理解通货膨胀动态：全球冲击在CEMAC中的作用
理解通货膨胀动态 全球冲击在CEMAC中的作用 约翰娜·蒂德曼、奥利弗·比齐马纳、路易斯·达尔马乌和马丁·安巴萨 WP/24/55 国际货币基金组织工作论文描述研究在作者（们）的进步并由出版社出版引发评论并鼓励辩论。The views expressed in IMF Working Papers are作者（们）的观点，并不一定代表国际货币基金组织、其执行董事会的观点或者国际货币基金组织管理。 2024MAR 非洲部国际货币基金组织工作论文 理解通胀动态：全球冲击在CEMAC中的作用作者：Johanna Tiedemann, Olivier Bizimana, Lluis Dalmau 和 Martin Ambassa* 经Geneviève Verdier授权分发，2024年2月 国际货币基金组织工作论文描述作者正在进行的研究，并发布以征求评论并鼓励讨论。在IMF工作报告中表述的观点属于作者（们）的个人意见，并不一定代表IMF、其执行董事会或IMF管理的观点。 摘要：正如世界其他地区一样，中非经济和货币共同体（CEMAC）在2021-23期间，通胀率比预期更快、更持续地上升。本文分析了通胀动态的驱动力以及全球冲击对CEMAC通胀持续性的贡献。我们采用菲利普斯曲线框架并结合局部预测方法。我们的结果证实，全球因素在驱动通胀动态中起着重要作用。全球商品食品和石油价格波动，以及航运成本是解释总体通胀大幅波动的关键因素。此外，我们发现全球价格冲击对国内总体通胀有显著且持续的效应，其传递程度和速度存在差异。从商品食品价格波动到总体通胀的传递效应高于其他全球价格冲击，这反映出食品在消费篮子中占有较大份额，使得通胀更易受到国际食品冲击的直接效应影响，同时也产生了更大的二次效应。 工作论文 理解通货膨胀动态：全球冲击在CEMAC中的作用 由 Johanna Tiedemann、Olivier Bizimana、Lluis Dalmau 和 Martin Ambassa 编制1 目录 I.引言...........................................................................................................................................4 A. 中非经济与货币共同体地区的通货膨胀压力 ....................................................................................................7B. 通货膨胀的普及程度如何？ ..........................................................................................................9 A. 框架和数据......................................................................................................................11B. 基准结果............................................................................................................................13C. 对通货膨胀动态的贡献...............................................................................................14D. 坚韧性分析......................................................................................................................17 第四章 关于全球价格冲击的持续性...................................................................................18 A. 通胀对全球价格冲击的动态反应...............................................................18B. 基线结果............................................................................................................................18C. 稳健性检验........................................................................................................................20 V. 结论.........................................................................................................................................21 A. robustness tests: 菲利普斯曲线估计.............................................26B. robustness tests: 本地投影估计...............................................29 附录三. 通货膨胀分解......................................................................................................34 附件四. 数据定义和来源.................................................................................................35 数字表 1. 中非经济货币共同体（CEMAC）通胀动态...........................................................................................................................72. 全球通胀压力.................................................................................................................................83. 通胀扩散...........................................................................................................................................94. 基础通胀.........................................................................................................................................105. 对通胀动态的贡献.................................................................................................................16 6. 冲击反应——基线设定：全球冲击..........................................................................20 A.1. 冲击反应——稳健性测试：疫情前样本...................................................................29 A.2. 头部通货膨胀对全球价格一标准差冲击的冲击反应——稳健性测试：不同滞后长度.............................................................................................................30 A.3. 冲击反应——基线设定：汇率与需求产出缺口.................................................................................31 A.4. 区域间的食品和能源通货膨胀..................................................................................................32 A.5. 稳健性检查：能源补贴.........................................................................................................33 A.6. 通货膨胀分解...........................................................................................................................34 表格 1. 混合菲利普斯曲线估计.....................................................................................................................142. 本地预测基线估计................................................................................................................23A.1. 坚韧性检验：替代外部价格压力.............................................................................26A.2. 坚韧性检验：中国PPI....................................................................................................................27A.3. 坚韧性检验：OECD周期性条件；世界周期性工业生产...........................................................................................................................................................27A.4. 坚韧性检验：三年前通货膨胀预期...................
