于 是 新 司 机 模 型 ，交 给 一 个 不 会 开 车 的 机 器 怎 么 去 开 车 ；而 基 于 大 数 据 训 练 的 自 动 驾 驶 技 术 路 线 相 当